Arthur Hayes afirma que Bitcoin alcanzará los 200,000 dólares a finales de año, la liquidez se convierte en la variable clave.

En noviembre de 2025, Arthur Hayes predijo en su último artículo de blog que Bitcoin podría rebotar a 200,000 dólares antes de fin de año, aunque a corto plazo podría caer más en el rango de 80,000 a 85,000 dólares. Hayes atribuyó la reciente caída de Bitcoin por debajo de 90,000 dólares al deterioro de la liquidez del dólar, señalando que la disminución de la entrada de fondos en ETF y DATs es una prueba evidente.

En el momento en que se publica esta optimista previsión, Bitcoin está experimentando una fuerte caída, bajando casi un 30% desde su máximo histórico de 126,000 dólares, y el sentimiento del mercado tiende hacia el pánico. Sin embargo, Hayes cree que, una vez que se complete el ajuste de liquidez en dólares, Bitcoin volverá a tener un rebote como el de abril de 2025, después de la tregua arancelaria entre EE. UU. y China, cuando Bitcoin se disparó un 21% en 21 días.

La teoría de liquidez de Arthur Hayes y la validación del mercado

El marco de análisis del precio de Bitcoin de Arthur Hayes se centra en los cambios en la liquidez del dólar. Propone que Bitcoin es un activo que opera basado en las expectativas de suministro futuro de moneda fiduciaria, y cita la tregua arancelaria del 9 de abril de 2025 como un evento clave que apoya esta teoría. Antes de la tregua, el mercado de criptomonedas sufrió un duro golpe, y el BTC cayó a su nivel más bajo en meses debido a la guerra comercial entre EE. UU. y China. Después del alto el fuego arancelario, Bitcoin rebotó un 21% en 21 días, y otros activos como Ethereum también siguieron en aumento.

Hayes recientemente afirmó que la liquidez en dólares implícita de Bitcoin ha empeorado, lo que ha llevado a que esta criptomoneda principal caiga de un máximo histórico de 126,000 dólares a menos de 90,000 dólares. Este análisis está respaldado por datos reales: la entrada de fondos en el ETF de Bitcoin ha mostrado una clara desaceleración, mientras que los indicadores de liquidez en dólares muestran que el capital global se está trasladando de activos de riesgo a activos seguros como los bonos del gobierno. Esta contracción de la liquidez ha creado un efecto en cadena en la valoración de los activos de riesgo, siendo Bitcoin el más afectado como un activo de alta beta.

Divergencias del mercado y opiniones de los expertos

En contraste con las optimistas predicciones de Arthur Hayes, otros expertos del mercado tienen una opinión diferente sobre el futuro de Bitcoin. El conocido analista Benjamin Cowen especula que es más probable que Bitcoin caiga a la zona de 60,000 dólares en 2026. La predicción de Cowen se basa en el hecho de que Bitcoin está cerca de un mercado bajista, y este argumento se confirmará cuando el token se mueva hacia la media móvil simple de 200 semanas, como ha sucedido en ciclos anteriores de mercado bajista.

Sin embargo, a diferencia de Cowen, otros expertos del mercado como Ted Pillows tienen una perspectiva optimista, explicando que el Bitcoin suele tener el mayor aumento cuando el ISM está en 50. Actualmente, este índice se encuentra en 48.7, lo que indica que aún no ha entrado en un ciclo de mercado bajista. Esta divergencia en las opiniones de los expertos refleja la incertidumbre del mercado en esta encrucijada actual, y la interacción entre factores técnicos y el contexto macroeconómico hace que las predicciones de precios sean excepcionalmente complejas.

Comparación de opiniones alcistas y bajistas sobre Bitcoin

Perspectiva alcista: Arthur Hayes predice 200,000 dólares para fin de año, Ted Pillows señala que el ISM no ha alcanzado el umbral de mercado bajista.

Perspectiva bajista: Benjamin Cowen predice que caerá a 60,000 dólares en 2026, basado en el patrón histórico del SMA de 200 semanas.

Precio actual: ha caído casi un 30% desde el máximo de 126,000, rompiendo brevemente el umbral de 90,000 dólares

Condiciones de liquidez: la entrada de ETF se ha desacelerado, la liquidez en dólares se ha deteriorado, las instituciones compran en las caídas.

Comportamiento institucional y señales de fondo del mercado

A pesar de que las condiciones del mercado han empeorado y existe un amplio FUD, las instituciones y las ballenas continúan comprando BTC durante la caída. Cameron Winklevoss, cofundador de un intercambio, cree que esta es una oportunidad de compra única que podría no volver a presentarse. Esta confianza institucional se basa en la narrativa a largo plazo de Bitcoin, es decir, sus atributos como reserva de valor y herramienta de cobertura contra la inflación.

Desde los datos en cadena, el patrón de acumulación de grandes tenedores ha mostrado una interesante divergencia con la tendencia de precios. A pesar de que el precio ha caído drásticamente desde su punto máximo, el número de direcciones que poseen más de 1000 BTC se ha mantenido estable e incluso ha aumentado ligeramente. Este comportamiento de tenencia indica que los inversores a largo plazo ven el nivel de precios actual como una oportunidad de acumulación, y no como una razón para la venta por pánico. Los patrones históricos indican que este comportamiento de los tenedores suele ser una señal importante de que el mercado se encuentra cerca de la zona de fondo.

Contexto macroeconómico de Bitcoin y el impacto de las políticas

El contexto macroeconómico al que se enfrenta Bitcoin es complejo y variable. La postura de política monetaria del Sistema de la Reserva Federal sigue siendo un factor clave de influencia; los operadores ahora tienen poca confianza en la posibilidad de un recorte de tasas en diciembre, y los contratos de swap ahora sugieren que la probabilidad de acción en diciembre es inferior al 50%. Varios legisladores han advertido recientemente en contra de recortes de tasas debido a los riesgos de inflación, aunque el gobernador de la Reserva Federal Christopher Waller reiteró su apoyo a los recortes.

Desde una perspectiva más amplia, los activos de riesgo global están experimentando una revalorización. Las valoraciones de las acciones tecnológicas han disminuido, los rendimientos de los bonos del gobierno son volátiles y la incertidumbre geopolítica persiste; estos factores constituyen el contexto macroeconómico para el comercio de Bitcoin. En este entorno, la correlación de Bitcoin con los activos de riesgo tradicionales a veces se fortalece y a veces se debilita, reflejando la evolución de la comprensión del mercado sobre sus propiedades como activo. A corto plazo, esta dinámica de correlación seguirá afectando el flujo de capital y el descubrimiento de precios.

Análisis técnico de Bitcoin y niveles clave

Desde la perspectiva del análisis técnico, Bitcoin necesita mantener la zona de soporte clave de 85,000 a 90,000 dólares para preservar una estructura alcista a largo plazo. Si se pierde esta zona, podría abrir la puerta a un dip a 80,000 dólares o incluso niveles más bajos. Actualmente, la tendencia de precios muestra que el mercado está probando estos niveles técnicos clave, y el análisis de volumen indica un interés de compra significativo por debajo de 90,000 dólares.

El indicador de momentum muestra que Bitcoin podría estar acercándose a una zona de sobreventa a corto plazo, con el índice de fuerza relativa (RSI) cerca del umbral de sobreventa en varios marcos temporales. Sin embargo, en una fuerte tendencia a la baja, las condiciones de sobreventa pueden persistir durante un tiempo prolongado, por lo que confiar únicamente en el indicador de momentum como señal de reversión conlleva riesgos. Los indicadores de volatilidad, como el índice de volatilidad de Bitcoin, siguen siendo altos, lo que indica que el mercado espera que la volatilidad de precios continúe en el corto plazo.

Análisis del ciclo de Bitcoin y comparación histórica

Comparar el estado actual del mercado con ciclos históricos puede proporcionar referencias útiles. Desde la dimensión temporal, Bitcoin generalmente experimenta un período de consolidación de 12 a 18 meses después del pico del ciclo anterior, para luego iniciar una nueva tendencia alcista. Si este patrón se mantiene, el ajuste actual podría sentar las bases para un potencial aumento en 2026.

Sin embargo, a diferencia de ciclos anteriores, este ajuste ocurre después de la aprobación del ETF de contado y una mejora significativa en la infraestructura institucional. La participación de instituciones financieras tradicionales puede cambiar la dinámica del mercado de Bitcoin, lo que podría requerir ajustes en los marcos analíticos puramente basados en patrones históricos. En particular, el período de tenencia de los inversores institucionales suele ser más largo que el de los inversores minoristas, lo que puede reducir la volatilidad del mercado y aumentar la base de precios.

La predicción de Arthur Hayes de 200,000 dólares sin duda destaca su fuerte confianza en Bitcoin, a pesar de que el pánico del mercado contrasta marcadamente con su optimismo; esta divergencia podría ser la norma en el mercado de criptomonedas. En medio de las mareas de liquidez del dólar, Bitcoin está evolucionando de un activo especulativo a un activo macroeconómico, y cada caída profunda está poniendo a prueba la resiliencia de esta nueva identidad. La predicción de Hayes puede ser demasiado agresiva, pero su percepción sobre la importancia de la liquidez revela la conexión cada vez más estrecha entre el mercado de criptomonedas y las finanzas tradicionales.

Preguntas Frecuentes

¿Cuál es la base de la predicción de Arthur Hayes sobre Bitcoin?

Basado en el análisis de los cambios en la liquidez del dólar, él cree que Bitcoin es un activo de expectativa sobre el suministro futuro de moneda fiduciaria. La actual deterioración de la liquidez ha llevado a una caída, pero después de la corrección, volverá a haber un rebote similar al de abril de 2025 después de la tregua arancelaria.

¿Cuáles son las principales razones de la caída reciente del Bitcoin?

Hayes atribuye la deterioración de la liquidez del dólar a la disminución de los flujos de fondos hacia los ETF y a la transferencia de capital global hacia activos seguros como los bonos del gobierno, lo que ha llevado a la venta de activos de alto riesgo.

¿Cuáles son las diferencias entre los expertos del mercado sobre el futuro de Bitcoin?

Hayes predice 200,000 dólares para fin de año, Benjamin Cowen es bajista hasta 60,000 dólares, mientras que Ted Pillows considera que el índice ISM de 48.7 indica que aún no hemos entrado en un mercado bajista, la divergencia refleja la incertidumbre del mercado.

¿Cómo operan los inversores institucionales en el mercado actual?

A pesar del pánico en el mercado, las instituciones y los ballenas continúan comprando en la caída, los datos en cadena muestran que el número de direcciones de grandes tenedores se mantiene estable, el cofundador de Gemini lo llama una oportunidad de compra única.

¿Dónde está el nivel de soporte técnico de Bitcoin?

8.5-9 mil dólares es la zona de soporte clave, perderla podría llevar a un dip de 8 mil dólares, pero actualmente hay un interés de compra significativo por debajo de 9 mil dólares, los indicadores de momentum están cerca de sobreventa pero en una tendencia a la baja podrían continuar.