As participações em tesouraria acabam de ultrapassar um marco impressionante—mais de 4 milhões de Bitcoin encontram-se agora nos balanços institucionais. Este feito reflete uma tendência mais ampla: desde fundos negociados em bolsa a absorver a oferta, até empresas cotadas em bolsa a acumular sats, passando por entidades soberanas e protocolos DeFi que também entram em cena. O que estamos a testemunhar é uma mudança estrutural na forma como os principais intervenientes encaram o Bitcoin—não como especulação, mas como um ativo de reserva estratégica.