Ринок акцій A-акцій відновлюється, інвестори збільшують володіння широкими ETF для пошуку дна

24 березня акції на китайському ринку (A-shares) повністю відновилися, ETF здебільшого закрилися з прибутком. Лідерами зростання стали ETF на золото, що раніше зазнали значних корекцій, кілька з них піднялися більш ніж на 5%. Крім того, деякі ETF на інноваційні ліки, судна, інженерну техніку та металеві ресурси також зросли більш ніж на 4%.

Останнім часом ціни на нафту коливались у широкому діапазоні. ETF на енергетику та хімію, зокрема, China Construction Bank 24 березня зазнали обсягу продажів, обсяг торгів склав понад 13,8 мільярдів юанів, що є історичним рекордом; ETF на нафту та газ від спільноти S&P зросли і потім знизилися з великим обсягом торгів. Після закриття ринку, керівники ETF на нафту та газ від S&P, а також фондів LOF на нафту опублікували спільне попередження про ризик премії, закликаючи інвесторів бути обережними щодо ризику переплат у вторинному ринку, оскільки необережні інвестиції можуть призвести до значних збитків.

Варто зазначити, що у ситуації значної корекції на ринку 23 березня, інвестори активно використовували ETF для входу в ринок, що призвело до чистого притоку понад 16 мільярдів юанів у фондовий сектор. Зокрема, ETF на Shanghai-Shenzhen 300 від Huatai Bairui отримали понад 3,7 мільярдів юанів чистого притоку — найвищий показник за цей рік; ETF на Shanghai Composite від Fuguo та ETF на SSE 50 від Huaxia також отримали понад 1,5 мільярда юанів.

Лідери зростання ETF на золото

24 березня ринок акцій завершився значним підйомом. ETF на золото, що зазнали значних втрат напередодні, зросли більш ніж на 5%. Зокрема, ETF на старий золотий ринок (Lao Pu Gold) піднявся більш ніж на 16%, а після закриття 23 березня, звітність за 2025 рік показала чистий прибуток у 4,868 мільярдів юанів, що на 230,45% більше порівняно з попереднім роком. На тлі відновлення цін на золото, ETF Shanghai Gold та інші ETF на золото 24 березня зросли більш ніж на 3%.

Згідно з даними China Securities Fund, короткострокова торгова логіка щодо золота вже змістилася з геополітичного захисту до сценарію «енергетичного шоку — інфляційного підйому — відтермінування зниження ставок». Останнім часом зменшився потік коштів у ETF на золото та глобальні центробанки, що купують золото, а частина інвестиційних коштів на високих рівнях переходить у режим очікування. У короткостроковій перспективі золото більше розглядається як актив з високою волатильністю, ніж як безпечний актив.

Згідно з прогнозами China Securities Fund, якщо геополітична ситуація не покращиться у короткостроковій перспективі, ціни на нафту залишатимуться високими, а інфляційні очікування збережуться, то золото може зазнати короткострокового тиску через можливе зниження ставок Федеральної резервної системи США. У довгостроковій перспективі, оскільки тенденція до зниження кредитоспроможності долара зберігається, і якщо глобальна економіка перейде у стадію стагфляції, золото все ще може отримати вигоду.

3 березня також відзначилися значним зростанням ETF на інноваційні ліки, будівельні матеріали, металеві ресурси та інші сектори, зокрема, кілька ETF на інноваційні ліки, судна, інженерну техніку та металеві ресурси на Гонконгу зросли більш ніж на 4%.

Багато широких базових ETF, що мали премію напередодні, зазнали корекції. 23 березня ETF на CSI 500 від China Life та ETF на Shanghai-Shenzhen 300 від Founder Fubon мали премію понад 6%, а ETF на Shanghai 180 від Yin Hua — понад 5%. 24 березня три ETF з широкою базою знизилися більш ніж на 3%, а премія зменшилася до менше ніж 2%.

Ризики високої премії на нафту і газ

Через широкі коливання цін на нафту на міжнародному ринку ETF на енергетику та хімію від China Construction Bank 24 березня знизилися більш ніж на 3%; обсяг торгів склав понад 13,8 мільярдів юанів, що є історичним рекордом. Популярні ETF, зокрема, ETF на нафту і газ від S&P та China Harvest, зросли і потім знизилися з великим обсягом торгів.

Зараз на ринку переважає висока премія на ETF на нафту і газ. 24 березня премія двох ETF на нафту і газ від S&P становила близько 20%, а премії на фонди на нафту LOF від E-Fund, China Harvest також залишаються високими.

Після закриття ринку 24 березня, керівники ETF на нафту і газ від S&P та фондів LOF опублікували спільне попередження про ризик переплат, закликаючи інвесторів бути обережними щодо ризику переплат у вторинному ринку, оскільки необережні інвестиції можуть спричинити значні збитки. З метою захисту інтересів учасників фонду, ETF на нафту і газ від S&P та фонди LOF з 25 березня припинять торги до 10:30 того ж дня.

Фахівці попереджають, що поточна ситуація на ринку залежить від капіталу: якщо попит зменшиться або пропозиція зросте, премія зменшиться або зникне, і ті, хто увійшов на високих рівнях, зазнають збитків. Ризик зниження премії дуже високий, тому рекомендується інвесторам своєчасно фіксувати прибутки та знімати кошти.

Bright Securities вважає, що на тлі високих цін на нафту, нафтовий сектор виграє від високого рівня цін, і очікування підвищення цін буде підтримувати нафтові послуги, видобуток нафти та нафтохімію. Замінники нафти, такі як вугілля, гідроенергія, атомна енергетика та сонячна енергетика, можуть залишатися у фазі економічного підйому.

Інвестори активно купують широкі базові ETF

Варто зазначити, що у ситуації значної корекції 23 березня, інвестори активно використовували ETF для входу в ринок, що призвело до чистого притоку понад 16 мільярдів юанів у фондовий сектор. Зокрема, ETF на Shanghai-Shenzhen 300 від Huatai Bairui отримали понад 3,7 мільярдів юанів чистого притоку, що є рекордом за цей рік; ETF на Shanghai Composite від Fuguo та ETF на SSE 50 від Huaxia також отримали понад 1,5 мільярда юанів.

За останній тиждень широкі базові ETF стали основним напрямком збільшення інвестицій у ринку: ETF на Shanghai-Shenzhen 300 від Huatai Bairui отримали понад 7,5 мільярдів юанів чистого притоку, ETF на Shanghai Composite від Fuguo, ETF на SSE 50 від Huaxia та ETF на CSI 500 від Southern, ETF на Креативний сектор (Kechuang 50) від Huaxia — понад 3 мільярди юанів кожен. Водночас, ETF на хімію, металеві ресурси, золото та нафту зазнали відтоку коштів: ETF на хімію та металеві ресурси від Southern — понад 3 мільярди юанів, ETF на золото від Hua An, ETF на металеві ресурси від Huaxia та ETF на золоті акції від Yongying — понад 1,5 мільярда юанів кожен.

Фонд Fuguo зазначає, що після недавніх корекцій на ринку, частина негативного тиску вже знята. У контексті стабілізації геополітичної ситуації, безпечні та стабільні активи Китаю мають потенціал для підвищення оцінки та отримання додаткових премій, що демонструє певну стійкість ринку. Рекомендується зосередитися на секторах вугілля, гідроенергії, нових джерел енергії, хімії, а також на обладнанні для електроенергетики та машинобудуванні, що мають потенціал для виходу на міжнародний ринок.

Huitianfu Fund вважає, що у перспективі слід зосередитися на секторах з високою ймовірністю зростання: перше — це американський ланцюг обчислювальної потужності з високою прогнозованою прибутковістю; друге — енергетична заміна та нові енергетичні галузі, що отримують вигоду від підвищення цін на нафту, зокрема, альтернативні продукти, вугілля, комунальні послуги та сільське господарство; третє — банки, харчова промисловість та побутова техніка як захисні активи.