Época de altcoins já está em desenvolvimento: o que diz o macroanalista Raul Pal

Conhecido macroanalista Raoul Pal, que anteriormente liderou departamentos do Goldman Sachs e é cofundador da plataforma Real Vision, há muito previu um período especial para a temporada de altcoins. Na sua opinião, a verdadeira altseason não acontecerá de surpresa — é um processo longo que se desenrola de acordo com ciclos econômicos mais amplos. Hoje, em 2026, suas previsões começam a se concretizar, embora o processo pareça menos dramático do que muitos traders poderiam esperar.

Por que a altseason leva tempo

Segundo a análise de Pal, o atual período de calmaria no mercado de criptomoedas não é sinal de fraqueza, mas uma pausa natural entre ciclos econômicos. Quando a atividade empresarial desacelera, os investidores naturalmente reduzem a disposição ao risco. O capital recua de ativos de risco. No entanto, quando a economia entra na fase de aceleração, a situação muda drasticamente. Novos recursos começam a migrar para o extremo mais arriscado do espectro, e as altcoins tornam-se uma direção natural para esse capital.

Liquidez como principal alavanca de crescimento

A tese central de Pal é que o Bitcoin e todo o mercado de criptomoedas movem-se em sincronia com a liquidez global. Quase toda a dinâmica de curto prazo do BTC reflete os ciclos de expansão e contração da massa monetária na economia mundial. Atualmente, o mercado ainda vive o eco de preocupações sobre uma possível recessão, embora, na prática, a probabilidade desse cenário seja mínima.

O macroanalista enxerga uma tendência mais profunda: os Estados precisam de um fluxo constante de novos recursos para sustentar suas dívidas crescentes. Esse processo é sistêmico e irreversível. Ano após ano, o volume de liquidez na economia mundial aumenta, o que automaticamente sustenta e impulsiona todos os ativos de risco. Isso não é uma fase temporária — é uma tendência de longo prazo.

O ciclo macro deslocou o pico para 2026

Após a reestruturação global da dívida em 2022, os ciclos econômicos sofreram alterações. Segundo Pal, os ciclos de negócios após a crise de 2008 tornaram-se mais longos e previsíveis. O próximo pico de liquidez e crescimento econômico foi adiado para 2026 — período em que deve se desencadear o impulso mais forte de expansão monetária.

A fraqueza atual do mercado de criptomoedas, na opinião do analista, não é uma reversão, mas um atraso temporário em relação ao ciclo macroeconômico. Quando o fluxo de liquidez realmente se intensificar, o mercado de criptomoedas acelerará mais rápido do que qualquer outro. A fase principal da altseason, estimulada pela expansão da massa monetária global, ainda nem começou seu movimento verdadeiro.