As empresas chinesas estão a registar o seu maior aumento de lucros em mais de três anos. No entanto, os investidores continuam mais atentos à evolução das tensões entre Pequim e Washington do que aos próprios balanços corporativos.

Benefícios em alta, mas a tensão comercial pesa mais

De acordo com dados de uma empresa de pesquisa, os lucros das empresas que estão listadas nos mercados domésticos aumentaram 5,8% em relação ao ano anterior no terceiro trimestre de 2025, o maior salto desde meados de 2021. No trimestre anterior, o crescimento tinha sido de apenas 1,6%.

O índice CSI 300 - referência do mercado acionista chinês - subiu durante cinco meses consecutivos até setembro, embora sua sequência tenha sido interrompida após o agravamento das tensões comerciais no início de outubro. Mesmo assim, os esforços diplomáticos recentes entre os Estados Unidos e a China trouxeram algum otimismo de volta ao mercado.

“Embora a melhoria dos lucros ajude na margem, acreditamos que as conversas comerciais e os fluxos de retalho ligados ao boom da IA são fatores mais determinantes para o mercado de ações chinês”, explicou Homin Lee, estratega macro da Lombard Odier em Singapura.

IA e matérias-primas lideram; consumo e habitação continuam fracos

A recuperação não é homogénea. Os maiores avanços concentram-se em setores como inteligência artificial, materiais e mineração, beneficiados pela estratégia de Pequim de reduzir o excesso de capacidade e promover a tecnologia nacional.

A Cambricon Technologies, conhecida como “a Nvidia da China”, multiplicou por 14 os seus rendimentos trimestrais graças à crescente procura de chips de IA. Em paralelo, o Zijin Mining Group -um dos maiores produtores de ouro do mundo- aumentou o seu lucro líquido em 57%, impulsionado pela alta do ouro.

Em contraste, setores ligados ao consumo e ao imobiliário continuam atrasados. A Guangzhou Zhujiang Brewery registrou sua primeira queda de receitas desde 2022, enquanto a Poly Developments & Holdings passou a prejuízos.

Trump e Xi Jinping definirão o rumo imediato do mercado

O encontro aguardado entre Donald Trump e Xi Jinping, previsto para esta quinta-feira na Coreia do Sul, será determinante para o ânimo dos investidores. A confirmação de progressos nas negociações comerciais fez subir o CSI 300 1,2% na segunda-feira.

As opiniões em Wall Street estão divididas. Algumas firmas mantêm uma visão otimista, enquanto outras recomendam cautela. “Aconselhamos a focar em ações de qualidade com alta visibilidade de lucros e dividendos, enquanto o panorama comercial não se esclarece”, indicou uma firma de investimento em uma nota de 23 de outubro.