Початкові сигнали Пауелла переформатовують очікування щодо зниження ставок

Остання публічна поява чинного голови Федеральної резервної системи демонструє менш жорстку позицію, ніж очікувалося. Під час сесії питань і відповідей Пауелл навмисне утримався від обговорення гострих тем, що не мають прямого відношення до його обов’язків, підтверджуючи стан переходу перед офіційним відходом із центрального банку.

Основні моменти виступу: нейтральні ставки та контроль тарифних зборів

Два ключові меседжі випливають із цієї промови. З одного боку, Пауелл підтвердив, що поточні відсоткові ставки знаходяться на верхній межі нейтральної зони, залишаючи простір для зниження. З іншого боку, він охарактеризував тарифні збори як ізольоване підвищення тарифів, вплив яких на базовий індекс PCE (без урахування тарифних зборів) залишається незначним, з легким перевищенням 2 %. Така позиція щодо даних інфляції є дуже здоровою і відкриває перспективи для майбутнього зниження монетарної політики.

Як ринок враховує післявідхід Пауелла та амбіції Трампа

Ринковий консенсус став більш точним: передбачаються жодних знижень ставок до травня, Пауелл зберігатиме свою позицію до останніх днів (це спосіб протистояти зовнішньому тиску). Але ключовий момент — у новій змінній: ринок тепер оцінює, що його наступник, призначений Трампом, здійснить значні зниження ставок після цього відходу. Ця динаміка переходу створює очікування відчутної монетарної підтримки.

Чому Китайський Новий рік створює можливість для зростання

З урахуванням календаря, підйом ринків перед травнем здається ймовірним, особливо під час Китайського Нового року. Інвестори, що налаштовані на зростання, можуть скористатися цим підйомом, тоді як світові ринки реагують на перспективу більш м’якої монетарної політики після відходу Пауелла. Цей сценарій поєднує очікування пом’якшення, сприятливий календар і перехід влади у Федеральній резервній системі.