比特幣MSTR跌勢中，紐約州退休基金反向增持策略股份

來源：TokenPost 原文標題：比特幣·MSTR 同步暴跌…紐約州公積金增持Strategy股份 原文連結：

市場背景

比特幣和MSTR主股價同步大幅下跌的背景下，紐約州公積金卻逆勢增加了MSTR的持股比例，延續長期投資策略。這反映出機構投資者在加密貨幣相關資產上擴大間接敞口的趨勢。

本周比特幣價格下跌3.5%，跌至8.6214萬美元水平，MSTR主股價隨之在一天內暴跌超7%。儘管如此，紐約州公積金（NY State Common Retirement Fund）仍增加了MSTR的權重。該公積金的管理資產規模約為2840億美元。

投資標的分析

投資對象為在納斯達克上市的Strategy公司。該企業實質上被稱為"比特幣代理股票"，因其持有大規模比特幣，股價對比特幣價格極度敏感。截至12月15日，MSTR跌至163.55美元，市值達507億美元。当日交易量達1400萬股，交易額達23.2億美元。

長期策略還是短期動能？

紐約州公積金從今年第二季度首次擴大MSTR權重，第三季度的持股比例約占全部股票的0.10%，規模約為1.138億美元。雖然這在整個投資組合中只是極小部分，但值得注意的是，該公積金在近期弱勢市場中並未減少敞口，反而保持或增加了頭寸。

紐約州是美國最大的公共公積金之一，其資產中40%以上配置在上市股票，其餘為債券、房地產、私募基金和另類資產。因此，對MSTR的投資可視為分散投資中風險承擔的一部分。

類似的操作在其他州公積金中也有出現。新澤西州公積金近期也增加了MSTR持股。這表明越來越多的機構投資者選擇通過間接方式接觸加密貨幣資產，而非直接投資。

Strategy的比特幣持倉地位

Strategy今年以來一直積極買入比特幣。根據向美國證券交易委員會提交的報告，該公司新增購入10,645枚BTC，總成本約9.803億美元，平均買入價格為9.2098萬美元。公司總持倉量達671,268枚BTC，這是單一企業持有的最大規模。

這樣的大規模持倉為Strategy股價帶來了強大的槓桿效應。從7月高點的450美元跌至目前的160美元區間，跌幅超過62%。然而，Strategy無需出售持倉比特幣應對現金流，而是最近另外設定了14.4億美元的現金準備金，足以覆蓋未來1年的分紅和利息支付，並計劃覆蓋至未來2年。

公積金參與的意義

紐約州公積金的這一舉動表明，機構投資者儘管面臨極端的短期波動，但仍在長期視角下對加密貨幣相關資產保持適當敞口。這可能超越了單純追求收益的範疇，而是戰略性定位。特別是在價格下跌期間仍保持或擴大相關頭寸，體現了在風險管理框架內進行的"選擇性敞口"。

市場解讀：在Strategy股價和比特幣價格大幅調整的背景下，基礎實力強勁的公共公積金保持或擴大相關資產權重，被解讀為長期機構需求的信號。

策略要點：雖然在投資組合中占比極小，但對間接接觸比特幣的資產持續投資，表明傳統金融對另類資產的接納正在擴散。在市場下跌期間持續的買入決策意味著長期投資策略仍在發揮作用。