Esta noite, os olhos do mundo estão fixos numa sala de reuniões.

Há apenas algumas horas, Wall Street mudou de atitude de forma repentina. Aqueles bancos de investimento de topo, normalmente tão formais – JP Morgan, Morgan Stanley, esses nomes de sempre – ainda há poucos dias escreviam nos relatórios “provável manutenção da situação atual”, mas ontem à noite, de repente, mudaram todos o discurso. Agora, qual é a probabilidade de o mercado apostar num corte de juros já esta semana? Quase 90%. Este número é, basicamente, um spoiler antecipado.

A viragem foi tão rápida porque já não era possível esconder um sinal: os dados de emprego privado de novembro colapsaram, batendo o recorde negativo de vários meses. O arrefecimento da economia é mais evidente do que se esperava. O Fed, desta vez, tem um pretexto para baixar os juros.

Mas não penses que a situação é assim tão simples.

Na verdade, há turbulência interna. Diz-se que há 4 membros mais hawkish prontos para votar contra, e o conselheiro mais agressivo, Waller, até afirmou diretamente: só um corte de 50 pontos base é suficiente. Uns querem travar, outros querem acelerar – esta reunião não vai ser nada tranquila.

O mais importante a acompanhar, na verdade, é o roteiro para o próximo ano. A Goldman Sachs já aposta: em março e junho do próximo ano haverá novos cortes, e a taxa final pode descer até perto dos 3%. Se este cenário se concretizar, aí sim, será “abrir as comportas” em sentido pleno.

E para o mercado cripto? Em resumo: vem aí liquidez.

A história está do nosso lado – sempre que o Fed inicia um ciclo de cortes, o capital global, como uma inundação sem saída, procura ativos de alto retorno. BTC, ETH e esses ativos de núcleo são sempre os primeiros a ser impactados. Ainda por cima, um dos grandes do Fed, Hassett, já deixou escapar que “há mais boas notícias pela frente”, os rendimentos das obrigações do Tesouro também estão a ceder… O ambiente está mesmo a mudar.

Claro, convém estar atento ao velho padrão: “compra-se o rumor, vende-se o facto”. Se o discurso de hoje não for suficientemente dovish, uma correção no curto prazo é inevitável. Mas a longo prazo, a era da forte pressão monetária pode mesmo estar a chegar ao fim.

Esta noite vai ser difícil dormir. Achas que esta reunião será o início de um novo ciclo?