Uma empresa de software investiu mais de 50 mil milhões de dólares em Bitcoin, agora os reguladores de Wall Street não conseguem ficar parados.

O nome MicroStrategy foi recentemente colocado no centro das atenções. O CEO da empresa de análise de dados, Michael Saylor, já considerou o Bitcoin como a "máquina de imprimir dinheiro" da empresa - com 649.900 BTC em caixa, e recentemente adquiriu mais 8.178, gastando 830 milhões de dólares. Até o fundo de pensões do Arizona comprou 15 milhões de dólares em ações da MSTR. Parece que o ímpeto está forte?

Mas a questão é esta. A MSCI (uma das maiores instituições de indexação do mundo) está de olho nesta empresa, e a razão é simples: a sua posse de Bitcoin já ultrapassa 50% dos ativos totais, isso ainda pode ser considerado uma "empresa séria"? De acordo com a lógica da MSCI, você se parece mais com um ETF de BTC disfarçado de ação de tecnologia.

A linha do tempo é clara - revisão iniciada em setembro de 2025, decisão final divulgada em 15 de janeiro de 2026, ajustes executados em fevereiro. Se realmente for retirado do MSCI USA, um índice central, as consequências não são brincadeira: os fundos de índice terão que vender MSTR passivamente, com uma estimativa de saída de fundos a partir de 2,8 bilhões de dólares, podendo chegar a 8-9 bilhões em um cenário pessimista. E o preço das ações? Nos últimos seis meses já caiu mais de 56%, uma nova queda de 10-20% não é impossível.

O que é ainda mais problemático são os custos de financiamento. A MSTR tem dependido da emissão de ações e títulos para comprar moedas, e com a sua exclusão, a confiança do mercado foi abalada, tornando as operações futuras muito mais difíceis. Além disso, como uma «ação sombra do Bitcoin», a sua queda acentuada pode arrastar o próprio BTC? A pressão de venda a curto prazo é inevitável.

Saylor pessoalmente é bastante calmo, enfatizando repetidamente que "somos uma empresa de software, Bitcoin é apenas um ativo de reserva", e ainda afirma que continuará comprando. Mas o mercado não se importa com palavras, apenas com dados.

Dica: Lembre-se de acompanhar o mercado no dia 15 de janeiro, se você tiver MSTR, não se esqueça de gerenciar os riscos. Se você realmente acredita no Bitcoin, pode ser mais tranquilo manter o spot diretamente do que dar tantas voltas - afinal, às vezes a história dos intermediários é mais emocionante do que o preço da moeda em si.