A Ação Imobiliária Sobre a qual Não Consigo Parar de Pensar: Em Baixa de 58% Mas Preparada para um Regresso

Olhando para a Rocket Companies (RKT), parece assistir à jornada de um herói trágico. Desde o seu IPO em 2020, esta ação tem sido absolutamente massacrada, afundando do seu $43 pico para tão baixo quanto $6 - uma queda de cortar a respiração que fez muitos investidores fugir. Agora, situada à volta de $18, ainda está 58% abaixo do seu máximo histórico, mas estou cada vez mais convencido de que este azarado merece uma nova análise.

Eu assisti à brutal contração do mercado hipotecário em primeira mão, e a Rocket ficou presa no fogo cruzado quando as taxas de juros dispararam. Seus lucros colapsaram à medida que a atividade de refinanciamento secou, expondo o quão dependentes eles estavam do negócio hipotecário cíclico. Wall Street os puniu implacavelmente.

Mas o que me fascina é o seguinte: em vez de apenas suportar a tempestade, a Rocket tem-se reinventado completamente. Estão a transformar-se de um cavalo de uma única habilidade em algo muito mais resiliente - e potencialmente muito mais valioso.

A aquisição do Mr. Cooper Group ( que acabou de fechar a 1 de Outubro ) foi brilhante. Isso dá-lhes a maior plataforma de serviços hipotecários da América com mais de $2,1 trilhões em saldos de principal não pagos. Não são apenas números impressionantes - é uma renda estável e recorrente que não desaparece quando a originação de hipotecas desacelera. Movimento inteligente.

Depois há a aquisição da Redfin. Ao controlar tanto a plataforma de busca de imóveis quanto o lado do financiamento, a Rocket agora capta clientes no início de sua jornada de compra de casa. Eles essencialmente construíram um ecossistema habitacional verticalmente integrado que nenhum concorrente consegue igualar.

Não estou a sugerir que a Rocket está imune aos ciclos de mercado - longe disso. Quando as taxas de juro eventualmente caírem, elas beneficiarão enormemente à medida que os proprietários se apressam a refinanciar aquelas hipotecas dolorosamente altas dos últimos anos. Mas a beleza é que já não estão apenas à espera desse catalisador.

O que estamos a ver é a criação de uma plataforma habitacional tudo-em-um que gera receitas ao longo de todo o ciclo de vida da propriedade. A antiga Rocket era uma empresa de hipotecas; a nova Rocket está a tornar-se a Amazon da habitação.

A preços atuais, o mercado ainda parece cético em relação a esta transformação. É exatamente por isso que a acho tão atraente. A empresa melhorou fundamentalmente o seu modelo de negócios, mas a ação não se recuperou totalmente. Esse desvio representa uma oportunidade.

Investidores inteligentes não apenas perseguem o que está a funcionar hoje - eles se posicionam para o que vai funcionar amanhã. A mudança estratégica da Rocket pode ser a história mais subestimada no setor imobiliário neste momento.