联准会結束縮表，比特幣迎來關鍵拐點：牛市目標20萬美元

联准会決定結束其量化緊縮（Quantitative Tightening, QT）計劃，使比特幣處於一個關鍵的流動性拐點。分析師認爲，盡管短期內可能出現波動，但由於利率更高和機構需求強勁等關鍵差異，加密市場不太可能重復 2019 年联准会政策轉向後的低迷情景。專家預測，有利的宏觀和地緣政治前景可能推動比特幣突破當前交易區間，並在 2026 年第三季度達到 200,000 美元 的目標價。

QT 結束：加密市場流動性的關鍵轉折點

联准会主席 Jerome Powell 周二的言論暗示，中央銀行的資產負債表縮減（即量化緊縮）即將結束，這對於比特幣等風險資產來說通常被視爲一個重大利好。

• QT 對風險資產的利好：量化緊縮的結束，意味着市場流動性將得到改善，歷史上這種轉變往往爲資本流入高收益投資鋪平道路。
• 雙刃劍的初期波動：Delta Exchange 研究分析師 Riya Sehgal 指出，盡管联准会降息 25 個基點，但交易者對進一步寬松的預期正在減弱。ETF 資金流也證實了這種謹慎情緒，比特幣基金流出 1.975 億美元，以太坊基金流出 6,620 萬美元。
• 與 2019 年的不同：Bitget 首席分析師 Ryan Lee 認爲，盡管當前背景與 2019 年有相似之處（如中美貿易戰和政治壓力），但現在的比特幣處於全球流動性流動的中心，今天的機構化加密格局可能會放大上行空間，而不是引發壓力。

宏觀格局差異：高利率與政治幹預助推 BTC

分析師強調，當前的宏觀經濟環境與 2019 年存在顯著差異，這些差異更有利於比特幣的長期漲。

• 利率積聚的勢能：鏈上期權交易平台 Derive 的研究主管 Sean Dawson 強調，目前的利率約爲 4%，遠高於 2019 年的 2.5%。他認爲，利率越高意味着市場中積聚了更多的“能量”，一旦利率下降，這些資金將湧入比特幣等風險資產。
• 寬松的政策前景：分析師補充說，川普選擇的下一任联准会領導人更迭即將到來，這可能會加速降息，從而創造一個“財政寬松的联准会”，這對比特幣持有者來說將是極其有利的。

價格展望：短期波動與長期 20 萬美元目標

盡管長期前景看漲，但分析師仍對短期內的價格波動保持謹慎。

• 短期回調風險：Ryan Lee 承認，中美貿易緊張局勢和政治壓力可能導致短期波動，比特幣可能面臨 10% 至 15% 的回調。
• 長期看漲支撐：但專家一致認爲，在新的監管現實和宏觀經濟現實推動下，長期前景是看漲的。Sean Dawson 認爲，目前的政府“全力支持加密貨幣的採用”，加上預期的降息，對比特幣極其有利。
• 突破交易區間：分析師認爲，联准会的寬松政策是比特幣突破 105,000 美元至 115,000 美元 交易區間所需的關鍵因素。他預測，基於有利的宏觀和地緣政治發展，比特幣目標價爲 200,000 美元，預計將在 2026 年第三季度實現。

联准会結束縮表影響幾何？

联准会（Fed）決定結束量化緊縮（QT，即縮表）是一個重大的貨幣政策轉向，這一決定對全球金融市場和經濟產生了多方面的影響。

增加市場流動性

• 債券市場：結束QT意味着联准会停止被動出售或到期不續配其持有的美國國債和抵押貸款支持證券（MBS）。這減少了市場上的債券供應壓力，穩定了債券價格，並降低了長期利率。
• 銀行準備金：联准会停止縮減其資產負債表，導致商業銀行在联准会的準備金餘額停止下降。這爲銀行提供了更多流動性，增強了它們的放貸能力。

對經濟和金融市場的影響

• 股市支撐：增加的市場流動性通常會流入風險資產。股市可能因此獲得支撐或漲動力，投資者情緒趨向樂觀。
• 美元走弱：市場流動性增加，加上利率預期可能下降，通常會導致美元相對其他貨幣走弱。
• 通脹壓力：如果市場流動性增加過快，可能會增加長期的通脹壓力。
• 信貸成本下降：隨着債券收益率下降，企業和個人的借貸成本也會隨之降低，刺激投資和消費。

對加密貨幣市場的影響

• 利好加密資產：加密貨幣市場通常將增加的全球流動性視爲利好消息。在流動性充裕的環境下，投資者更有可能將資金投入風險較高的加密資產，推高比特幣和以太坊等主流幣的價格。

政策信號轉變

• 經濟放緩跡象：結束QT通常被市場解讀爲联准会認爲經濟增長正在放緩，或者金融系統面臨某些壓力，需要政策支持的信號。
• 降息預期：停止QT往往是联准会轉向寬松貨幣政策週期（可能伴隨未來的降息）的前兆，市場可能會提前反映降息預期。

联准会結束量化緊縮的主要影響是增加全球市場流動性、降低借貸成本、支撐股市和加密貨幣市場，並可能導致美元走弱。這一政策轉變標志着联准会貨幣立場從緊縮轉向中性甚至寬松，對未來經濟走向具有重要指導意義。

市場對結束 QT 的預期已被部分消化。消息公布後，股市最初反應平淡，隨後因鲍尔對未來降息路徑的謹慎言論而出現波動。10 年期國債收益率小幅上升，美元走強，表明市場正在權衡流動性增加與降息前景不確定性之間的影響。一些分析師認爲，從長遠來看，結束資產負債表縮減的影響可能比利率路徑本身更重要。

結語

联准会結束量化緊縮標志着比特幣流動性週期的重要轉折。盡管短期內可能因市場謹慎情緒而經歷波動，但不同於 2019 年的高利率環境、機構化市場結構以及有利的政治監管風向，爲比特幣的長期牛市提供了強大的基本面支撐。投資者應將短期回調視爲積累機會，並以 20 萬美元的長期目標來衡量當前的市場波動。

免責聲明：本文爲新聞資訊，不構成任何投資建議。加密市場波動劇烈，投資者應謹慎決策。