Yongda Co. 2025 Relatório de Resultados: Receita aumentou 140,13% para 2,040 bilhões de yuans, lucro líquido atribuível aos acionistas caiu 39,89%

Receita operacional: crescimento de escala duplicado, energia eólica torna-se o principal motor de crescimento

Em 2025, Yongda Co. alcançou uma receita operacional de 2,04 bilhões de yuans, um aumento de 140,13% em relação ao ano anterior, com a escala de receita se expandindo de forma duplicada. Do ponto de vista da estrutura de negócios, o setor de geração de energia eólica contribuiu com 1,506 bilhões de yuans, representando 73,85% do total de receitas, um crescimento de 261,52% em relação ao ano anterior, sendo o principal impulsionador do crescimento da receita; os negócios de peças fundidas para turbinas e equipamentos de construção atingiram 1,334 bilhões de yuans, um aumento de 497,29%, tornando-se um novo polo de crescimento de desempenho.
Por outro lado, a receita do setor tradicional de escavação de túneis foi de apenas 67 milhões de yuans, uma queda significativa de 65,93% em relação ao ano anterior, com produtos principais como o corpo do escudo e o corpo do cabeçote de broca caindo 75,60% e 71,98%, respectivamente, indicando forte pressão sobre os negócios tradicionais.

Lucro líquido e lucro líquido ajustado: aumento de receita, lucro em declínio, deterioração da qualidade de lucros

Em 2025, a empresa obteve um lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora de 48 milhões de yuans, uma redução de 39,89% em relação ao ano anterior; o lucro líquido ajustado foi de 23 milhões de yuans, uma queda de 43,91%, evidenciando uma tendência de “aumentar receita sem aumentar lucro”.

A queda nos lucros deve-se principalmente a dois fatores: primeiro, a pressão sobre a margem bruta, que em 2025 foi de 12,40%, uma redução de 6,55 pontos percentuais em relação ao ano anterior, sendo que a margem bruta do setor de energia eólica foi de 13,34%, uma queda de 3,00 pontos percentuais; segundo, o aumento expressivo das despesas operacionais, aliado à redução na contribuição de ganhos e perdas não recorrentes, resultando em uma significativa diminuição do nível de lucro.

Lucro por ação: em declínio paralelo ao lucro líquido

Em 2025, o lucro básico por ação foi de 0,1981 yuan por ação, e o lucro ajustado por ação foi de 0,0964 yuan por ação, ambos caindo 39,88% e 43,92%, respectivamente, acompanhando totalmente a tendência de queda do lucro líquido, refletindo que a redução na lucratividade da empresa impacta diretamente o indicador de lucro por ação.

Despesas: aumento geral em todas as categorias, investimento em P&D com crescimento notável

Em 2025, as despesas operacionais totais da empresa atingiram 1,548 bilhões de yuans, um aumento expressivo, com todas as categorias de despesas apresentando crescimento claro:

• Despesas de vendas: 69 milhões de yuans, aumento de 140,91%, principalmente devido à inclusão das despesas de vendas da subsidiária controlada Jinyuan Equipment ao longo do ano.
• Despesas administrativas: 717 milhões de yuans, aumento de 33,74%, também devido à consolidação das despesas administrativas de Jinyuan Equipment e ao crescimento do tamanho da empresa.
• Despesas financeiras: 224 milhões de yuans, aumento de 85,47%, principalmente por maior volume de empréstimos durante o período, elevando os custos de juros.
• Despesas de P&D: 538 milhões de yuans, um aumento de 256,37%, devido à consolidação dos gastos de P&D de Jinyuan Equipment ao longo do ano e ao aumento do investimento em projetos de alta tecnologia, como componentes de engrenagens de alta torque para turbinas offshore de 18MW ou mais. O investimento total em P&D representou 2,64% da receita, um aumento de 0,86 pontos percentuais em relação ao ano anterior.

Equipe de P&D: expansão contínua e otimização da estrutura

Em 2025, o número de profissionais de P&D atingiu 130, um aumento de 19,27%, com a proporção de funcionários de P&D em relação ao total de empregados subindo para 7,04%. Quanto à estrutura, 43 profissionais possuem graduação ou superior, um aumento de 27,94%; os profissionais de P&D com menos de 30 anos totalizaram 30, um crescimento expressivo de 172,73%, indicando uma equipe mais jovem e altamente qualificada, fortalecendo a base de inovação tecnológica da empresa.

Fluxo de caixa: fluxo operacional passa de negativo para positivo, fluxo de financiamento vira negativo

Em 2025, a situação do fluxo de caixa da empresa apresentou uma divisão clara:

• Fluxo de caixa das atividades operacionais: valor líquido de 126,63 milhões de yuans, um aumento de 545,71%, passando de negativo para positivo. O crescimento deve-se principalmente ao aumento do fluxo de caixa proveniente das vendas, impulsionado pela ampliação da escala de receita, além do fortalecimento na gestão de caixa, com entrada de caixa de 1,465 bilhões de yuans, um aumento de 122,34%, superior ao aumento de 94,73% nas saídas de caixa operacionais.
• Fluxo de caixa das atividades de investimento: valor líquido de -157 milhões de yuans, uma redução de 77,41% na perda, devido à diminuição dos gastos de investimento e ao aumento na recuperação de caixa com a alienação de ativos de longo prazo.
• Fluxo de caixa das atividades de financiamento: valor líquido de -6,82 milhões de yuans, revertendo de positivo para negativo, principalmente devido ao aumento expressivo no pagamento de dívidas, que atingiu 989 milhões de yuans, um crescimento de 83,12%, superando o fluxo de entrada de empréstimos, levando à redução do fluxo de caixa de financiamento.

Riscos potenciais: múltiplos desafios coexistentes, atenção à volatilidade operacional

2. Risco de volatilidade macroeconômica: os setores de escavação de túneis e maquinaria de construção, que representam o downstream da empresa, estão altamente ligados à economia macro, e uma desaceleração econômica que reduza os investimentos em ativos fixos afetará diretamente a demanda por pedidos da empresa.
3. Risco de queda na margem bruta dos produtos: oscilações nos preços de matérias-primas e aumento da concorrência podem pressionar ainda mais a margem bruta, que já apresentou declínio, mantendo a pressão sobre a lucratividade futura.
4. Risco de depreciação de estoques: ao final de 2025, o estoque da empresa atingiu 837 milhões de yuans, um aumento de 24,22%, e se a demanda do downstream não atender às expectativas, há risco de depreciação dos estoques.
5. Risco de inadimplência de contas a receber: o valor de contas a receber ainda é de 837 milhões de yuans, uma redução de 13,20% em relação ao ano anterior, mas o risco de crédito de alguns clientes ainda deve ser monitorado, podendo gerar perdas por inadimplência.
6. Dependência de matérias-primas: o aço é uma matéria-prima central; se os preços aumentarem significativamente ou houver escassez de fornecimento, isso impactará negativamente as operações da empresa.

Remuneração de altos executivos: foco em salários de líderes-chave, com necessidade de maior ligação ao desempenho

Em 2025, a remuneração dos principais executivos da empresa foi a seguinte:

• Presidente Shen Peiliang: remuneração bruta total de 272.200 yuans, também atuando como CEO, com nível de remuneração relativamente estável.
• CEO Shen Peiliang: incluído na remuneração do presidente, totalizando 272.200 yuans.
• Vice-presidentes: Han Wenzhi recebeu 534.100 yuans antes de impostos, Lei Zhiyong 514.500 yuans, Liu Guoguo 512.800 yuans, Chen Shaohua 450.600 yuans, Tang Shuguang 443.400 yuans, com salários na faixa de 440-540 mil yuans.
• Diretor financeiro Chen Xiyun: remuneração antes de impostos de 469.100 yuans, nível médio entre os altos executivos.

No geral, a remuneração dos altos cargos apresenta um contraste com a queda do lucro líquido, sendo necessário otimizar o mecanismo de ligação entre remuneração e desempenho, para alinhar melhor os interesses dos executivos com os resultados da empresa.

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Aviso: o mercado apresenta riscos, investimentos devem ser feitos com cautela. Este artigo é gerado automaticamente por um grande modelo de IA com base em banco de dados de terceiros, não refletindo opiniões do Sina Finance. Todas as informações aqui apresentadas são apenas para referência e não constituem recomendação de investimento pessoal. Para divergências, consulte o anúncio oficial. Para dúvidas, contate biz@staff.sina.com.cn.