Wall Street Puniu o Recorde de Trimestre da Dell: Porque Estão Errados

Assisti incrédulo enquanto as ações da Dell afundaram mais de 9% após o que deveria ter sido celebrado como um triunfo. Receitas recordes, expectativas de lucro superadas - ainda assim, Wall Street fez birra. Este desvio entre desempenho e percepção criou o que vejo como uma oportunidade de ouro para aqueles dispostos a olhar além da reação míope do mercado.

A venda resulta da obsessão de Wall Street por dois fatores: margens brutas e orientações conservadoras. Os servidores otimizados para IA da Dell estão a voar das prateleiras, mas os altos custos dos componentes para essas elegantes GPUs da NVIDIA diluíram temporariamente as suas margens. Deus me livre que uma empresa invista no crescimento futuro à custa da rentabilidade de curto prazo!

Entretanto, os traders estavam descontentes porque a previsão da Dell de um crescimento de lucro de 11% ano a ano não era dramática o suficiente. O mercado tornou-se viciado em surpresas exponenciais, tratando o crescimento saudável como uma decepção. É como reclamar por "apenas" ganhar $10 milhões na lotaria porque você esperava $12 milhões.

O que é irritante é como o mercado ignorou o gigante de receitas que a Dell se tornou no espaço da IA. Deixe-me apresentar alguns números que deveriam fazer qualquer investidor sentar-se direito:

• A Dell aumentou a sua previsão de envios de servidores de IA para impressionantes $20 bilhões para o ano
• Eles enviaram $10 bilhões em soluções de IA em apenas seis meses
• O seu backlog é de $11.7 bilhões em receita futura garantida

Isto não é apenas ruído trimestral - é o início de uma mudança tecnológica fundamental, com a Dell como arquiteto principal. E ao contrário de muitos pretensos de IA, a Dell traz verdadeiras vantagens competitivas: relações profundas com empresas, alcance global, experiência em engenharia e domínio da cadeia de abastecimento.

Com um P/E de 17,8, a Dell parece criminalmente subvalorizada em comparação com outros favoritos da tecnologia que estão surfando a onda da IA. Os analistas de Wall Street veem um potencial de mais de 20% em relação aos níveis atuais, mas suspeito que até isso seja conservador, dada a aceleração nos seus negócios de IA.

A punição do mercado à Dell lembra-me porque a mentalidade de negociação a curto prazo tantas vezes perde a floresta por causa das árvores. Enquanto os traders se fixam nas percentagens de margem trimestrais, os investidores a longo prazo podem capitalizar esta reação irracional para construir posições numa empresa posicionada no coração da próxima revolução da computação.