📍 O Tesouro mantém o TGA em $850B no Q4

O Tesouro dos EUA sinalizou que manterá a Conta Geral TGA ( em torno de $850B durante o Q4. Este não é apenas um número — reflete a intenção de restringir a liquidez de entrar no mercado.

De uma perspetiva macro:

Emissão do Tesouro → Acumulação do TGA → absorção real de liquidez

Combinado com QT, isso fortalece a pressão de aperto geral.

Mesmo que ocorram rallies de curto prazo, a realidade central permanece as restrições de liquidez.

Assim, em vez de esperar "mais injeções de liquidez", a verdadeira situação é a contínua absorção de liquidez.
👉 A minha predisposição continua a ser curta — e este é o motivo.