O que o mercado está a temer? Para ser sincero, a maior parte das pessoas nesta ronda de venda não percebeu a situação.

A contração quantitativa (QT) do Federal Reserve está realmente drenando a liquidez do mercado - as reservas bancárias estão diminuindo, o crédito está se apertando e o custo do capital está disparando. O mercado de criptomoedas é extremamente sensível à disponibilidade de capital, e oscilações de preço severas são completamente normais nesse ambiente. Mas isso é o fim do mundo? Longe disso.

Revendo as atas das últimas reuniões do FOMC, há um sinal crucial que foi ignorado: as reservas bancárias estão se aproximando do limite inferior do "nível adequado" estabelecido pelo Fed. A experiência histórica nos diz que, uma vez que essa linha é atingida, o QT irá rapidamente parar - como ocorreu em 2019, que foi uma mudança abrupta em questão de meses. A volatilidade atual é, essencialmente, a última dor de crescimento de um período de aperto de liquidez.

Este tipo de momento esconde oportunidades. A curto prazo, a volatilidade continuará alta, mas a probabilidade de um colapso sistémico é muito baixa — o pânico vem do aperto das condições financeiras, não do colapso dos fundamentos dos ativos. A verdadeira janela de oportunidade está no ponto de inflexão: uma vez que o QT pare, a elasticidade da recuperação do mercado de criptomoedas quando a liquidez voltar será muito superior à dos ativos tradicionais. Em março de 2020, quem apanhou a mudança de política beneficiou-se da grande onda de alta.

Algumas sugestões práticas:

**Controlar o custo de tentativas e erros**. A posição de curto prazo não deve ultrapassar 10% do total dos ativos, e devem ser definidos rigorosamente os pontos de stop loss e take profit. Agora não é a hora de arriscar tudo.

**A lógica de ter uma posição forte deve ser rigorosa**. A alocação principal de ativos deve ser em BTC, ETH e outros ativos de topo, pois as altcoins carecem de suporte financeiro durante períodos de escassez de liquidez, resultando em uma relação risco-retorno extremamente desfavorável.

**Fique atento aos sinais políticos**. O momento em que o Federal Reserve anuncia a interrupção do QT é o sinal de partida para o mercado. Já configurei o envio de notificações em tempo real da declaração do FOMC.

A volatilidade não é assustadora, o que é assustador é sair do mercado cortando perdas antes do amanhecer. O mercado sempre gera oportunidades no meio do pânico.