Kaff

✨ Die Erklärung des On-Chain-Golds
Anstatt Gold in einem Brokerage-Konto zu kaufen, kauft kryptonatives Kapital ERC-20-Gold.
Tokenisiertes Gold wird 24/7 gehandelt, sofort on-chain abgewickelt und kann gegen Stablecoins getauscht werden, ohne T+2 abzuwarten – was für einen Markt, der niemals schläft, enorm ist.
On-Chain-Gold hat gerade die Marke von 5,6 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung überschritten, was eine Vervierfachung seit Ende 2024 bedeutet.
– $XAUt: 2,69 Mrd. USD Marktkapitalisierung, 520.000 oz gedeckt, ~16,2 Tonnen
– $PAXG: 2,42 Mrd. USD Marktkapitalisierung, 465.000 oz gede

Sterben L2s?
Es ist alles gleichzeitig: Wachstum auf Systemebene, Sättigung auf der allgemeingültigen Schicht und ein Sicherheits- sowie Wirtschaftsrücksetzer.
Zunächst ist das Wachstum unbestreitbar.
Auf einer Aktivitätsbasis erzielen Rollups etwa 2,13K Nutzer-Operationen/sec im Vergleich zu Ethereum L1 mit etwa 33,13 UOPS. Das entspricht einer etwa 100-fachen Skalierung bei der reinen Ausführung.
Umgerechnet sind das etwa 184 Millionen Nutzer-Operationen pro Tag auf Rollups versus etwa 2,86 Millionen auf L1.
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Aber die Struktur hat sich gerade geändert.
- #Base allein hält über 60 % alle

Erweiterte Volumina sind im Vergleich zum ATH vor zwei Wochen um 75 % gefallen.
$2B täglich → jetzt kaum noch 500 Mio. $
Diese Woche habe ich tatsächlich viel mehr erweiterte Punkte erhalten als in der Vorwoche, weil niedriges Volumen = weniger Farmer = weniger Konkurrenz.
Deshalb denke ich, dass jetzt eines der besten Zeitfenster für Perp-Farming ist.
Übrigens, mein Auto-Farming-Bot läuft immer noch ruhig im Hintergrund.
Ich habe gerade $3M Handelsvolumen überschritten.
Mit dieser Größe bin ich bereit, dieses Wochenende eine marktneutrale Strategie auf Extended + GRVT zu starten.
Bot-Farming:

Glaubst du, $ETH sollte als Tech-Unternehmen betrachtet werden, bei dem, wenn Gebühren sinken und Einnahmen sinken, $ETH als "durch" gilt?
Derzeit bei etwa $233B FDV gehandelt, denke ich, dass der faire Wert widerspiegeln sollte, dass $ETH neu bewertet wird als die vertrauenswürdigste Abwicklungsschicht für EVM-Finanzen weltweit.
Der Auslöser für diesen Wandel ist im Wesentlichen die Umkehrung der Roadmap-Erzählung.
Seit vielen Jahren, als L2 boomed, ging man davon aus, dass L2 die Kernträger für Skalierung sind.
Aber die reale Version vollständig dezentralisierter L2s ist einfach langsamer

Vitalik hat das gesamte L2-Handel öffentlich neu bewertet. Das einfache Zeitalter günstigerer Ethereum-Transaktionen ist vorbei.
Zwei Zahlen erklären den Wandel:
→ Die Nutzeraktivität auf L2 ist etwa um 50 % vom Höchststand zurückgegangen, während die Mainnet-Aktivität stark wieder anstieg, sobald die Gebühren wieder günstig wurden
→ Blobs haben Rollup-Daten so billig gemacht, dass sie nicht mehr die Engstelle sind, etwa 0,04 $ pro MB
Was passiert also, wenn der einzige Vorteil niedrige Gebühren sind und die Basiskette ebenfalls niedrige Gebühren verteilt?
Viele stille Todesfälle. Die Marktkap