Після болю настає нове життя, Huafa Holdings поступово виходить з періоду корекції, чи повернеться вона до стабільного зростання?

Питання AI · Як нове керівництво Huafa Group поєднує державний капітал і ринкові переваги?

Виробництво|Цзяньфань Веб

Редакція|Лі Сяоянь

У критичному етапі глибокої адаптації у сфері нерухомості, прискореного очищення та переформатування забудовників, Huafa Group здійснює системну трансформацію, щоб прямо протистояти циклічним викликам, відновити основи бізнесу та визначити напрямок високоякісного розвитку. Хоча у 2025 році очікується тиск на показники та відбуватимуться тимчасові кадрові й організаційні зміни, компанія, яка має міцну підтримку державного капіталу Zhuhai, активну ініціативу керівництва, постійне вдосконалення фінансової структури та стабільне розвиття операційного бізнесу, виходить із періоду турбулентності, рухаючись у напрямку більш легкої, більш ефективної та більш цілеспрямованої діяльності, щоб перейти до нового циклу сталого розвитку.

2025 року Huafa Group провела чергове оновлення керівного складу та оптимізацію організаційної структури. Це не є пасивною реакцією, а необхідним кроком у контексті модернізації управління державних підприємств та спрощення операцій у період галузевих корекцій. За останні два роки компанія успішно завершила стабільний перехід керівництва, новий склад керівників під керівництвом Го Ліньюна поєднує досвід у галузі та ринкове бачення. Команда скоротилася до 6 осіб, що значно прискорило процес прийняття рішень та підвищило ефективність виконання.

У рамках цієї кадрової реформи залучені як досвідчені менеджери, що супроводжують компанію з часів її заснування, так і фахівці з провідних забудовників, таких як Longfor, Gemdale, China Fortune Land Development, що створює баланс між “державним капіталом + ринковими можливостями”. Також відбувається поступовий перехід професійних менеджерів у сферах дизайну, маркетингу та інших, що відповідає стратегії фокусування на ключових бізнес-напрямах та циклі розвитку галузі, формуючи чіткий напрямок “усунення зайвого, підвищення професіоналізму, підвищення ефективності”.

Одночасно з цим триває глибока організаційна реформа. У період з листопада 2025 до січня 2026 року Huafa Group двічі оптимізувала регіональну структуру: з трирівневої системи “головний офіс — великі регіони — міста” до двоступеневої “головний офіс — райони”, ліквідувавши регіональні платформи та створивши сім безпосередніх підрозділів, що безпосередньо зв’язуються з головним офісом. Це дозволяє концентрувати ресурси та швидко реагувати на ринкові зміни. Така реформа спрямована на усунення управлінської зайвості та підвищення оперативності, відповідає трендам інших провідних державних компаній, таких як Poly, China Overseas, China Resources, і є ключовою для зниження витрат і фокусування на основних ринках.

Через недосягнення очікуваного відновлення продажів, зменшення вартості активів та концентрацію витрат на попередні розширення у 2025 році Huafa Group прогнозує тимчасовий збиток чистого прибутку за материнським капіталом — це характерний виклик для галузі під час глибокої корекції, а також раціональний вибір компанії щодо очищення історичних обтяжень та легкого старту.

Оглядаючись на історію розвитку, у період з 2020 по 2023 роки Huafa Group відповідала тенденціям урбанізації та регіонального розвитку, помірно розширювала земельний резерв, підвищувала масштаб, тричі поспіль перевищила показник у 100 мільярдів юанів у продажах, закріпилася у топ-10 галузі та заклала основу для національного розгортання. У міру переходу галузі до “низького рівня заборгованості, стабільного обігу та високої ефективності” компанія швидко зменшила темпи інвестицій: у 2024–2025 роках обсяг земельних вкладень знизився до приблизно 70 мільярдів юанів, що свідчить про зменшення масштабів та фокусування на поглинанні вже існуючих активів.

З точки зору фінансів, Huafa Group демонструє стабільність і стійкість, характерні для держпідприємств. Станом на кінець вересня 2025 року рівень заборгованості (відношення активів до зобов’язань) знизився до 69,72%, що є поступовим зниженням за кілька років; чистий грошовий потік від операційної діяльності склав 17,416 мільярдів юанів, що значно більше попередніх періодів, і позитивний тренд зберігається; залишки грошових коштів достатні, кредитні лінії у банках не використані і перевищують 2500 мільярдів юанів, що забезпечує високу ліквідність. У лютому 2026 року компанія оголосила про намір залучити 3 мільярди юанів через додаткове емісійне розміщення акцій для фінансування ключових проектів та оптимізації фінансової структури. Це підтверджує довгострокову впевненість державного капіталу та сприятиме зниженню рівня заборгованості і зміцненню капітальної бази.

Щодо питань співпраці у розробці проектів та структури прав на активи, компанія відповідає відкритою інформацією, поступово вдосконалює моделі співпраці та підвищує частку прав на активи, щоб повернути рівень доходів акціонерів до розумних меж. За останній період компанія, спираючись на кредитний рейтинг державного капіталу, використовувала різноманітні інструменти залучення коштів — облігації, додаткові емісії — для забезпечення фінансової стабільності під час галузевих корекцій.

Щоб подолати тиск з боку реалізації запасів земельних ділянок, Huafa Group застосовує комплексний підхід: активізує співпрацю з місцевими урядами щодо викупу земельних ділянок, успішно викуповує комерційні об’єкти у Шеньчжені та інших містах, оптимізуючи структуру активів і зменшуючи фінансовий тиск; одночасно фокусується на ключових містах та якісних проектах, прискорює початок будівництва, запуск продажів і підвищує обіг активів. За третій квартал 2024–2025 років запаси зменшилися з 2480 до 2259 мільярдів юанів, що свідчить про поступове зняття запасів.

У регіональній стратегії компанія зосереджується на ключових міських агломераціях — Гуандун-Гонконг-Макаг, Далекому сході та Пекіні з Тяньцзінем, скорочуючи присутність у менш пріоритетних регіонах, концентруючи ресурси у високорентабельних зонах. У районах Шанхай-Цзюцзян, Чжецзян-Фуцзянь, Гуанчжоу-Шеньчжень попит підтримує продажі та прибутковість; у західних і північних регіонах компанія прагне стабільної роботи. Така стратегія “фокус на ключових регіонах та глибока робота у них” відповідає тенденціям підвищення концентрації галузі та зменшує ризики циклічних коливань.

Паралельно з підтримкою основного бізнесу компанія поступово розвиває двовісний підхід “розробка + управління”, формуючи довгострокові драйвери зростання. З 2014 року Huafa Group активно займається комерційною операційною діяльністю, маючи понад 160 управлінських об’єктів площею 3,65 мільйонів квадратних метрів, орендний дохід яких зріс з 3,44 до 7,85 мільйонів юанів у 2024 році, демонструючи швидке зростання. У стратегічному плані компанія поступово підвищує частку комерційних активів, управління нерухомістю та індустріальними проектами, зменшуючи залежність від житлового будівництва.

Як ключовий лістинг-платформа Zhuhai державного капіталу, Huafa Group виконує місію міського будівництва та індустріальної координації, активно залучена до оновлення міста, створення індустріальних платформ і соціальних проектів, відкриваючи другий напрямок зростання поза межами нерухомості. Модель “нерухомість + міські послуги + індустріальні операції” відповідає функціональним завданням державних підприємств і забезпечує стабільність для подолання циклів та довгострокового функціонування.

Короткострокові кадрові коливання, коливання показників та тиск запасів — це природні випробування під час трансформації забудовника, а не ознака кризи розвитку. Huafa Group відповідає на виклики циклу через активні зміни, оптимізацію організаційної структури, фінансову стабільність і стратегічне переорієнтування, демонструючи відповідальність і здатність швидко реагувати.

Завдяки налагодженню керівництва, підвищенню організаційної ефективності, активізації запасів, реалізації додаткового залучення капіталу та прискоренню операційного бізнесу компанія поступово виходить із періоду корекції та повертається до стабільного зростання. У контексті швидкого формування нових моделей і порядків у галузі ця компанія, що глибоко закорінена у Гуандуні та має національне покриття, з більш чіткою стратегією, високою операційною ефективністю та стабільною фінансовою базою, реалізує довгострокову цінність і сприяє високоякісному розвитку галузі.