#深度创作营 Всі кажуть, що Біткоїн — це тюльпан, але чому саме він не помер?

Чи то бульбашка, чи шахрайство — в основі всього лежить те, що базовий актив не надавав людям очікуваної цінності. Яку цінність насправді пропонує Біткоїн? Яку цінність тоді мали тюльпани? Чому їх часто порівнюють? Чому бульбашки лусають або ціни зростають до $100 000 у майбутньому? В основі всього — "повернення до середнього навколо цінності".
1. Народження Біткоїна
Повернемося до 2008 року. Того року обвалився Lehman Brothers, фондові ринки різко впали, а центральні банки по всьому світу заповнили ринки ліквідністю, поступово зменшуючи купівельну спроможність фіатних валют. Зараблені людьми заощадження повільно зменшувалися у цінності, наче їх варили у теплій воді. Що важливіше, сучасна фінансова система дуже централізована: ви думаєте, що гроші у вашому банку — це ваші, але насправді це просто борг банку перед вами у "цифровій" формі. Ви не володієте справжнім "правом власності" на ці гроші. За роки люди стикалися з обмеженнями та запитами при знятті великих сум із банків. У тому ж 2008 році, у жовтні, людина під псевдонімом "Сатоші Накамото" опублікувала у криптографічному листуванні статтю: "Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System."
Через кілька місяців, у січні 2009 року, було "видобуто" перший Біткоїн, його назвали "Блок Генезис".
З того моменту людство вперше досягло технічного прориву: без залежності від банків, компаній чи урядів гроші можна передавати безпосередньо та безпечно через інтернет від однієї особи до іншої. Щоб запозичити фразу з Лі Сяолая: Біткоїн — це перший у історії людства випадок, коли приватна власність захищена за допомогою технологій.
2. Що саме таке Біткоїн?
Ось короткий огляд характеристик Біткоїна:
- Фіксований обсяг: 21 мільйон монет, закодований у правилах, незмінний, нове емісія відсутня, найменша одиниця — сатоші (satoshi), 1 BTC = 100 мільйонів сатоші. Звичайні люди можуть тримати частки, наприклад 0.1 або 0.00001 BTC, без необхідності володіти цілою монетою.
- Децентралізований реєстр: підтримується великою кількістю вузлів по всьому світу, які разом підтримують "публічний реєстр", відомий як блокчейн. Всі записи транзакцій прозорі та майже неможливі для підробки.
- Доказ роботи (PoW) майнінг: майнери змагаються за обчислювальну потужність для розв'язання головоломок; той, хто розв'язує — додає наступний блок і отримує нові BTC у нагороду. Це також механізм емісії Біткоїна — вкладаєте обчислювальну потужність, отримуєте нові монети.
- Безпека та право власності: доки ви контролюєте свій приватний ключ, ніхто не може заморозити, конфіскувати або заборонити вам переказувати свої активи (якщо ваш приватний ключ не буде вкрадено). Це означає, що ви повністю відповідальні за свої активи, а питання безпечного зберігання приватних ключів — це окрема тема.
3. Яка цінність Біткоїна?
Найважливішою цінністю Біткоїна є те, що він забезпечує peer-to-peer, децентралізовану, стійку до цензури систему з обмеженим загальним обсягом, який не може бути довільно збільшений. Це означає, що ви можете створити адресу Біткоїна для відправки та отримання коштів без дозволу будь-кого, без залежності від банків чи урядів для гарантії ваших активів. Уявіть, коли ви хочете переказати гроші, особливо великі суми — це, ймовірно, приверне запити, але у Біткоїна з цим немає проблем. Порівняно з золотом, Біткоїн набагато легше переказати. Якщо носити з собою великі кількості золота, це дуже ризиковано. Чим більше людей відчують цю свободу на власному досвіді, тим природніше вони стануть пропагандистами Біткоїна. Чим сильніший консенсус, тим більше людей готові зберігати цінність у ньому, і тим вищий ціновий потолок він може підтримувати.
4. Тюльпанова бульбашка
Багато людей, згадуючи Біткоїн, не можуть не подумати про тюльпанову бульбашку, що цілком природно — людська природа. Люди схильні використовувати знайомі історії для розуміння нових речей, і тюльпани — найвідоміший приклад бульбашки, що луснула. У 1630-х роках кілька рідкісних, з візерунками, багатоколірних сортів тюльпанів стали символами статусу та смаку вищих класів. Тоді економіка Нідерландів була на підйомі, у всіх були гроші, і вони любили колекціонувати ці тюльпани, перетворюючи їх із квітів у торгівельний "актив". Спочатку купували багаті люди та ентузіасти-ботаніки, але згодом і прості люди почали поспішати купувати, сподіваючись швидко розбагатіти, перепродуючи їх. До початку 1637 року деякі аукціони не мали bidders, цибулини тюльпанів не могли продати, довіра до ринку зникла миттєво, ціни обвалилися, і розгорівся класичний сценарій бульбашки активу.
5. Повертання до середнього
Причина, чому люди часто порівнюють тюльпани з Біткоїном, полягає в тому, що на ранніх етапах ціна Біткоїна була дуже схожа на ціну тюльпанів — дуже спекулятивна та емоційна, з швидкими зростаннями і падіннями. Але є великі різниці: від обмеженого обсягу, технологічних інновацій, глобального консенсусу та децентралізованої системи, яку він забезпечує, внутрішня цінність Біткоїна значно перевищує цінність розкішних тюльпанів. Тюльпани — просто рідкісні квіти; вони не здатні змінити світ або покращити соціальну ефективність. Логіка проста: ціни на тюльпани не мають внутрішньої цінності, і бульбашки рано чи пізно луснуть. Насправді, справжні ігри з бульбашками зазвичай вмирають після її лусання, без привабливих нових наративів. Біткоїн пройшов через кілька циклів, його багато разів атакували, але він не помер; навпаки, консенсус розширюється. США навіть постійно вводять регуляції, ETF та інші фінансові продукти, пов’язані з Біткоїном. Якби це був просто шахрайський проект рівня тюльпанів, він не витримав би так багато циклів і перевірок.
6. Найбільше значення Біткоїна
Найбільше значення Біткоїна полягає в тому, що він вирізав шматок "прав власності" з дуже централізованої фінансової системи і повернув його індивідуумам. Чи визнаєте ви його цінність — це інше питання. Але він уже дав безпрецедентний варіант сучасному суспільству:
- Ви можете і далі цілком покладатися на традиційну банківську систему;
- Або можете обрати частину своїх активів у мережі, яку ніхто не зможе заморозити або змінити правила.
Як обрати? Вірю, у кожного є відповідь!