A onda de brinquedos Labubu: do sucesso físico à queda dos tokens digitais

A série de brinquedos Labubu da Bubble Mart gerou uma onda global em 2024, com o preço das ações da empresa disparando 10 vezes, alcançando um valor de mercado superior a 350 bilhões de dólares de Hong Kong. Até o final do ano passado, a empresa possuía 401 lojas na China continental e abriu 130 lojas em mais de 30 países e regiões no exterior, com a receita internacional representando mais de 38%. No entanto, o token homônimo LABUBU, associado a isso, não conseguiu manter essa onda, e atualmente seu valor de mercado caiu para menos de 28 milhões de dólares, com uma queda de 24 horas de 20,4%.

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A origem e desenvolvimento do Labubu

Labubu é um brinquedo de personagem fada com um design único, apresentando um corpo peludo e arredondado, grandes olhos esbugalhados, orelhas pontudas e um sorriso travesso composto por nove dentes afiados. Este personagem foi criado pelo artista Long Jia Sheng, nascido em Hong Kong e crescido na Holanda, inspirado em lendas e mitos folclóricos nórdicos.

Labubu fez sua estreia em 2015 e ganhou ampla atenção após a colaboração com a Pop Mart em 2019. No primeiro semestre de 2024, a série "The Monsters" da Labubu gerou uma receita de 6,3 bilhões de RMB. Em abril de 2025, a terceira geração de produtos de pelúcia de borracha Labubu provocou uma onda de compras em diversos países ao redor do mundo.

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As razões do sucesso de Labubu

1. Modelo de venda de caixas misteriosas: aumenta o estímulo e a incerteza na compra, elevando o preço de mercado secundário dos estilos populares.

2. Excelente IP cultural: ultrapassando barreiras culturais, ao mesmo tempo amado pela cultura asiática e por estrelas ocidentais.

3. Atributos de bens de consumo globais interculturais.

4. Paciência na sedimentação e inovação nas criações e promoções de produtos.

5. A cadeia industrial completa da China e o ecossistema industrial maduro oferecem suporte.

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O destino dos Tokens relacionados a brinquedos físicos

Apesar de os brinquedos físicos Labubu serem muito populares, o seu token homónimo LABUBU ainda não conseguiu escapar ao destino de queda acentuada. Casos semelhantes incluem o Pinguim Gordo (Pudgy Penguins) e o Macaco Entediado (BAYC).

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O Pinguim Gordo obteve um bom desempenho de vendas após o lançamento de brinquedos físicos. No entanto, o preço do seu NFT caiu de um pico de 34.8ETH em dezembro de 2024 para os atuais 8.9ETH. O token relacionado PENGU também perdeu 78% do seu valor em apenas seis meses.

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Os projetos de ativos digitais puros, como os Bored Apes e os CryptoPunks, também passaram por um processo de pico a vale. Os Bored Apes caíram de um pico de 153,7ETH em maio de 2022 para agora 11,55ETH, enquanto os CryptoPunks caíram de preços acima de 125ETH para 41ETH.

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Estes casos mostram que, tanto para projetos com produtos físicos como para ativos digitais puros, é difícil evitar uma queda de preço após um breve período de prosperidade. Para tokens como LABUBU, que apenas dependem do entusiasmo em torno de brinquedos físicos, a tendência de queda é ainda mais inevitável.

A rápida valorização e desvalorização do preço desse tipo de Token deve-se principalmente à sua alta especulação e à falta de utilidade prática. Mesmo que produtos relacionados tenham feito sucesso temporariamente, quando o entusiasmo do mercado diminui, a falsa prosperidade sem verdadeiro valor de suporte acabará por desmoronar. Este é o retrato típico de muitos Tokens especulativos que "nascem da especulação e morrem pela ruptura da bolha".

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