Acabei de revisar os movimentos de Bitcoin de Butão e a verdade é que há um padrão bastante interessante. O governo acabou de mover cerca de 8,5 milhões de dólares em BTC recentemente, mas o que chama a atenção é que desde o início do ano têm retirado um total de $120M netos. Não é uma venda de pânico, mas algo muito mais estratégico: transações de $5M a $10M distribuídas ao longo do tempo, direcionadas a atores como QCP Capital.

O curioso é que Butão tinha acumulado cerca de 13.000 BTC no seu pico máximo, avaliados em algo como 1,5 a 1,8 bilhões de dólares. Agora, reduziram as suas posições em aproximadamente 66%, baixando para cerca de 4.450 BTC. A razão? Precisam financiar o seu projeto Gelephu Mindfulness City, uma zona económica especial. Basicamente, estão a usar as suas reservas de Bitcoin, acumuladas graças à mineração com energia hidroelétrica, para financiar o desenvolvimento nacional.

O dado que mais me impressiona é que venderam $72M apenas no final de março a entidades como QCP Capital. A 2 de abril, o Bitcoin cotava-se a 66.81 mil dólares, com uma capitalização de mercado de 1336,99 bilhões de dólares. O que vemos aqui é um exemplo clássico de como um tesouro soberano real gere liquidez sem causar pânico no mercado. Butão está a ser metódico, não desesperado. Mas, definitivamente, é uma pressão de oferta constante que pode limitar os ganhos a curto prazo, especialmente se acelerarem ainda mais as saídas.