La SEC de EE. UU. y FINRA inician una investigación masiva: 212 empresas sospechan de operaciones internas en sus estrategias de tesorería de Bitcoin.

A principios de 2025, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) iniciaron una investigación conjunta sobre más de 200 empresas que anunciaron que incluirían Bitcoin y otros activos digitales en sus estrategias de tesorería, centrándose en verificar las fluctuaciones anormales en el precio de las acciones antes de la publicación de políticas importantes. Según estadísticas de la consultora encriptación Architect Partners, estas empresas planean recaudar aproximadamente 102 mil millones de dólares para la configuración de activos cripto, pero los reguladores encontraron que la mayoría de las compañías experimentaron un aumento en el volumen de transacciones antes de la divulgación de información. Esta acción es la primera gran ofensiva regulatoria desde que el gobierno de Trump se comprometió a proporcionar "reglas claras" para el mercado de criptomonedas, y marca que el marco regulatorio tradicional de valores está cubriendo sistemáticamente el ámbito de los activos digitales.

La dura acción regulatoria: divulgación justa y el comercio con información privilegiada como núcleo de la investigación

La SEC ha llevado a cabo esta investigación en base a la "Regla de Divulgación Justa" (Reg FD), exigiendo a las empresas que aclaren si han filtrado selectivamente información a ciertos inversores antes de hacer pública su estrategia de recompra de acciones. David Chase, ex abogado de la SEC, señaló que la emisión de la carta de notificación de la investigación ha provocado una fuerte reacción en el mercado, destacando la actitud de cero tolerancia de los reguladores hacia el problema de la asimetría de la información. Es importante señalar que la SEC ha indicado que ampliará el alcance de las regulaciones de conservación de registros de los corredores tradicionales (17a-3, 17a-4) en su agenda regulatoria de primavera de 2025, exigiendo que se mantenga un registro completo de los pedidos, custodia y transferencias de activos cripto, proporcionando así una base para la aplicación regulatoria futura.

Caso de Fluctuación Anormal de Precio de Acciones: Eightco Aumenta 5,600% en una Semana

Los casos típicos muestran que la empresa que cotiza en bolsa Eightco, tras anunciar que aumentará su participación en Worldcoin y considerará incluir Ethereum en sus acciones en tesorería, vio su precio de acciones dispararse más del 5,600% en unos pocos días, lo que atrajo la atención del SEC. Según datos de Stocktwits, tales fluctuaciones drásticas suelen atraer una gran cantidad de capital especulativo a corto plazo, pero también exponen riesgos potenciales de operaciones con información privilegiada. Justin Platt, socio del bufete de abogados Goodwin, analizó que aunque las empresas pueden firmar acuerdos de confidencialidad con inversores externos, la filtración de información aún puede llevar a un desequilibrio en la fijación de precios de las transacciones, e incluso afectar la ejecución de la estrategia general.

Transformación del paradigma regulatorio: de la "aplicación de la ley como arma" a la "clarificación de las reglas"

El presidente de la SEC, Paul Atkins, criticó recientemente públicamente la estrategia de regulación estricta de la industria de encriptación del liderazgo anterior, enfatizando que el nuevo gobierno se dedicará a proporcionar un marco normativo predecible. Esta investigación se considera una piedra de toque clave para la transformación regulatoria: debe combatir las violaciones y también establecer límites operativos para las empresas cumplidoras. Los analistas del mercado creen que este cambio refleja la actitud pragmática de los organismos reguladores que buscan equilibrar la innovación y el control de riesgos en el contexto de la rápida fusión de los activos cripto con las finanzas tradicionales.

Impacto del mercado y recomendaciones de cumplimiento: la divulgación de información se convierte en clave para la supervivencia de las empresas

Se espera que los resultados de la investigación establezcan puntos de tiempo para la divulgación de información, el alcance de la sincronización y los estándares mínimos de los procesos de auditoría interna para la estrategia de acciones de tesorería de activos cripto. Las empresas que violen el Reg FD pueden enfrentar multas civiles e incluso acusaciones penales contra ejecutivos, y si se determina que las transacciones contienen elementos de información privilegiada, los planes de financiamiento posteriores también pueden enfrentar una crisis de confianza en el mercado. Se recomienda a las empresas que manejan la asignación de activos cripto establecer mecanismos de revisión de cumplimiento preventivo, especialmente reforzar el control de la información antes de anunciar decisiones importantes, y prestar atención a los requisitos técnicos específicos de la expansión de la aplicación de la regla 17a-4 por parte de la SEC.

Conclusión

La investigación conjunta de la SEC y FINRA marca una nueva etapa en la regulación de activos digitales, ya que las normas de divulgación justa y de lucha contra el uso indebido de información en los mercados de capital tradicionales están penetrando completamente en el campo de las criptomonedas. Para las empresas, la capacidad de equilibrar la innovación empresarial y la gestión de cumplimiento se convertirá en la habilidad clave para sobrevivir en la maratón de activos digitales. A medida que el marco regulatorio se va aclarando, la conformidad no solo será un requisito legal, sino que también se transformará en una ventaja competitiva central.

Descargo de responsabilidad: Este artículo es una noticia y no constituye ningún consejo de inversión. El mercado de criptomonedas presenta una alta fluctuación, los inversores deben tomar decisiones con precaución.