De acordo com a avaliação da analista Elina Ribakova, o que realmente alimenta o conflito em curso na Rússia não é o cálculo económico—é pura geopolítica. É certo que a pressão económica é real e dolorosa. Mas aqui está o ponto: essa pressão, por si só, não será suficiente para levar Moscovo a qualquer mesa de negociações.

Isto é relevante para os mercados porque, quando a estratégia geopolítica se sobrepõe à racionalidade económica, gera-se uma incerteza prolongada. As sanções económicas tradicionais e a dor financeira, por mais severas que sejam, perdem influência quando os objetivos políticos se sobrepõem à lógica do mercado. Para quem acompanha as tendências macro globais, esta dinâmica redefine a forma como devemos pensar sobre os prazos de resolução de conflitos e os seus efeitos colaterais em várias classes de ativos.