No primeiro semestre de 2025, o Ethereum (ETH) passou por um ciclo de mercado complexo. Embora tenha mantido uma posição de liderança em inovação tecnológica e programabilidade, seu desempenho de mercado não conseguiu acompanhar o de outros ativos de criptografia, apresentando até mesmo um padrão de movimento incomum. A taxa de câmbio ETH/BTC caiu para mínimos de anos, destacando a ampliação da disparidade de avaliação entre os dois.

Apesar da volatilidade acentuada dos preços, o volume de negociações de futuros de Ethereum permanece forte, refletindo a crescente maturidade do mercado de derivativos institucionais. Ao mesmo tempo, a estabilidade no número de validadores e no montante em staking indica que o mercado mantém confiança nas suas perspetivas de desenvolvimento a longo prazo. No entanto, após a atualização Dencun, a redução das taxas de rede levou o ETH a entrar novamente em estado de inflação, o que contrasta com as expectativas anteriores de deflação, gerando discussões sobre o seu valor a longo prazo.

No primeiro semestre de 2025, o Ethereum sofreu uma retração máxima de mais de 65%, o que trouxe um severo desafio para os investidores. No entanto, os dados on-chain mostram uma resiliência estrutural, com a demanda institucional por instrumentos financeiros regulamentados de Ethereum a continuar, como o volume de contratos futuros de ETH da CME a manter-se em liderança.

Os analistas apontam que, apesar do desempenho fraco do mercado, a tecnologia subjacente do Ethereum continua a evoluir. Os investidores precisam considerar de forma abrangente a pressão da economia macro, os avanços tecnológicos e as mudanças no sentimento do mercado. Atualmente, o Ethereum está em um ponto técnico crítico; enquanto a linha de tendência de alta permanecer, pode haver um ressurgimento do mercado; mas se romper o nível de suporte crítico, pode desencadear um ajuste em maior escala.

Portanto, os investidores devem prestar atenção de perto aos níveis de suporte e resistência de preços ao tomar decisões, e realizar uma análise abrangente em combinação com as dinâmicas macroeconômicas e o desenvolvimento tecnológico do Ethereum. O desempenho do mercado neste período não só é um teste para os investidores, mas também destaca a complexidade e a incerteza do mercado de ativos de criptografia.