$HOOD continua a subir sem abrandar. O impulso que estamos a ver? Não é apenas uma corrida rápida—o padrão de expansão desta plataforma sugere que algo mais estrutural está a acontecer nos bastidores.

Os volumes de negociação contam uma história, mas as métricas de retenção de usuários pintam uma imagem completamente diferente. O que impulsiona essa trajetória não são apenas os ciclos de hype do mercado. A infraestrutura que eles construíram está, na verdade, absorvendo a demanda de retalho de maneiras que não eram possíveis há dois anos.

Algumas pessoas comparam o crescimento de cada plataforma a aumentos de curto prazo. No entanto, isso parece diferente. A consistência ao longo dos trimestres indica que eles descobriram algo sobre os custos de aquisição de usuários que a maioria dos concorrentes ainda está queimando dinheiro para aprender.

Vale a pena ver como isso se desenrola contra ventos macroeconômicos contrários. Quando uma plataforma mantém a aceleração apesar da incerteza das taxas e do ruído regulatório, você tem que se perguntar quais barreiras competitivas eles construíram silenciosamente.