O petróleo cai com o otimismo do acordo de paz, mas os riscos de oferta persistem

O crude atingiu mínimas de 5 semanas na terça-feira, enquanto os mercados precificavam um potencial fim da guerra Rússia-Ucrânia — a ABC News reportou que a Ucrânia aceitou termos de paz revisados. O WTI de janeiro caiu 1,51% para fechar em negativo, com a gasolina a cair 1,29%.

A verdadeira história: as exportações de produtos refinados da Rússia colapsaram para 1,7M bpd (um nível mínimo em 3 anos), após a incessante campanha de refinarias da Ucrânia ter derrubado 13-20% da capacidade de refinação da Rússia. Mas aqui está a pegadinha—os mercados globais de petróleo acabaram de passar de déficit para superávit. A OPEC agora vê um superávit de 500K bpd no Q3 (vs. -400K bpd esperado no mês passado), e a IEA prevê um recorde de 4,0M bpd de superávit em 2026.

Dados mais fracos dos EUA também não ajudaram: as vendas no retalho ficaram abaixo do esperado, a confiança do consumidor atingiu os níveis mais baixos em 7 meses, e os empregos privados diminuíram. Entretanto, o petróleo armazenado em petroleiros atingiu um máximo de 2,25 anos de 114,31M barris—sinal clássico de excesso de oferta.

O coringa? Os riscos geopolíticos em torno da Venezuela e a potencial ação militar dos EUA poderiam mudar rapidamente o sentimento. Por enquanto, no entanto, as esperanças de paz > preocupações com a oferta.