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Os mercados globais aguardam que Powell "indique a direção", será que o sinal dovish chegará a tempo?
Após a primeira redução da taxa de juros do ano na semana passada, a atenção dos investidores globais está voltada para o discurso do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, em busca de quaisquer pistas sobre o próximo momento de corte de juros.
Powell está agendado para fazer um discurso sobre as perspectivas econômicas na madrugada de quinta-feira às 00:35, horário de Pequim, em um evento no estado de Rhode Island. Este discurso é crucial, pois ocorre logo após a mais recente decisão de corte de juros do Federal Reserve, que já impulsionou os mercados de ações globais a uma nova onda de alta.
Embora a experiência histórica indique que Powell provavelmente não irá emitir sinais de ruptura desta vez, o mercado ainda analisará palavra por palavra suas declarações para avaliar o caminho e o ritmo futuros dos cortes de taxas do Federal Reserve.
Atualmente, o mercado de futuros de taxas de juros espera que o Federal Reserve reduza as taxas de juros em 25 pontos base nas duas reuniões restantes do ano em outubro e dezembro. Ao mesmo tempo, as previsões do próprio Federal Reserve sugerem que seu ritmo de cortes de juros pode ser mais cauteloso do que o esperado pelo mercado.
Analistas apontam que Powell pode estar inclinado a continuar cortando taxas este ano, para evitar um aumento significativo na taxa de desemprego. Na semana passada, ele atribuiu os motivos para o corte de taxas a sinais de fraqueza no mercado de trabalho, e afirmou que essa ação se enquadra na categoria de "gestão de riscos". Dados recentes mostram que o crescimento do emprego nos Estados Unidos desacelerou significativamente, a taxa de desemprego está aumentando gradualmente e o tempo necessário para a reemprego dos trabalhadores também se prolongou.
No entanto, outro desafio não deve ser ignorado: o nível de inflação está a ressurgir, com o mais recente aumento do IPC a aproximar-se de 3% em relação ao ano anterior, desviando-se da meta de 2% do Federal Reserve. Os formuladores de políticas enfrentam um risco duplo - precisam manter a estabilidade dos preços e garantir a saúde do mercado de trabalho.
Atualmente, a balança de políticas da Reserva Federal parece estar mais inclinada a "manter o emprego". Quanto à pressão inflacionária que as novas medidas tarifárias do ex-presidente Trump podem causar, a maioria dos funcionários acredita que seu impacto será temporário. No entanto, Powell também admitiu que não há uma solução perfeita para a tomada de decisões e que é necessário manter uma vigilância elevada sobre a tendência da inflação.
Espera-se que Powell, na sua intervenção, não faça uma promessa clara, mas que explique sistematicamente a sua avaliação sobre as perspetivas económicas, fornecendo uma base fundamental para a direção futura das políticas.