Hong Kong fecha o círculo da regulamentação de criptomoedas: o novo quadro para dealers e custodiante

Por quase um ano, o ecossistema cripto de Hong Kong operou numa situação irregular. Enquanto as plataformas de trading ao retalho funcionavam sob supervisão, os custodistas de ativos e os dealers de operações institucionais continuavam a atuar num vazio regulatório. Esta situação mudou na véspera do Natal de 2025, quando o Financial Services and the Treasury Bureau (FSTB) e a SFC concluíram as consultas sobre um sistema de licenças completamente novo.

O fim da era não regulamentada para operadores de crypto

Hong Kong finalmente completou o seu quadro regulatório, introduzindo requisitos específicos para os dealers e custodistas de ativos virtuais. Este passo representa a concretização de uma estratégia bem planeada: “mesmo negócio, mesmos riscos, mesmas regras” deixou de ser apenas um lema, tornando-se uma realidade operacional.

As novas licenças seguem a estrutura dos títulos de Tipo 1, o que significa que os dealers de crypto estarão sujeitos aos mesmos padrões rigorosos da finança tradicional. Para os custodistas, os requisitos são ainda mais exigentes: devem demonstrar que podem gerir com segurança as chaves privadas, elemento fundamental na proteção dos fundos dos investidores. Esta transformação não é uma simples adição normativa, mas o culminar do roadmap ASPIRe da SFC, que transforma o mercado crypto de Hong Kong num ecossistema construído com base na transparência e na confiança institucional.

Um quadro construído sobre a confiança institucional

A metodologia de Hong Kong difere de muitas jurisdições: em vez de impor regras finais sem consulta, a SFC incentiva as empresas a envolverem-se em “discussões pré-aplicação” com os reguladores. Esta abordagem não só prepara melhor os candidatos iniciais, como também reduz surpresas e acelera o ajustamento do mercado.

Ao mesmo tempo, outras regulamentações estão em desenvolvimento. A próxima fase incluirá consultores e gestores de ativos virtuais, estendendo os mesmos padrões elevados a todos os participantes do mercado. Isto mantém o ambiente cripto de Hong Kong interligado, equilibrado e transparente em todas as suas componentes.

A CEO da SFC, Julia Leung, afirmou que “o progresso significativo no quadro regulatório sobre ativos virtuais garante que Hong Kong continue na vanguarda do desenvolvimento do mercado de ativos digitais, promovendo um ecossistema fiável, competitivo e sustentável.” O Secretário para os Serviços Financeiros e o Tesouro, Christopher Hui, acrescentou que “os regimes de licenciamento propostos atingem um equilíbrio prudente entre o desenvolvimento do mercado, a gestão de riscos e a proteção dos investidores.”

A tendência global em direção a uma regulamentação restrita

Os movimentos regulatórios de Hong Kong refletem uma tendência mundial. Na Europa, a Espanha está a implementar totalmente o quadro MiCA, com um prazo restrito até 1 de julho de 2026. A Rússia, por sua vez, adotou uma abordagem pragmática, limitando os investimentos de privados. Estes desenvolvimentos paralelos indicam que 2026 marcará um ponto de viragem definitivo: a era da “terra de ninguém” cripto chegou ao fim.

O que isto significa para o mercado cripto em 2026

O novo rumo de Hong Kong representa uma mudança de paradigma na supervisão do setor. Enquanto muitos países ainda estão a definir detalhes regulatórios, Hong Kong completou uma estrutura que regula toda a “infraestrutura invisível” das criptomoedas: não apenas as plataformas voltadas ao consumidor, mas também a custódia dos ativos e a execução das operações. Esta abordagem global transforma o mercado cripto de uma zona cinzenta para um setor altamente supervisionado, onde apenas as empresas conformes poderão sobreviver e prosperar. Com esta iniciativa, Hong Kong consolida-se como líder na regulamentação responsável do setor digital.