Os títulos sul-africanos estão a ganhar um impulso sério neste momento. Depois de liderar o grupo dos mercados emergentes nesta metade, os analistas dizem que ainda há muito potencial de valorização.

O que está a impulsionar isto? Uma combinação de investidores ávidos por yield a rotacionar para a dívida dos mercados emergentes, fundamentos locais a estabilizar-se, e o apetite global por risco a encontrar novamente o seu ritmo. Quando comparas a posição atual da África do Sul com outras economias emergentes, a relação risco-retorno começa a parecer bastante atraente.

Para aqueles que acompanham tendências macro e diversificam além do cripto, este tipo de movimento tradicional muitas vezes sinaliza mudanças mais amplas nos fluxos de capitais. Os rallies nos mercados emergentes não acontecem isoladamente — geralmente refletem uma mudança de sentimento em relação aos ativos de risco em geral.

A questão agora: será que este rally consegue manter-se na segunda metade, ou estamos a assistir a uma recuperação técnica antes do próximo ajustamento de preço? De qualquer forma, acompanhar os movimentos da dívida soberana dá-te um contexto útil para entender para onde está a rotacionar o dinheiro institucional.