O que é o encerramento de posição? Análise aprofundada dos mecanismos de liquidação forçada e de liquidação total em negociações com alavancagem

O que é fechar uma posição? Simplificando, significa que a bolsa ou corretora o obriga a vender a sua posição quando o investidor não tem margem suficiente. Pode parecer um pouco assustador, mas na verdade é um mecanismo de prevenção e controlo de riscos. Para compreender totalmente o encerramento de uma posição, precisamos começar pela lógica do trading alavancado.

Do trading comum ao trading alavancado – porque precisa de um mecanismo de fecho

Suponha que o preço do Bitcoin é $5 cada. A transação comum é muito simples: gasta 5 dólares para comprar um Bitcoin. Mas o trading alavancado é diferente.

Ainda compras um Bitcoin, mas só precisas de pagar 10% do capital, que são 5.000 dólares. Os restantes 45.000 dólares são emprestados pela bolsa, que é uma negociação com alavancagem 10x. Claro que o dinheiro emprestado não é entregue em vão, tem de o devolver.

Se o Bitcoin subir para 55.000, subirá 10%. Se vender e liquidar 45.000 empréstimos, o restante será um lucro líquido de 1 milhão. Isto equivale a duplicar o seu capital de 5.000. Esse é o apelo do trading alavancado – pequenas quantias podem amplificar ganhos.

Mas, por sua vez, os riscos são amplificados.

A diferença essencial entre liquidação e liquidação - uma é a proteção, a outra é o risco

Se o Bitcoin não subir, desce para 45.000. Desta vez caiu apenas 10%, mas com dez vezes a alavancagem, o seu próprio capital de 5.000 equivale a uma perda total.

É aí que a situação se torna perigosa. Podes pensar, não o vendi, espero, talvez o preço volte a subir. Mas a troca não pensa assim. Os 45.000 emprestados são o dinheiro da exchange, e esta tem o direito de proteger os seus próprios fundos.

Se insistir em não vender, a exchange vai obrigá-lo a fechar a posição – ou seja, tem o direito de vender as moedas por si e recuperar diretamente o empréstimo de 45.000. Este é o significado central de fechar uma posição:Um mecanismo obrigatório de liquidação de posições para proteger os interesses das bolsas e de outros investidores。

Existe uma diferença fundamental entre fechar uma posição e liquidar uma posição. Fechar posições é o comportamento ativo da bolsa e um meio de prevenção e controlo de riscos. A liquidação resulta de não fechar uma posição – se o preço cair demasiado depressa quando a posição está fechada, e o dinheiro vendido nem sequer for suficiente para reembolsar o empréstimo, então deve dinheiro à troca.

Por exemplo, se o Bitcoin cair para 44.000 e o vender, além de perder 5.000 do seu capital, também deverá mais 1.000 dólares à exchange. Estes 1.000 são uma dívida que tem de ser paga, e este mau resultado chama-se liquidação.

Cobertura vs fecho - duas opções para investidores

Agora que compreendem a ameaça de liquidação, os investidores têm uma escolha: cobrir as suas posições.

Quando os fundos da sua conta estiverem perto da linha de fecho, pode adicionar mais $5.000 à sua conta. Desta forma, o valor total do seu dinheiro mais Bitcoin ultrapassará 45.000, e a exchange não desencadeará a liquidação da posição se considerar que tem margem suficiente.

Este é o método de defesa ativa do investidor. A lógica de cobrir posições é: também acredito que o preço vai recuperar, e estou disposto a acrescentar fundos para aproveitar esta oportunidade. Mas a premissa de cobrir a sua posição é que deve detetar o alarme de liquidação a tempo e ainda ter dinheiro disponível.

Em contraste, fechar posições é passivo e obrigatório. Se não cobrires a tua posição, a bolsa irá liquidar a tua posição sem o teu consentimento. Este é um mecanismo de proteção, mas para os investidores, representa a perda da oportunidade de esperar por uma recuperação.

Como as bolsas de coração negro usam mecanismos de liquidação para criar riscos

Teoricamente, fechar posições é uma ferramenta razoável de controlo de risco. No entanto, em bolsas não supervisionadas e de coração negro, o mecanismo de liquidação tornou-se uma arma para os negociantes atacarem investidores de retalho.

Antigamente havia muitas bolsas falsas na China, e os seus dados eram reais, mas podiam enganar os investidores e fazê-los perder tudo. O método é utilizar com precisão o mecanismo de liquidação.

Imagine uma variedade com dez vezes mais alavancagem, com um preço atual de 5 milhões. Há um grande número de traders a manter posições longas e curtas a este preço. A bolsa tem os dados de posição de todos os investidores, sabe quem tem posições a que preço, qual é o rácio de alavancagem e se os fundos existentes são suficientes.

No meio da noite, quando a lua está escura e o vento está forte, a maioria dos investidores está adormecida, e a bolsa e o formador de mercado preparam uma grande quantia de fundos para começar a operar. O concessionário comprou imenso prazo, subindo o preço dos alhos-francês de 5 para 5,5. Muitos investidores a descoberto, com posições completas e sem dinheiro nas suas contas, atingiram imediatamente a linha de liquidação.

Mas os investidores estão adormecidos e não conseguem cobrir as suas posições a tempo, pelo que as suas posições serão automaticamente encerradas. As ordens de venda geradas pelo fecho de posições ajudam automaticamente o market maker a continuar a impulsionar o preço, criando um efeito bola de neve.

À medida que o preço continuava a subir para 7,5, todos os investidores vendidos com mais de cinco vezes de alavancagem liquidaram as suas posições. A casa de apostas só precisa de gastar muito pouco dinheiro para obter lucros enormes.

O mais assustador é que o dealer também pode operar em marcha-atrás depois de jogar uma posição curta. Ficou louco a vender a descoberto, fazendo o preço subir de 7,5 para 2. Investidores que apostam em posições longas com mais de cinco vezes de alavancagem vão todos liquidar as suas posições. A casa de apostas compra e fecha a posição a um nível baixo e volta a obter lucro.

Todas as transações são reais, mas como o market maker tem a vantagem do volume de capital, dados de posição e timing de negociação, pode eliminar com precisão investidores de retalho desprevenidos. O mecanismo de liquidação deveria ser uma ferramenta de proteção, mas foi usado como ferramenta de colheita por trocas de coração negro.

Mecanismo de liquidação em trocas formais

É por isso que a transparência e a regulação das trocas formais são tão importantes. Nas bolsas formais, o fecho de posições é realizado com base na adequação objetiva do capital, e não nos desejos do bookmaker. O seu preço de fecho e a linha de reposição são calculados antecipadamente, e o sistema executa-os automaticamente.

Além disso, as bolsas regulares enviam múltiplos alertas antes de fechar posições, dando aos investidores amplas oportunidades para cobrir as suas posições. Também irá regular o limite superior dos múltiplos de alavancagem para evitar riscos em cascata causados por alavancagem excessiva.

Como tratar racionalmente o risco de fechar posições

Para perceber o que é fechar uma posição, é crucial perceber que é tanto um risco como uma proteção.

Antes de mais, nunca opere com uma posição completa. Mantenha uma margem de margem suficiente, mesmo que o mercado flutue a curto prazo, pode cobrir a sua posição a tempo sem ser forçado a liquidar. Em segundo lugar, define um ponto de stop loss. Em vez de esperar por ser liquidado, é melhor tomar a iniciativa de admitir perdas. Assim podes ficar com pelo menos parte do teu dinheiro. Por fim, escolha uma troca formal. Por melhor que seja a tecnologia de investimento, não consegue resistir aos riscos de plataformas sem escrúpulos.

O que é fechar uma posição? É a linha de defesa do mercado contra o risco e uma regra que os investidores devem respeitar. Ao participar em negociação alavancada, é essencial ter uma compreensão completa do mecanismo de liquidação e estar sempre atento aos riscos.