Еволюція джерел фінансування для крипто-мільйонерів: понад традиційний банкінг

Уявіть інвестора з значними активами — нерухомістю у Швейцарії, пляжним будинком у Маямі — все оцінене приблизно у 10 мільйонів доларів. Більша частина їхнього багатства зосереджена у цифрових активів, таких як біткоїн і ефір. Вони прагнуть мати ліквідність для витрат на спосіб життя: поїздку на лижах у Сен-Моріці, участь у Каннах або оновлення яхти. Традиційно вони йшли у банк і закладали свою нерухомість як заставу для гнучкого кредиту. Але коли більшість їхнього чистого капіталу існує у блокчейн-мережах, традиційні банківські двері зачиняються.

Ця ситуація стає все більш поширеною. За даними Henley & Partners, світова кількість криптомільйонерів за останні роки досягла 241 700, що становить значне зростання на 40%. Зростає кількість таких осіб, які відкривають для себе, що платформи кредитування на основі блокчейну пропонують альтернативне джерело фінансування, яке відмовляються надавати традиційні інституції.

DeFi-кредитування: швидша альтернатива традиційним кредитам під заставу

Історично високоприбуткові особи отримували короткострокову ліквідність через ломбардні кредити — фінансовий інструмент, коли банки приймають акції, облігації або інвестиційні портфелі як заставу без необхідності їх продажу. Позичальник зберігає свої активи, уникає податку на приріст капіталу та зберігає дивідендний дохід, одночасно отримуючи негайний доступ до готівки для витрат.

Протоколи DeFi імітують цю модель у блокчейн-мережах, але з помітними відмінностями. Коли інвестор депонує біткоїн (зараз $77.79K) у платформу кредитування, наприклад Aave, або постачає ефір ($2.34K) у протоколи, такі як Morpho, він може одразу зняти стабільні монети, наприклад USDC. Вони зберігають експозицію до потенційного зростання активів, водночас отримуючи необхідну ліквідність.

Швидкість тут особливо вражає. Кредит під біткоїн у DeFi можна оформити приблизно за 30 секунд, тоді як традиційний ломбардний кредит у приватному банку може зайняти до 7 днів на обробку, перевірку кредитної історії та податкову документацію. Для крипто-нативних осіб, знайомих із взаємодією з блокчейном, ця ефективність є трансформативною. Для інших — особливо для менеджерів з багатством і сімейних офісів, що керують значними цифровими портфелями — складність вимагає залучення спеціалізованих посередників для безпечної навігації цими платформами.

Вибір: приватність і швидкість проти волатильності та ризиків

DeFi-кредитування пропонує два переконливі переваги, які не може забезпечити традиційний банкінг: приватність і швидкість. Більшість протоколів DeFi є permissionless, тобто вони не вимагають кредитних перевірок, підтвердження доходів або географічних обмежень. Рішення про кредит приймає код, а не кредитний рейтинг. Для позичальників, які цінують фінансову дискретність, це є фундаментальною зміною у доступі до капіталу.

Однак ці переваги мають суттєві недоліки. На відміну від традиційного забезпеченого кредитування, позиції у DeFi сильно залежать від ризику контрагента та волатильності ринку. Якщо позичальник закладає біткоїн як заставу і ціна активу різко падає, смарт-контракти автоматично ініціюють ліквідацію — миттєво конвертуючи заставу у стабільні монети для покриття кредиту. Зниження ринку на 30% може призвести до втрати застави, яка раніше коштувала значно більше. Це автоматичне примусове виконання, яке захищає кредиторів, одночасно ставить позичальників під ризик раптових примусових продажів активів.

Традиційне ломбардне кредитування має захисні механізми: співвідношення кредиту до вартості зазвичай нижче, маржинальні виклики попереджають про можливу ліквідацію, а приватні переговори з менеджерами іноді дозволяють гнучкість під час ринкових стресів. У DeFi таких переговорів немає — ліквідація відбувається миттєво, коли виконуються умови коду.

Мост між двома світами: стратегії DeFi поєднуються з традиційними цінними паперами

Регуляторне середовище починає змінюватися. Компанії, такі як Cometh, яка нещодавно отримала ліцензію Markets in Crypto Assets (MiCA) у Франції, досліджують, як інновації DeFi можуть поширитися на традиційні активи. Їхня нова стратегія передбачає токенізацію на основі ISIN — перетворення традиційних цінних паперів, ідентифікованих за міжнародним номером цінних паперів, у блокчейн-репрезентації.

Це “традіфікація” DeFi змінює початкову місію DeFi. Замість перенесення концепцій традиційних фінансів у блокчейн, вона застосовує ефективність і автоматизацію блокчейну до акцій, облігацій і деривативів. Акціонер Tesla може токенізувати свої активи у рамках спеціального фонду, а потім отримати фінансування під заставу цих токенів — зберігаючи традиційне оподаткування і отримуючи швидкість і гнучкість у стилі DeFi.

Ця конвергенція вказує на те, що майбутнє позик для високоприбуткових осіб може бути не чисто DeFi або чисто традиційним фінансом, а гібридною інфраструктурою, яка поєднує найкращі риси обох систем. Для тих, чиє багатство все більше існує у цифровій формі, надійні джерела фінансування, що поєднують обидва світи, є наступною еволюцією фінансової інфраструктури.

Поточні ціни на криптовалюти: біткоїн — $77.79K, ефір — $2.34K (станом на 1 лютого 2026)