#香港拟年内再推虚拟资产指引 Na conferência Consensus 2026, altamente observada na indústria global de ativos digitais, a CEO da Comissão de Valores Mobiliários e de Futuros de Hong Kong (SFC),梁凤仪, fez uma palestra temática, apresentando de forma sistemática o plano de supervisão de ativos virtuais de Hong Kong e anunciou oficialmente três novas medidas regulatórias-chave, marcando o ritmo acelerado de Hong Kong na construção de um ecossistema completo de supervisão de ativos virtuais seguro, transparente e alinhado com o internacional, consolidando ainda mais sua posição como centro global de ativos digitais e inovação em conformidade.

1. Garantia de financiamento: expansão regulatória, risco controlado
A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong permitirá que corretores licenciados ofereçam serviços de garantia de financiamento a clientes qualificados com bom perfil de crédito, incluindo oficialmente garantias de ativos tradicionais e virtuais, possibilitando financiamento por meio de garantias entre categorias. Na fase inicial, apenas Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH), as duas principais classes de ativos, estarão disponíveis, seguindo rigorosamente os padrões de controle de risco de instituições financeiras tradicionais, aplicando taxas de redução de ativos prudentes, garantindo níveis de alavancagem moderados, exposição ao risco controlada e prioridade na segurança dos ativos dos clientes.

2. Contratos perpétuos: estrutura avançada, acesso profissional
Para atender à crescente demanda por derivativos, a SFC publicará uma estrutura regulatória de alto nível para contratos perpétuos, permitindo que plataformas de ativos virtuais licenciadas ofereçam esses produtos de forma regulada. O serviço será restrito a investidores profissionais, com requisitos rigorosos para as plataformas: divulgação transparente de todo o processo, mecanismo de taxas dinâmicas transparente, gerenciamento de risco de liquidação automática em condições extremas, equilibrando inovação de produtos e controle de riscos sistêmicos.

3. Market makers relacionados: flexibilização da liquidez, fortalecimento do isolamento
Para melhorar a profundidade do mercado e a eficiência das negociações, a SFC planeja relaxar as restrições aos market makers relacionados em plataformas licenciadas, permitindo que estas forneçam liquidez por meio de entidades subsidiárias de market making. O pré-requisito principal é: funções totalmente independentes, mecanismos internos de controle robustos, isolamento rigoroso de conflitos de interesse e divulgação completa, ativando a liquidez do mercado enquanto evita riscos de negociações injustas e transferência de benefícios.

梁凤仪 também revelou que os ativos tokenizados tiveram um crescimento exponencial no último ano: a gestão de ouro tokenizado atingiu US$ 400 milhões, com duplicação nos últimos seis meses; a SFC já autorizou 11 fundos de mercado monetário tokenizados, acelerando o processo de conformidade e institucionalização de ativos do mundo real (RWA). O projeto liderado pelo Banco de Hong Kong, denominado Project Ensemble, está avançando com um piloto de fundos de mercado de depósito tokenizados, conectando liquidação na cadeia com infraestrutura financeira tradicional, estabelecendo uma base para aplicações em larga escala. Quanto ao roteiro regulatório, a SFC concluiu o resumo das consultas relacionadas a negociação e custódia de ativos virtuais, formando um consenso claro sobre as regras; planeja, até 2026, junto com o Governo de Hong Kong, submeter propostas legislativas relacionadas a ativos virtuais, promovendo a evolução do quadro regulatório de diretrizes para o nível legal, oferecendo uma “solução de Hong Kong” para a supervisão global de ativos digitais.