Perspectiva do Relatório Financeiro de Tecnologia Financeira 2025: negócios domésticos sob pressão, mudança estratégica para expansão internacional

Até 25 de março, três empresas de tecnologia financeira, como 奇富科技, 乐信 e 信也科技, divulgaram os seus resultados financeiros do quarto trimestre e do ano de 2025. Com o setor de consumo financeiro doméstico entrando numa nova fase de regulamentação mais rigorosa e ambiente macroeconómico sob pressão, o desempenho das empresas de tecnologia financeira em 2025 mostrou uma clara diferenciação.

Os dados indicam que as três empresas apresentaram resultados variados em receita e lucro, com o crédito interno enfrentando desaceleração de crescimento e aumento de riscos, enquanto os negócios no exterior tornaram-se o principal motor de crescimento e de mitigação da pressão interna. Além disso, o fortalecimento do controlo de riscos, a otimização da estrutura de negócios e a gestão prudente tornaram-se estratégias comuns a todo o setor.

Divergência no desempenho, 乐信 com queda de 7,4% na receita

Analisando os principais dados financeiros, as três principais empresas de tecnologia financeira em 2025 tiveram trajetórias bastante distintas, com diferenças notáveis em volume de receita e taxa de crescimento do lucro, refletindo as diferentes estruturas de negócio e a pressão operacional enfrentada pelo setor.

信也科技 registou crescimento tanto na receita quanto no lucro líquido. Os dados mostram que, em 2025, a receita líquida total foi de 13,569 mil milhões de yuans, um aumento de 3,8% em relação aos 13,066 mil milhões do ano anterior; o lucro líquido foi de 2,545 mil milhões de yuans, um aumento de 6,6% face aos 2,388 mil milhões do ano anterior; o lucro operacional foi de 2,913 mil milhões, crescendo 14,91% em relação aos 2,535 mil milhões do ano anterior.

É importante notar que, embora a operação doméstica da 信也科技 enfrente desaceleração, o crescimento explosivo dos negócios no exterior destacou-se como o maior ponto positivo. Em 2025, o volume de transações no exterior atingiu 14 mil milhões de yuans, um aumento de 38,6%; a receita de negócios internacionais foi de 3,3 mil milhões de yuans, um crescimento de 32,0%, representando 24,6% do total de receita líquida do grupo. O crescimento nas taxas de comissão de intermediação, receita de juros líquidos e outras receitas no exterior ajudaram a compensar a diminuição na receita de garantias internas e serviços pós-empréstimo, sustentando o desempenho geral.

奇富科技 manteve a liderança em receita do setor, com um total de 19,205 mil milhões de yuans em 2025, um aumento de 11,9%; o lucro líquido foi de 5,976 mil milhões de yuans, uma redução de 4,4%; o lucro líquido ajustado (Non-GAAP) foi de 6,354 mil milhões de yuans, uma ligeira diminuição de 1,0%; o lucro por ação (Non-GAAP) foi de 46,8 yuans, crescendo 10,4%, demonstrando resiliência nas operações principais.

A receita da 奇富科技 divide-se entre serviços de crédito e serviços de plataforma, com uma estrutura bastante diferenciada. Em 2025, a receita líquida dos serviços de crédito foi de 13,977 mil milhões de yuans, um aumento de 19,27% face aos 11,719 mil milhões do ano anterior, sendo o principal motor de crescimento; a receita de serviços de plataforma foi de 5,228 mil milhões de yuans, uma diminuição de 4,02% em relação aos 5,447 mil milhões do ano anterior.

No segmento de serviços de crédito, o crescimento deveu-se à expansão do volume de intermediação de empréstimos de alto capital, com receitas de 1,604 mil milhões de yuans, um aumento em relação aos 1,017 mil milhões de 2024; o saldo médio de empréstimos internos aumentou, impulsionando a receita de financiamento para 8,569 mil milhões de yuans. Quanto aos serviços de plataforma, a redução na intermediação de empréstimos de baixo capital e nas taxas de serviço resultou numa receita de 1,163 mil milhões de yuans, enquanto as taxas de serviços de valor acrescentado aumentaram para 1,327 mil milhões de yuans, quase duplicando, compensando parcialmente a queda em receitas principais.

乐信 apresentou uma contradição entre queda na receita e forte crescimento do lucro. Em 2025, a receita total foi de 13,152 mil milhões de yuans, uma diminuição de 7,4%; contudo, o lucro líquido atribuível aos acionistas comuns foi de 1,677 mil milhões de yuans, um aumento de 52,4%; o lucro líquido ajustado foi de 1,795 mil milhões de yuans, crescendo 49,2%.

Na estrutura de receitas, o principal serviço de intermediação de crédito representou 9,562 mil milhões de yuans, uma redução de 13,1%; os serviços de tecnologia e plataformas de comércio eletrónico parcelado geraram 2,081 mil milhões e 1,509 mil milhões de yuans, com crescimentos de 10,6% e 14,1%, respetivamente. O crescimento de negócios não relacionados com crédito ajudou a compensar a queda no segmento principal.

Contração do crédito interno e reforço do controlo de riscos para enfrentar o aumento de riscos

Em 2025, o setor de consumo financeiro doméstico enfrentou uma combinação de instabilidade macroeconómica e regulamentação mais rigorosa, levando a uma liquidez mais restrita e a um aumento marginal do risco de crédito. As três principais empresas de tecnologia financeira ajustaram as suas estratégias internas, reforçando os critérios de controlo de riscos e reduzindo moderadamente a escala de crédito, focando na estabilidade da qualidade dos ativos, com ajustes evidentes nos dados operacionais.

No que diz respeito à escala de crédito, as três empresas registaram desaceleração ou redução em diferentes graus. A 奇富科技, em 2025, totalizou 3,27 triliões de yuans em empréstimos intermedidos e originados, um aumento marginal de 1,6% em relação ao ano anterior; a plataforma de serviços de intermediação de empréstimos atingiu 14,437 triliões de yuans, uma redução de 15,4%.

Até 31 de dezembro de 2025, a 乐信 acumulou um volume de empréstimos intermedidos de 15,305 triliões de yuans, um aumento de 15,5% face aos 13,251 triliões de yuans de 2024; o total de empréstimos intermedidos no ano foi de 2,05 triliões de yuans, uma diminuição de 3,2% em relação aos 2,12 triliões de 2024; o saldo de empréstimos em carteira ao final do ano foi de 966 mil milhões de yuans, uma redução de 12,4%.

A 信也科技 também reduziu a sua escala de crédito. No quarto trimestre de 2025, o volume de transações foi de 387 mil milhões de yuans, uma diminuição de 28,3%; o volume de transações de clientes que recorreram a empréstimos repetidamente foi de 308 mil milhões de yuans, uma redução de 34,0%; o saldo de empréstimos internos foi de 683 mil milhões de yuans, uma diminuição de 2,1%.

Diante da pressão, cada uma adotou estratégias específicas. A 乐信, por exemplo, registou um crescimento explosivo na sua divisão de comércio eletrónico parcelado, tornando-se um novo motor de crescimento interno. Em dados do quarto trimestre, o GMV (valor bruto de mercadorias) da plataforma atingiu 21,54 mil milhões de yuans, um aumento de 122% em relação ao mesmo período de 2024; o GMV anual de 2025 foi de 76,22 mil milhões de yuans, um crescimento de 110%. Os serviços de intermediação e receita de juros no exterior da 信也科技 também cresceram, ajudando a compensar a diminuição na receita de garantias internas e serviços pós-empréstimo, sustentando o desempenho geral. A 奇富科技 aumentou a taxa de reempréstimo para 93,3%, face aos 93,1% de 2024.

Simultaneamente, o risco geral do setor aumentou, levando as empresas a reforçar o controlo de riscos. O diretor de risco principal da 奇富科技, 郑彦, afirmou: “No quarto trimestre, os desafios macroeconómicos e a incerteza regulatória pressionaram significativamente a liquidez do mercado. O nível de risco dos nossos ativos também aumentou, especialmente entre os clientes de alto risco. Entre os principais indicadores de risco, a taxa de incumprimento no primeiro dia atingiu 6,1%, e a taxa de recuperação em 30 dias foi de 84,1%. No entanto, as medidas de controlo de riscos adotadas no quarto trimestre já começaram a mostrar resultados, com melhorias marginais na qualidade dos novos empréstimos concedidos e uma participação crescente de empréstimos de menor risco.”

Até 31 de dezembro de 2025, a taxa de incumprimento superior a 90 dias na plataforma da 奇富科技 foi de 2,71%; na 信也科技, 2,85%; na 乐信, 3,1% (em 30 de setembro de 2025, era de 3,0%). A taxa de incumprimento na primeira prestação de novos empréstimos foi inferior a 1%. O presidente e CEO da 乐信, 肖文杰, afirmou: “O quarto trimestre foi um período de transição importante para a adaptação ao novo quadro regulatório. Diante da volatilidade crescente do risco, implementámos medidas de conformidade e gestão prudente de riscos, garantindo uma transição estável, equilibrando o crescimento do negócio e a qualidade global dos ativos.”

Aceleração da estratégia de internacionalização, o crescimento global como novo motor

Com o crescimento do mercado interno sob pressão e a concorrência cada vez mais focada em mercados existentes, juntamente com a contínua regulamentação, a expansão internacional e a diversificação geográfica tornaram-se estratégias comuns às principais empresas de tecnologia financeira para ultrapassar os obstáculos de crescimento e dispersar riscos. Os resultados da expansão global da 信也科技 e 奇富科技 começam a ser evidentes, com os negócios no exterior a tornarem-se uma ferramenta-chave para mitigar a pressão sobre os resultados internos.

A estratégia global da 信也科技 entrou na fase de colheita. No quarto trimestre de 2025, a receita de negócios internacionais representou 31,4% do total, com operações rentáveis na Indonésia e nas Filipinas, marcando a transição de uma plataforma de tecnologia financeira doméstica para um serviço regional de crédito inclusivo. O número de utilizadores e a escala de negócios também cresceram significativamente, com mais de 52,1 milhões de utilizadores registados no exterior até ao final de 2025, um aumento de 45,9%; os utilizadores de empréstimos totalizaram 11,7 milhões, um crescimento de 67,1%; os utilizadores ativos trimestrais de empréstimos atingiram 3,8 milhões, um aumento de 133,8%. Os saldos de empréstimos e transações no exterior cresceram 52,9% e 41,4%, respetivamente, muito acima do crescimento interno.

“Nosso ‘foco local, visão global’ tem dado resultados notáveis”, afirmou o vice-presidente e CEO da 信也科技, 李铁铮. A empresa também entrou estrategicamente no mercado australiano, o primeiro mercado desenvolvido, combinando a experiência de conformidade adquirida no país, a prioridade ao utilizador e a capacidade de operação em larga escala no Sudeste Asiático. No futuro, a empresa pretende continuar a expandir com uma gestão prudente de riscos, investimento contínuo em tecnologia de IA e uma estratégia de crescimento responsável, criando valor sustentável para utilizadores, parceiros e acionistas.

A 奇富科技, enquanto ajusta os seus negócios internos, continua a reforçar a sua presença internacional. O CEO e presidente, 吴海生, revelou que a empresa está a investir mais recursos no exterior, obtendo as licenças necessárias e formando equipas locais, expandindo a sua presença em vários países em desenvolvimento. A longo prazo, acredita-se que esses mercados internacionais não só oferecerão oportunidades de crescimento consideráveis, mas também ajudarão a diversificar a estrutura geográfica dos negócios.

Especialistas do setor salientam que, sob a pressão combinada da economia macro e da regulamentação, a capacidade de controlo de riscos, a diversificação de negócios e a conformidade global serão as principais barreiras competitivas para as empresas líderes de tecnologia financeira. No futuro, a gestão prudente e detalhada, o controlo rigoroso de riscos internos e a expansão internacional regulamentada serão os caminhos principais de desenvolvimento do setor. Empresas com sistemas de controlo de riscos maduros e capacidade de operação global terão vantagem na fase de forte diferenciação do setor, podendo alcançar um crescimento sustentável de alta qualidade.