HyperLiquid exposición de valoración de flujo de efectivo: HYPE podría dispararse a 385 dólares en cinco años, con un potencial de pump del 600%

HyperLiquid (HYPE) se ha desarrollado como un intercambio nativo de encriptación maduro, y su único mecanismo de "Fondo de Asistencia" (Assistance Fund, AF) hace que HYPE sea uno de los pocos Token que pueden ser valorados en función del flujo de efectivo real. A través de la distribución sistemática del 93% de las comisiones de transacción directamente a los holders de Token, HyperLiquid crea un flujo de efectivo predecible y cuantificable, proporcionando una base ideal para un análisis de descuento de flujo de efectivo (DCF) en profundidad. La investigación más reciente muestra que, basado en pronósticos de crecimiento conservadores, HYPE podría alcanzar 385 dólares en cinco años, subestimado hasta en un 600% respecto al precio actual.

¿Por qué HyperLiquid es adecuado para la valoración de flujo de efectivo? Limitaciones del método de múltiplos tradicional

Aunque la mayoría de los analistas del mercado utilizan el método de múltiplos tradicional para comparar HyperLiquid con plataformas financieras maduras, este enfoque tiene limitaciones evidentes:

· La diferencia fundamental entre la estructura de la empresa y el token: las plataformas financieras maduras son acciones de la empresa, cuya distribución de capital es guiada por la junta directiva, y las ganancias son retenidas y reinvertidas por la dirección; mientras que HyperLiquid devuelve sistemáticamente el 93% de las comisiones de transacción directamente a los holders del token a través de un fondo de asistencia.

· Características de flujo de caja directo: El diseño de HyperLiquid genera un flujo de caja predecible, lo que lo hace muy adecuado para el modelo DCF, en lugar del método de múltiplos estáticos.

· Características de crecimiento y riesgo: DCF puede modelar claramente diferentes escenarios de crecimiento y ajustes de riesgo, mientras que el método de múltiplos puede no reflejar adecuadamente la dinámica de crecimiento y riesgo.

Tasa de descuento científicamente determinada: equilibrar riesgo y retorno

Para determinar la tasa de descuento adecuada, el estudio parte de datos de referencia del mercado público y se ajusta según el riesgo específico de la encriptación.

Resultados del análisis Beta:

· HyperLiquid: El valor beta es 1.38, el costo de capital implícito es del 10.5%

A pesar de que el valor Beta de HYPE es bajo, considerando los riesgos especiales del mercado de encriptación, el estudio ajustó su tasa de descuento del 10.5% al 13%, este ajuste conservador tuvo en cuenta:

· Riesgo de gobernanza más bajo: la asignación programada directa del 93% de las tarifas reduce las preocupaciones relacionadas con la gobernanza empresarial.

· Mayor riesgo de mercado: HYPE enfrenta incertidumbres regulatorias y técnicas como activo nativo de encriptación.

· Consideraciones de liquidez: El mercado de tokens suele tener menor liquidez que el mercado de acciones maduro.

Predicciones de crecimiento sorprendentes: análisis de escenarios de mercado alcista de dos y cinco años

Utilizando una tasa de descuento del 13%, investigue la expectativa de rendimiento implícita del mercado bajo el precio actual de aproximadamente $54 del Token HYPE:

· 2025: ingresos totales de 700 millones de dólares

· 2026: ingresos totales de 1.4 mil millones de dólares

· Crecimiento terminal: a partir de ahora, crecimiento continuo del 3% cada año

Sin embargo, el analista de encriptación @Keisan_Crypto presentó un escenario de crecimiento más optimista:

Pronóstico de mercado alcista de dos años:

· Tarifas anuales: 3,6 mil millones de dólares

· Ingresos del fondo de asistencia: 33.5 mil millones de dólares (93% de las comisiones)

· Resultado: El valor intrínseco de HYPE es de 128 dólares (subestimado en un 140% en comparación con el precio actual)

Escenario alcista de cinco años:

(Fuente: CoinMarketCap)

· Comisión anual: 10 mil millones de dólares

· Ingresos del fondo de ayuda: 93 mil millones de dólares

· Resultado: El valor intrínseco de HYPE es de 385 dólares (subestimado en un 600% con respecto al precio actual)

Esta previsión de cinco años se basa en que la participación de mercado global de HyperLiquid crezca del 5% actual al 50% para el 2030. Incluso si no se alcanza el 50% de participación de mercado, estas cifras aún podrían lograrse a través de una participación de mercado más pequeña, dado que el volumen de comercio global continúa creciendo.

USDH: factores adicionales de valor ignorados

La investigación también señala que la moneda estable USDH podría aportar un valor adicional a HYPE. En el modelo de Mercado Nativo, USDH destinará el 50% de los ingresos de la moneda estable a recompras similares a un fondo de ayuda.

Mirando hacia los próximos cinco años, si el valor de mercado de USDH puede alcanzar los 25 mil millones de dólares (actualmente esto sigue siendo un tercio de USDC), se espera que sus ingresos anuales alcancen los 1 mil millones de dólares. Según un modelo de distribución del 50%, esto generará un flujo de caja libre adicional de 500 millones de dólares al año para el fondo de ayuda, lo que elevará aún más el valor de HYPE a más de 400 dólares.

Es importante señalar que este análisis ha excluido intencionadamente dos factores clave de impulso de valor potencial, HIP-3 y HyperEVM, que no son adecuados para el modelado de flujos de efectivo, pero que evidentemente proporcionarán un valor incremental adicional.