#香港虚拟资产稳定币监管框架 BTC quão severa foi essa queda? Quatro semanas consecutivas de movimento descendente, estabelecendo o maior período de quedas contínuas desde junho do ano passado.

Desde o pico histórico de 126 mil dólares, caiu abruptamente, com uma retração máxima de mais de 30%, chegando a ultrapassar os 93 mil dólares. O mais doloroso é que o aumento desde o início do ano basicamente se anulou. Esta queda acentuada resultou numa evaporação de 20 mil milhões de dólares em valor de mercado, com 1,66 milhão de contas sendo liquidadas.

**Quatro facas caem ao mesmo tempo**

Vamos primeiro analisar o macroambiente. As expectativas de corte de juros do Fed parecem uma montanha-russa; assim que um sinal hawkish aparece, os fundos imediatamente correm para ativos de refúgio. Os ETFs à vista também estão a registar saídas líquidas consecutivas, e os sinais de retirada de fundos institucionais são evidentes à medida que a liquidez se aperta.

Vamos olhar os dados da blockchain. As posições de alta alavancagem foram completamente explodidas desta vez - quando o preço começou a despencar, as contas sem margem suficiente acionaram uma liquidação em cadeia, aumentando a pressão de venda de forma exponencial. Em outras palavras, são os jogadores alavancados pisando uns nos outros.

Há uma velha e conhecida regra: as características cíclicas de "rápida subida + correção profunda" do BTC, que se repetem na história, voltaram a se confirmar desta vez. Quando a alta é rápida, a correção costuma ser bastante severa.

**O risco está à vista**

Esta queda expôs vários problemas estruturais: dependência excessiva de alavancagem, liquidez que na verdade é muito frágil, e políticas de regulamentação que podem a qualquer momento tornar-se um cisne negro. O FMI já havia emitido um aviso antes - a falta de um quadro regulatório no mercado de criptomoedas torna a exposição ao risco inegavelmente significativa.

**O que vem a seguir?**

Do ponto de vista técnico, após uma queda acentuada pode haver uma janela de recuperação, mas se conseguirá manter-se depende de haver ou não uma boa notícia substancial. Se a fraqueza continuar, é provável que o suporte de 80 mil dólares seja testado.

Recomendações atuais: controle a proporção de alavancagem, evite moedas pequenas com baixa liquidez e considere montar sua posição apenas quando o mercado realmente se estabilizar. Afinal, a velocidade de volatilidade do mercado de criptomoedas pode equivaler a dez dias do mercado financeiro tradicional em um único dia.

Desta vez é realmente um abismo ou uma oportunidade? O tempo dará a resposta. $BTC $ETH $BNB