"Revolução do Poder": Grande mudança na estrutura do mercado de plataformas de lançamento de memecoins em Solana

Na antiga tradição de sucessão da realeza francesa, o poder nunca pertence a ninguém, flui como água, sempre à procura de um novo recipiente. Este antigo ritual está agora a ser representado no mercado de plataformas de lançamento de memecoins na rede Solana.

O antigo dominador Pump.fun viu sua participação de mercado cair de 88% para 13% em apenas um mês, enquanto o novo desafiante Let'sBONK conquistou 86% do mercado. Isso não é apenas mais uma demonstração da volatilidade do mercado de criptomoedas, mas também um clássico exemplo de colapso de um império: quando se ignora a atenção, a última linha de defesa, qualquer grande vantagem inicial pode desaparecer em um instante.

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Para entender a queda do Pump.fun, é necessário primeiro compreender seu antigo esplendor. Lançado em janeiro de 2024 por três jovens de 20 e poucos anos, o Pump.fun revolucionou a lógica de emissão de moedas meme com uma simples promessa: "Carregue uma imagem, escolha um nome, clique algumas vezes e você pode emitir uma moeda, custando menos de 2 dólares, sem necessidade de qualquer código." Isso satisfez o impulso subjacente de transformar o "sem valor" em "com valor".

Até janeiro de 2025, a Pump.fun gerou mais de 458 milhões de dólares em receita, lançando milhares de novas moedas todos os dias, com uma receita diária que ultrapassou 7 milhões de dólares durante os períodos de pico. Não apenas dominou a infraestrutura, mas também controlou a narrativa da cultura das memecoins da Solana.

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No entanto, a tragédia começou com a sua funcionalidade de transmissão ao vivo mais inovadora. Em novembro de 2024, alguns usuários realizaram atos extremos durante as transmissões ao vivo para ganhar atenção, incluindo simular autolesões e ameaçar suicídio. O mais grave foi quando um usuário menor de idade ameaçou a família com uma arma em frente à câmara. Isso levou a Pump.fun a ter que fechar urgentemente a funcionalidade de transmissão ao vivo, mas a reputação já estava danificada.

Diante da queda repentina da receita e da pressão competitiva, a Pump.fun decidiu se salvar através da emissão de moeda (ICO). Embora tenha arrecadado 500 milhões de dólares em 12 minutos, além de 700 milhões de dólares em uma oferta privada, o design da economia do token é agressivo e carece de recompensas imediatas para a comunidade. O preço do token, após uma rápida alta, continuou a cair, apresentando uma típica tendência de "espiral da morte".

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Ao mesmo tempo, Let'sBONK está silenciosamente construindo tudo o que falta ao Pump.fun: transparência, orientação comunitária e comunicação clara. Atualmente, a receita diária do Let'sBONK já alcançou 1,3 milhão de dólares, cinco vezes mais que a do Pump.fun. Let'sBONK destina 1% da sua receita semanal para a recompra de tokens BONK, apoiando seu ecossistema.

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A Pump.fun uma vez aproveitou o efeito de rede para ganhar vantagem, mas a economia da atenção é frágil. Um acidente durante uma transmissão ao vivo deu aos usuários razões para tentar plataformas alternativas, e o Let'sBONK rapidamente se tornou a escolha "limpa". É como quando o Myspace perdeu para o Facebook; o que foi perdido não foram as funcionalidades e a escala, mas a narrativa cultural.

Após perceber a crise de vida ou morte, o Pump.fun lançou um contra-ataque quase desesperado. Eles aumentaram a proporção de recompra de tokens para 100% e lançaram um programa de incentivos de 30 dias. No entanto, essas estratégias não mudaram a situação competitiva. O problema não está na tática, mas sim no nível estratégico.

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A Let'sBONK construiu um verdadeiro sistema de recompensas ecológicas vinculado aos interesses dos usuários. Os usuários podem obter participação nos lucros do ecossistema do produto através do staking, e também podem ganhar "pontos Bonk" através de transações, compras ou emissão de moedas. Essa experiência de crescimento gamificada faz com que os usuários sintam que estão participando de uma missão maior.

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No mundo das criptomoedas, o domínio pode desaparecer em questão de meses. O sucesso do Let'sBONK não se deve à construção de um produto fundamentalmente melhor, mas sim à entrada no mercado no momento mais frágil da reputação do Pump.fun. Na economia da atenção, o timing muitas vezes é mais crítico do que a tecnologia.

Apesar da grande redução na quota de mercado, a Pump.fun não está sem oportunidades de recuperação. Eles possuem uma reserva de financiamento de 1,2 mil milhões de dólares, a estabilidade da plataforma foi testada e ainda geram receitas consideráveis diariamente. A recente introdução do Pump.fun 2.0, que adicionou novas funcionalidades, mostra que eles não desistiram.

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O cenário mais provável é a fragmentação do mercado, com o Let'sBONK a tornar-se a plataforma principal, enquanto o Pump.fun se transforma em uma plataforma segmentada com usuários fiéis. Mas para realmente reverter a situação, o Pump.fun não precisa apenas resolver problemas técnicos ou depender de dinheiro para reter usuários, mas também reconstruir a confiança e reassumir a posição cultural.

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As cortes antigas da França já compreendiam: quando um governante perde a legitimidade, mesmo a maior quantidade de ouro e prata e cerimônias não podem restaurar a dignidade. Às vezes, para a continuidade do reino, a coroa deve ser passada para um novo. Neste mundo das criptomoedas que muda rapidamente, esta antiga sabedoria ainda é aplicável.