#特朗普撤销农产品关税 O preço do ouro disparou, afinal quem está comprando loucamente?

Este ano, o ouro disparou 55% de uma só vez, rumo à marca dos 5000 dólares — a uma velocidade que até os investidores mais experientes ficaram atordoados. Em teoria, o ouro é um ativo típico de refúgio, mas o curioso é que: as ações americanas subiram 30% este ano, as taxas de juros reais estão bastante altas, e o preço do ouro, de forma incompreensível, continua a subir.

Demanda por proteção? Pode haver, mas certamente não é a principal.

Os verdadeiros impulsionadores por trás disso são, muito provavelmente, aqueles dinheiros quentes com um olfato aguçado. As posições em futuros de ouro nas mãos dos fundos de hedge já atingiram níveis históricos, e os fluxos de dinheiro para ETFs têm sido cada vez mais altos. Assim que o sentimento do mercado começa a subir, o capital se lança como tubarões que sentem o cheiro de sangue.

Mas há um risco oculto aqui — esta onda de alta depende seriamente do comércio de momentum. Em outras palavras, todos estão apostando que "se subiu, ainda vai subir", e uma vez que alguém se retire primeiro, a corrida pode vir mais rápido do que se imagina. O preço do ouro parece estar em uma posição gloriosa, mas na verdade está dançando sobre uma corda bamba. A história nos ensina: nos momentos mais loucos do mercado, frequentemente o ponto de virada não está longe.

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