Chegou uma notícia de peso a 8 de dezembro — a SEC dos EUA encerrou oficialmente o processo de investigação que durou dois anos sobre a Ondo Finance. O documento oficial é claro: não há qualquer infração, não haverá acusação nem aplicação de sanções.

O caso remonta a outubro de 2023. Nessa altura, a SEC centrou a investigação no produto de obrigações do Tesouro dos EUA tokenizadas lançado pela Ondo, sendo a principal polémica a qualificação do token ONDO como valor mobiliário. Esta maratona de auditoria de conformidade causou uma pressão significativa sobre a equipa do projeto.

Agora, com tudo resolvido, a conclusão da equipa de investigação foi bastante assertiva — após uma verificação exaustiva, não foi detetada qualquer falha de conformidade que justificasse ação. A equipa da Ondo pode finalmente respirar de alívio.

Ainda mais relevante é a mudança sistemática no rumo da regulação. Este já não é um caso isolado. Desde que o novo presidente da SEC, Paul Atkins (conhecido no setor pela sua postura amigável em relação ao setor cripto), assumiu o cargo, uma série de casos pendentes começaram a desenrolar-se: processos contra uma das principais exchanges, a longa disputa com a Ripple, o impasse regulatório da Kraken, e agora o caso da Ondo, todos a encaminhar-se para resoluções ou arquivamentos.

O ambiente de conformidade em todo o setor cripto está visivelmente a melhorar.

O que significa esta notícia para o participante comum? Em termos simples:

**Primeiro, os títulos do Tesouro dos EUA tokenizados (ou seja, o setor RWA) recebem agora um reconhecimento oficial.** Produtos como o BUIDL da Ondo e da BlackRock, ou o fundo BENJI da Franklin Templeton, veem o caminho para a conformidade dos ativos tradicionais em blockchain tornar-se mais claro.

**Segundo, a natureza do token ONDO deixa de ser ambígua.** Se a SEC concluiu a investigação sem levantar objeções, é sinal de que o design do token utilitário é compatível com o quadro legal atual.

**Terceiro, o aumento da certeza regulatória terá impacto direto nas decisões de alocação de capital institucional.** Quando a política deixa de ser uma espada de Dâmocles, o receio do capital tradicional para entrar no mercado diminui consideravelmente.

Em última análise, este alívio na política regulatória é uma lufada de ar fresco para o setor cripto. Quanto tempo irá durar depende dos detalhes da implementação futura. Mas pelo menos por agora, as equipas que desenvolvem projetos RWA em conformidade já podem dormir um pouco mais descansadas.