Reuters: La Comisión Reguladora de Valores de China ha detenido los negocios de tokenización RWA en Hong Kong, sospechando de preocupaciones sobre el entusiasmo desmedido por los activos digitales en Hong Kong.

Según Reuters, la Comisión de Regulación de Valores de China (CSRC) ha informado de manera no oficial a algunas corredoras chinas que suspendan su negocio de tokenización de activos del mundo real (RWA) en Hong Kong. Esta medida indica que, a pesar de que Hong Kong se está posicionando activamente como un centro de activo digital, Pekín mantiene una actitud cautelosa hacia esta oleada de activos digitales en el exterior. La tokenización de RWA normalmente convierte activos tradicionales como acciones, bonos, fondos e incluso bienes raíces en tokens digitales que se pueden negociar en la cadena de bloques. Esta acción se produce en un momento en que varias empresas chinas están desplegando activamente negocios de activos virtuales en Hong Kong, lo que ha provocado un aumento vertiginoso en el precio de las acciones de las empresas relacionadas.

I. La autoridad reguladora de China emite directrices informales

Según fuentes informadas, al menos dos importantes casas de bolsa han recibido recientemente orientaciones no oficiales de la Comisión Reguladora de Valores de China, pidiéndoles que eviten realizar negocios de RWA en el extranjero. Una fuente indicó que las últimas directrices regulatorias tienen como objetivo fortalecer la gestión de riesgos de este nuevo negocio y asegurar que los activos reivindicados por las empresas cuenten con una base sólida y legal.

Esta medida coincide con los esfuerzos de Hong Kong en el último año para convertir esta ciudad en un centro financiero asiático para la activo digital, donde muchas compañías (incluyendo corredores de bolsa de capital chino) se están preparando para lanzar servicios de intercambio de activos virtuales, consultoría de inversiones y gestión de activos virtuales. En contraste, la China continental prohibió el comercio y la minería de criptomonedas en 2021 y ha mantenido una posición cautelosa respecto a los activos digitales. Informes anteriores de Reuters también mostraron que los reguladores chinos solicitaron el mes pasado a grandes corredores de bolsa nacionales que dejaran de publicar informes de investigación que apoyaran las monedas estables, para frenar el creciente interés de los inversores domésticos en esta moneda digital.

Dos, el abrazo activo de Hong Kong y la actitud prudente de Beijing

Las últimas acciones de Beijing contrastan claramente con las declaraciones del gobierno de Hong Kong. En junio, Hong Kong había indicado que su Departamento de Servicios Financieros y de Tesorería (FSTB) y la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) estaban revisando legalmente la tokenización de RWA basándose en experiencias internacionales. Según datos de RWA.xyz, el mercado global de RWA actualmente tiene un valor de aproximadamente 29 mil millones de dólares. Citando previsiones de la industria, Citic Securities mencionó el mes pasado que esta cifra podría superar los 2 billones de dólares para 2030.

A pesar de que las directrices regulatorias son informales, algunas corredoras de valores chinas ya han lanzado productos RWA en Hong Kong. Por ejemplo, Guotai Junan International anunció en junio que había obtenido la aprobación regulatoria para ofrecer servicios de comercio de criptomonedas, y su precio de acciones llegó a aumentar más del 400%. La subsidiaria de CICC en Hong Kong también asistió a una empresa en la recaudación de 500 millones de yuanes mediante la emisión de bonos digitales basados en RWA.

Tres, la euforia del mercado y la volatilidad de los precios de las acciones

El reciente sistema de regulación de stablecoins lanzado en Hong Kong ha estimulado aún más el entusiasmo del mercado por las criptomonedas. La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) declaró a principios de este mes que, hasta el 31 de agosto, 77 empresas ya han expresado su intención de solicitar una licencia. Las acciones de las empresas chinas también han aumentado significativamente debido a su interés en el negocio de activos virtuales. Por ejemplo, Fosun International vio un aumento de hasta el 28% en su cotización a mediados de agosto tras la reunión de su presidente Guo Guangchang con altos funcionarios de Hong Kong para discutir un proyecto de stablecoin.

Conclusión

La decisión de la Comisión Reguladora de Valores de China de detener las operaciones de RWA de las corredurías en Hong Kong revela la compleja relación entre la China continental y Hong Kong en el tratamiento de los activos digitales. Aunque Hong Kong está esforzándose por convertirse en un centro abierto de activos digitales, la postura cautelosa de Pekín sigue teniendo un impacto en la expansión de los negocios de las instituciones de capital chino en Hong Kong. Esta guía "no oficial" no es una prohibición total, sino más bien una advertencia de riesgos y una señal de enfriamiento, destinada a asegurar que la innovación se realice dentro de un marco controlado y legal. Esto también refleja las continuas consideraciones de los reguladores de la China continental en equilibrar la innovación financiera con el control de riesgos, en el contexto del rápido crecimiento del mercado de RWA a nivel global. En el futuro, si Hong Kong podrá continuar impulsando la innovación en activos digitales mientras mantiene su estatus como centro financiero internacional, dependerá en gran medida de cómo coordine con la postura regulatoria de la China continental.