¡PAXG barrido de posiciones largas y cortas con vela de mecha larga! El Token respaldado por oro cae un 22%, los inversores piden intervención regulatoria.

El 11 de octubre, el Token respaldado por oro PAXG (Pax Gold) cayó de 3,950 dólares a 3,087 dólares en un instante, provocando una gran caída de liquidaciones. Seis días después, PAXG volvió a experimentar una reversión de vela de mecha larga, y el precio superó temporalmente los 4,800 dólares, lo que llevó a obtener liquidación de 5.54 millones de dólares en órdenes cortas. La comunidad cuestionó las sospechas de manipulación de la plataforma y pidió a la Oficina de Servicios Financieros del Estado de Nueva York que interviniera para investigar al emisor Paxos.

10 de octubre colapso repentino: el mercado de oro cerrado PAXG Gran caída del 22%

El 11 de octubre de 2025, el precio de PAXG, que originalmente estaba vinculado de manera estable al oro al contado, cayó de aproximadamente $3,950 dólares a $3,087 dólares en la plataforma BNB, con una caída del 22%. En el mismo día, su amplitud de fluctuación alcanzó el 31.65%, superando con creces el rango de fluctuación regular de aproximadamente 2% del oro diario. En ese momento, era fin de semana y el mercado internacional del oro estaba cerrado, por lo que se esperaba que el precio de PAXG se mantuviera estable.

La lógica de diseño de PAXG es que cada Token representa una onza troy de oro físico certificado por LBMA, custodiado por Paxos Trust Company. Este mecanismo de anclaje 1:1 significa que el precio de PAXG debería seguir de cerca el oro al contado, y la amplitud de la fluctuación no debería superar la del oro mismo. Sin embargo, en el contexto de la profundidad de negociación débil en la plataforma BNB (con un volumen diario de transacciones inferior a 10 millones de dólares), se ha producido una gran liquidación de posiciones de comercio apalancado.

Varios usuarios publicaron en X (anteriormente Twitter) acusando pérdidas, entre ellos un trader llamado @ChaoAzen, quien afirmó que su posición de $10,000 fue liquidada por completo en cuestión de minutos, sin ninguna advertencia. Lo que es aún más desconcertante es que el precio de PAXG se mantuvo relativamente estable en otros intercambios principales, y solo en la plataforma de moneda BNB se presentó una volatilidad tan drástica, lo que despertó sospechas en el mercado sobre un posible fallo en la interfaz de dicha plataforma o manipulación.

La plataforma BNB anunció que compensará a los usuarios con más de 280 millones de dólares, aclarando que la desconexión no fue la principal causa de la Gran caída del mercado. Sin embargo, esta enorme compensación confirma la existencia de problemas técnicos o defectos en el control de riesgos de la plataforma. Para los traders con margen, la compensación de 280 millones de dólares puede ser solo una gota en el océano, ya que las pérdidas causadas por la liquidación suelen ser el capital total de la posición, y no solo la diferencia de precios.

La ira de la comunidad: Llamado a las autoridades regulatorias para que intervengan en la investigación

La comunidad de víctimas no se ha quedado de brazos cruzados. Un usuario llamado @Rocky_Bitcoin ha hecho un llamado en X, instando a todos a contactar a la autoridad reguladora de Paxos, el emisor de PAXG: el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS), proporcionando información de contacto que incluye un número de teléfono y el correo oficial (subpoenas@paxos.com), con la esperanza de que esto motive a las autoridades a intervenir e investigar el asunto.

En la sección de comentarios debajo de la publicación, varios usuarios expresaron su grave descontento con la transparencia de la plataforma BNB y Paxos. @Maxandzero cuestiona: bajo la situación de que el precio del oro alcanzó un máximo histórico de $4,015 dólares/onza, PAXG cayó un 31%, ¿hay sospechas de manipulación? Este fenómeno anómalo desafía la lógica básica de los tokens RWA (activos del mundo real). Si el precio del activo anclado sube, pero el precio del token cae drásticamente, ¿qué significa realmente el supuesto “anclaje 1:1”?

El exterior también revisa nuevamente la multa de 500,000 dólares impuesta a Paxos por NYDFS en 2023, debido a “mecanismos de control de riesgos débiles”, lo que hace dudar de si cumplieron con sus responsabilidades regulatorias en esta crisis. Paxos, como una compañía fiduciaria regulada, debería establecer mecanismos para evitar que los tokens que emiten presenten desviaciones de precios tan drásticas en el mercado secundario. Sin embargo, a la luz de este evento, parece que Paxos carece de la capacidad de monitorear e intervenir en los riesgos de liquidez de los intercambios.

Tres preguntas centrales cuestionadas por la comunidad:

Control de liquidez: ¿Por qué la profundidad de negociación de PAXG en la plataforma BNB es tan débil? ¿Hay creadores de mercado que retiran órdenes intencionadamente para generar pánico?

Mecanismo de desviación de precios: ¿Por qué Paxos no tiene un mecanismo de interrupción o suspensión de trading para evitar desviaciones graves del precio del oro al contado?

Transparencia de la compensación: ¿Cómo se distribuyen los 280 millones de dólares en compensación? ¿Es suficiente para cubrir las pérdidas reales de todas las víctimas?

17 de octubre Vela de mecha larga de reversión: orden corta fue cosechada

El 17 de octubre, se informó que, según el mercado, alrededor de las 6 a.m. hora de Beijing, el contrato perpetuo PAXGUSDT en la plataforma BNB experimentó un breve aumento con una vela de mecha larga hacia arriba, mostrando un aumento de aproximadamente el 16%; al mismo tiempo, en la plataforma BNB, el PAXG en el mercado spot mostró un aumento con una vela de mecha larga hacia arriba de más del 8%, con un precio que alcanzó los $4,790 dólares en un momento dado, reportándose actualmente en $4,386.53 dólares. Además, los datos de Coingecko muestran que PAXG también experimentó una situación de vela de mecha larga en otras plataformas principales, incluso superando en un momento los $4,800 dólares.

El análisis de la comunidad sugiere que esta última vela de mecha larga hacia arriba pudo deberse a la liquidación de un trader de orden corta en la plataforma BNB, donde el par de contratos U alcanzó una vela de mecha larga máxima del 15.8%, tocando $5,106 dólares. Según los datos de Coinglass, en las últimas 4 horas, se liquidaron 6.82 millones de dólares en PAXG en toda la red, de los cuales 1.279 millones de dólares fueron liquidaciones de posiciones largas y 5.5453 millones de dólares fueron liquidaciones de posiciones cortas.

Esta vez, la vela de mecha larga de reversión forma una combinación perfecta de doble asesinato alcista y bajista con la gran caída del 11 de octubre. Los alcistas que sobrevivieron a la caída del día 11 ya han sido liquidados, mientras que los traders que hicieron orden corta de PAXG fueron cosechados en la vela de mecha larga hacia arriba del día 17. Este patrón de vela con mecha larga en ambas direcciones no es raro en el mercado de criptomonedas, pero cuando ocurre en un Token RWA que se dice que está anclado 1:1 con el oro físico, resulta extremadamente extraño.

Lo que resulta aún más inquietante es que Binance aún no ha respondido a este incidente. La plataforma BNB, que anunció una compensación de 280 millones de dólares tras el incidente del 11, guarda silencio sobre la reversión de la vela de mecha larga del 17, lo que agrava las dudas del mercado sobre la transparencia de la plataforma.

Nuevos máximos del oro y las heridas de PAXG: exposición al riesgo del mercado RWA

A pesar de que el precio del oro al contado alcanzó un máximo histórico en octubre, muchos inversores de PAXG han salido debido a este evento de liquidación, incapaces de participar en este rebote. Esto revela la paradoja central del mercado de tokens RWA: los activos físicos que deberían teóricamente reducir la volatilidad, en un entorno de intercambio centralizado con baja liquidez, se convierten en herramientas que amplifican la volatilidad y el riesgo de manipulación.

Esta caída repentina también expone los riesgos del mercado de tokens de “activos del mundo real” (RWA) sin reservas. Expertos del mercado y líderes de opinión de la comunidad están pidiendo a las autoridades reguladoras que refuercen las normas para la supervisión de la interacción entre los activos en cadena y los intercambios centralizados, y que aumenten la transparencia operativa de las plataformas. El evento de PAXG demuestra que, incluso los tokens emitidos por entidades reguladas y respaldados por activos reales, pueden convertirse en víctimas de especulación y manipulación en un entorno de negociación con falta de liquidez y regulación.

Para los inversores, el evento de PAXG proporciona una lección dura: no se debe equiparar los tokens RWA con los activos físicos que anclan. Al realizar operaciones apalancadas en un intercambio centralizado, te enfrentas no solo al riesgo del activo en sí, sino también al riesgo de liquidez de la plataforma, al riesgo de fallos técnicos y al riesgo potencial de manipulación. Cuando estos riesgos se desatan simultáneamente, el llamado “anclaje de oro” se vuelve completamente irrelevante.