大豆粉期貨在市場信號混雜中展現韌性

大豆複合體在一月下旬呈現細膩的交易行情，豆粕期貨儘管整體商品市場仍承壓，但仍以顯著漲幅吸引市場關注。cmdtyView全國平均現貨豆價穩定在每蒲式耳9.94美元，為交易者消化供需動態的競爭信號提供中性基準。這種市場反應反映出即期收割現實與塑造行業的長期基本面驅動因素之間的微妙平衡。

豆粕期貨攀升，油脂合約走弱

豆粕期貨展現出強勁，漲60美分，收於每噸4.80美元，顯示市場對這種高蛋白飼料的需求強勁。豆粕期貨的上漲與豆油形成鮮明對比，豆油則下跌11至23點，能源市場和競爭性植物油供應的壓力影響了價格。這兩個組成部分的分歧揭示了一個重要的市場敘事：畜牧飼料需求仍然支持，但油價仍易受到更廣泛商品和能源壓力的影響。

在期貨曲線上，不同到期月份的合約表現各異。2026年3月大豆合約微幅下跌半美分，收於10.64美元，而近期現貨豆價則保持在9.94美元不變。較遠期的合約則呈現不同圖景，2026年5月大豆上漲1.25美分，至10.76美元，7月合約則上漲1.75美分，至10.89美元，顯示市場正隨著日曆推進，預期供應基本面將變得更緊張。

出口銷售數據顯示全球需求持續

USDA在早盤報告一筆私人出口銷售，數量為192,350公噸，目的地未披露，凸顯國際需求持續存在。市場參與者目前等待本週五的官方出口銷售數據發布，普遍預期1月15日當週的大豆銷售量在150萬至300萬公噸之間。前一週的累計公告總量為140.3萬公噸，顯示出口速度尚屬健康。

豆粕期貨及相關產品也受到出口數據的關注，預計本週報告的豆粕銷售量在20萬至50萬公噸之間，而豆油出口預期則在5,000至25,000公噸。這些數字顯示商品複合體的出口需求較為平衡，但並不過度。

巴西擴大作物支撐全球供應展望

作為全球第二大大豆生產國，巴西的農業狀況持續吸引國際關注。行業協會ABIOVE將巴西大豆壓榨預估值年增2.5百萬公噸，達到6100萬公噸，反映出壓榨需求與作物充足的基本面。更重要的是，該組織預測2026年巴西大豆產量為1.7712億公噸，這是一個可觀的收成，將對國際供應平衡產生重要影響，並可能對豆粕期貨價格動態施加壓力。

出口預測進一步強化這一展望：ABIOVE預估2026年巴西大豆出口量為1.115億公噸，比去年增加3.3百萬公噸。這種增長將使巴西擴大供應，對全球豆粕期貨市場產生連鎖反應，並影響美國國內的定價策略，持續影響未來一年的市場走向。