Vou contar uma experiência real em que dei um mau passo.

Há algum tempo, vi uma data de pessoas a criticar o $FIL, dizendo que era um esquema do norte da Birmânia, que só servia para enganar os pequenos investidores — comentários negativos por todo o lado. Nessa altura, até me lembrei daquela teoria clássica dita por um grande investidor: quando o mercado está em pânico extremo, muitas vezes é a melhor altura para entrar e comprar.

A lógica parecia simples: se toda a gente está a fugir, não será essa a oportunidade ideal para entrar? Fui levado pelo entusiasmo e acabei por comprar.

E o resultado? Agora tenho de admitir que às vezes o discernimento das massas é certeiro.

O comportamento deste ativo é simplesmente confuso — quando o mercado afunda, ele cai ainda mais; quando o mercado recupera, ele continua a cair ligeiramente. Grande coisa, parece que está mesmo decidido a "cair primeiro por respeito"! Cai mais do que qualquer outro e faz-se de morto quando é para subir.

Agora olho para a posição todos os dias e fico a pensar: será que devo vender com prejuízo e sair? Mas, a julgar pelo panorama, parece que ainda há espaço para cair mais.

Por vezes, o pensamento contracorrente também depende do ativo. Nem todos os projetos que são criticados valem a pena serem comprados na baixa — a formação do consenso de mercado tem a sua razão de ser.