Cuidado con la trampa de "atracción de precios PIPE": las acciones de las empresas con tenencias de activos encriptación podrían enfrentar una gran caída de hasta el 50%.

Las acciones de las empresas que cotizan en bolsa que recaudan fondos a través de emisiones de acciones privadas en la industria de la encriptación se enfrentan a una enorme presión a la baja. La empresa de análisis de la Cadena de bloques CryptoQuant advirtió que, a medida que finalizan los períodos de bloqueo de estas transacciones PIPE, las acciones de las empresas relacionadas podrían experimentar una Gran caída de hasta el 50%. Este fenómeno, conocido como "atracción del precio PIPE", se debe a que los inversores privados venden acciones para asegurar ganancias después de que finaliza el período de bloqueo. Además, al menos siete empresas de pequeña capitalización están recurriendo a la compra de acciones mediante deuda, intentando mantener el precio de las acciones, lo que resalta las serias dudas del mercado sobre la sostenibilidad de la estrategia de "tesorería encriptada".

Efecto de atracción del precio de PIPE: la causa fundamental de la Gran caída de las acciones

(Fuente: Galaxy)

El comercio de PIPE permite a los inversionistas privados comprar acciones recién emitidas a un precio inferior al del mercado actual, proporcionando rápidamente flujo de efectivo a la empresa, pero sus efectos secundarios están comenzando a aparecer. Una vez que finaliza el período de bloqueo, estos inversionistas venden acciones para obtener ganancias, la enorme presión de venta hará que el precio de las acciones caiga hacia el precio original de la transacción PIPE.

Caso catastrófico: Kindly MD (NAKA)

La empresa médica Kindly MD (NAKA), tras adoptar la estrategia de activos de tesorería en bitcoin, vio cómo su precio de acciones se disparó de 1.80 dólares a casi 35 dólares después del anuncio de la financiación PIPE en abril y mayo.

1. Datos de colapso: Sin embargo, después del desbloqueo de las acciones de PIPE, el precio de las acciones de NAKA cayó un 97% en pocos meses, hasta 1.16 dólares, casi regresando a su precio de emisión de PIPE de 1.12 dólares.

2. Verificación de la atracción del precio: El caso de NAKA se ha convertido en el extremo retrato de la "atracción del precio PIPE" señalada por CryptoQuant.

Advertencia de riesgo de otras empresas

Otras empresas que adoptan estrategias de financiamiento similares también enfrentan los mismos problemas y podrían seguir bajo presión en los próximos meses:

1. Strive Inc. (ASST): El precio de las acciones de la compañía ha caído a 2.75 dólares, después de alcanzar un pico de 13 dólares en mayo, con una caída del 78%. CryptoQuant predice que, dado que su precio PIPE es de 1.35 dólares, el precio de las acciones podría caer otro 55% cuando termine el período de bloqueo el próximo mes.

2、Cantor Equity Partners (CEP): El precio de emisión PIPE de la compañía es de 10 dólares, y actualmente el precio de las acciones ha caído casi un 70% desde su punto más alto, por debajo de 20 dólares. CryptoQuant predice que, una vez que los inversores PIPE comiencen a vender, el precio de las acciones podría enfrentar una caída adicional del 50%.

De "comprar tokens" a "pedir prestado para comprar tiempo": el dilema de la recompra apalancada

Para detener la caída continua de los precios de las acciones, al menos siete empresas de pequeña capitalización están endeudándose para financiar sus planes de recompra de acciones. Estas empresas intentan mantener el rendimiento del mercado cuando los precios de las acciones están por debajo de su valor neto de activos encriptados.

operación de alto riesgo de ETHZilla

El ETHZilla, anteriormente conocido como 180 Life Sciences, cambió de nombre después de adquirir Ethereum, pero su precio de acciones ha caído un 76% desde agosto.

1. Recompra con deuda: La empresa recientemente obtuvo 80 millones de dólares en financiamiento de deuda de Cumberland DRW para respaldar su plan de recompra de acciones de 250 millones de dólares.

2. Interpretación del analista: El analista de Kaiko, Adam Morgan McCarthy, comentó: "Están pidiendo prestado para ganar tiempo, no para comprar tokens." Esto indica que estas empresas están luchando por hacer frente a las dificultades, en lugar de que su estrategia de encriptación haya tenido éxito.

la paradoja de que la valoración es inferior a los activos encriptados

Algunos activos digitales que poseen las empresas tienen un valor que incluso supera su capitalización de mercado, pero los inversores siguen emitiendo votos de desconfianza sobre las acciones de estas empresas.

1、Empery Digital： La empresa posee Bitcoin por un valor de 476 millones de dólares, pero su capitalización de mercado es de solo 378 millones de dólares. A pesar de esto, aún se ve obligada a ampliar su límite de financiamiento de deuda a 85 millones de dólares.

2. Sentimiento del mercado: Este fenómeno de "valor de mercado por debajo del valor neto de los activos encriptados" indica que la evaluación del valor por parte de los inversores sobre la operación y la estrategia de gestión de la empresa es inferior a los activos digitales que poseen.

La confianza del mercado se debilita: la prima del valor neto de activos se reduce drásticamente

SharpLink Gaming, Ton Strategy y CEA Industries también están utilizando estrategias de soporte mediante endeudamiento similares. El análisis de la empresa de investigación K33 revela un debilitamiento sistemático de la confianza de los inversores:

disminución de la prima del valor neto de los activos (NAV)

1. Descuentos en transacciones: La investigación de K33 muestra que una cuarta parte de las empresas de tesorería de Bitcoin que cotizan en bolsa ahora tienen un precio de transacción inferior a su valor neto de activos (es decir, el valor neto de los activos encriptados).

2. Múltiplo de valoración: El múltiplo promedio de NAV que mide la prima que los inversores están dispuestos a pagar por los activos encriptados de la empresa ha disminuido de 3.76 en abril a 2.8. Esto significa que la prima que los inversores están dispuestos a pagar por estas empresas está disminuyendo drásticamente.

Esta tendencia indica que la estrategia de tesorería encriptada está perdiendo su efecto positivo sobre el precio de las acciones, y el mercado está revalorizando las acciones de estas empresas con una actitud más cautelosa y conservadora.

Conclusión

El atractivo del precio de PIPE se está convirtiendo en la espada de Damocles que pesa sobre las empresas de tesorería encriptada. El colapso de Kindly MD (NAKA) es solo una advertencia severa. A medida que se acerca el final de más períodos de bloqueo de PIPE, la presión de venta y el riesgo de valoración de las acciones relacionadas seguirán aumentando. Al mismo tiempo, el comportamiento de algunas empresas de respaldar el precio de las acciones mediante la recompra con deuda refleja la crisis de confianza de los inversores en la estrategia de "tesorería encriptada". El mercado ya no paga ciegamente altas primas, sino que regresa a los fundamentos y la rentabilidad. Para los inversores, prestar atención al precio de emisión de PIPE y al período de bloqueo, así como a si la empresa depende de la deuda para apoyar el precio de las acciones, es clave para evitar riesgos de gran caída.

Descargo de responsabilidad: este artículo es una noticia informativa y no constituye ningún consejo de inversión. El mercado de encriptación es muy volátil, los inversores deben tomar decisiones con cautela.