11 pessoas agarraram 20 mil milhões de dólares de gigantes em 736 dias

Hyperliquid conseguiu, de alguma forma, subir ao topo do mercado de contratos perpétuos descentralizados em pouco mais de dois anos. Os números da semana passada contam uma história impressionante - Hyperliquid dominou com uma proporção de volume de 85-15 contra gigantes estabelecidos ao olhar para os 100 principais pares de negociação.

Por trás disso? Apenas 11 pessoas. É isso. Dados recentes mostram que cada empregado gera cerca de 130,5 milhões de dólares em receita anual. Meio impressionante, não é?

A história da Hyperliquid não é direta. Períodos de calmaria. Criação de riqueza explosiva. Também alguns vales sombrios. À medida que $HYPE atinge seu quarto pico este ano, vamos relembrar esta montanha-russa.

O começo tranquilo

A Hyperliquid lançou a sua testnet L1 a 27 de dezembro de 2022. Ninguém realmente notou.

Durante esta fase de sombra, o fundador Jeff se enterrou em trabalho de infraestrutura. Seu histórico? Pesquisa em quant e trading de alta frequência na Citadel. Educação em Harvard também. Ele parecia obcecado por uma pergunta: trazer execução ao nível de Wall Street para o cripto.

Isto levou-o a construir uma nova Layer 1. Não se contentou com as cadeias existentes. Ele queria controlo total sobre a correspondência, liquidação, sistemas de risco. Tudo.

Meses se passaram. Não houve muita coisa visível. Então, em abril de 2023, eles enviaram pequenas recompensas de referência para 81 endereços. Um usuário ficou empolgado por ganhar $3. Mal sabiam eles.

Até 17 de maio, a Hyperliquid lançou "HLP" - o seu cofre de market-making comunitário. As pessoas notaram. Hoje, esse cofre detém cerca de 815 milhões de dólares.

O sistema de pontos foi implementado em novembro de 2023. Até o final do ano, eles alcançaram $21 bilhões de volume com 31.000 usuários. Início de 2024? Eles eram de repente o número um.

Decolagem

Jeff começou como um cara da tecnologia, mas parecia ter se transformado em 2024. Maiores ambições surgiram. Não apenas dominar contratos - ele falava sobre construir um "ecossistema financeiro totalmente funcional em cadeia."

Março de 2024 trouxe negociação à vista nativa e dois padrões de token: HIP-1 e HIP-2. O primeiro permitiu que os usuários criassem tokens personalizados. O segundo resolveu problemas de liquidez.

Eles lançaram também o $PURR - uma moeda meme de presente para os primeiros utilizadores. Ela explodiu para uma capitalização de mercado de $600 milhões no seu auge. Ainda está em $142 milhões. Nada mal para um presente.

Maio de 2024: anúncio de suporte nativo a EVM. A visão do ecossistema tornou-se mais clara. Os utilizadores podem nunca precisar de sair.

Novembro de 2024 viu o lançamento do token $HYPE a $6,25. Duas semanas depois? $35. Um aumento de 5x.

Dores de crescimento

O sucesso atrai atenção. Nem toda boa.

Dezembro de 2024: O investigador de segurança Tay destacou endereços suspeitos na plataforma. Perdas superiores a 700.000$. As pessoas começaram a questionar a segurança dos validadores.

Janeiro de 2025: Chorus One publicou preocupações sobre a testnet. Desligações de nodes. Problemas de código fechado. Riscos de centralização. A Hyperliquid prometeu tornar as coisas open-source "quando seguro."

O verdadeiro teste veio em março de 2025. O "incidente JELLY." Um grande trader ficou vendido no token JELLY. O preço ficou louco. As liquidações aconteceram. O protocolo quase enfrentou insolvência.

A solução deles? Retirar JELLY da lista. Liquidar posições a $0,0095. Isso salvou o protocolo, mas criou inimigos. Figuras da indústria previram que $HYPE iria colapsar.

Até abril? $HYPE a atingir novos máximos históricos de qualquer forma.

Jogos de baleia

Março de 2025 introduziu uma misteriosa "baleia de alavancagem 50x" que gerou lucros insanos. As pessoas o chamavam de "Insider Guy."

James Wynn desafiou esta baleia em maio. Posição de mil milhões de dólares. Inicialmente em alta de 87 milhões de dólares. Depois perdeu tudo, mais 21,77 milhões de dólares.

Recentemente, os dados da Arkham mostraram uma "baleia antiga" acordando após sete anos para investir 1,25 bilhões de dólares em ETH através da Hyperliquid. Total apostado agora: 2,55 bilhões de dólares.

Isso os coloca entre os 10 melhores detentores de ETH globalmente - com 2,5 vezes mais ETH do que a própria Fundação Ethereum.

Considerações finais

Cripto cria histórias incríveis. Hyperliquid parece mágica. Apenas 11 pessoas a enfrentar gigantes. A sua velocidade e escala de receitas parecem quase impossíveis.

Os números impressionam, mas há algo sobre a abordagem do fundador também. Jeff mantém-se fora dos holofotes. Poucas entrevistas. Zero exagero de marketing. Eles nem sequer têm uma equipa de marketing.

Nem sempre é um mar de rosas. Períodos em que ninguém se importa. Dificuldades de crescimento. Céticos por toda a parte. No entanto, 736 dias após o lançamento do seu sistema de pontos, eles construíram algo que não faz exatamente sentido - da melhor maneira possível.