#数字资产市场观察 em comparação com os ciclos de 2017, 2021 e 2025, pode-se perceber algumas nuances.

Primeiro, a conclusão - esta rodada não é um colapso. Um recuo de 30-35% após o término do período de benefícios políticos? É mais do que normal, os lucros estão saindo e os fundos estão mudando para ativos de segurança, o mercado está passando por um ajuste natural.

Ao rever a história, descobrimos um padrão: sempre que a atitude regulatória muda abruptamente, isso provoca um último impulso de grandes capitais. A onda de 2017, o fluxo subterrâneo após a proibição em 2021, e em setembro deste ano, a suavização das restrições à posse individual desempenhou um papel semelhante.

O que realmente merece preocupação? 2026. O foco está em dois pontos: será que os EUA realmente vão comprar reservas estratégicas com dinheiro de verdade, e será que o Federal Reserve conseguirá manter uma política monetária expansionista? Atualmente, a avaliação é a seguinte: ainda estamos na segunda metade da correção do mercado em alta, e ainda estamos longe de um colapso sistêmico como o de 2022.

Qual é a probabilidade de um pior cenário ( cair 77% )? Eu não daria mais de 20%. O roteiro mais provável é uma repetição de 18 ou 22, com uma correção de 50-65% e, em seguida, esperar até 26-27 para que o comportamento de compra em nível de tesouraria reacenda o mercado.

Qual é a diferença essencial entre os três ciclos de mercado em alta?
- 2017 foi a "última festa antes da proibição"
- 2021 foi o "recolhimento institucional após a proibição"
- 2025 é "as divergências internas após o abraço"

Agora apenas se encerra o período de lua de mel das políticas, risco sistémico? Ainda não chegámos a esse ponto.

O motor desta ronda é a política + liquidez, não é o tipo de especulação em moedas sem valor por parte dos pequenos investidores, nem o pânico causado pelos colapsos consecutivos das plataformas de empréstimos. O retrocesso de 33% é resultado de realização de lucros e de uma mudança de capital para ouro e outros ativos de segurança. Mercado em baixa? Ainda é cedo. O desfecho dependerá das verdadeiras ações do tesouro dos EUA no próximo ano.

Tendência de alta probabilidade: cair mais 30-50% ( atingindo a faixa de 50-60 mil dólares ) e depois formar um fundo, começando um novo ciclo em 26-27 anos. Quanto a um colapso como o de 2022? A probabilidade é inferior a 15%. Este ciclo de mercado ainda não morreu, apenas o protagonista mudou de "conceito Trump" para "ouro como refúgio" para roubar a cena.