Ouro caiu 12% em março — Goldman e UBS explicam os motivos

O pior mês do ouro em muitos anos não foi apenas devido ao pânico, mas também a um problema de funcionamento nos sistemas de oleodutos e gasodutos. A análise do 24K99 revela os fatores estruturais por detrás da queda de 12% do preço do ouro em março, esclarecendo ainda mais a vaga de vendas que já tínhamos divulgado anteriormente. Por Dentro do Unwind O preço do ouro caiu para 4.376 dólares por onça no final de março antes de recuperar para cerca de 4.679 dólares. Este valor continua muito abaixo do máximo diário alcançado no regresso de janeiro, de 5.626 dólares. A principal razão foi a explosão especulativa. A 24K99, citando a analista Lina Thomas do Goldman Sachs, refere que a procura por opções de compra (call options) atingiu um recorde durante a subida de janeiro. Isso criou uma alavancagem enorme no mercado do ouro. Quando a campanha Epic Fury começou, os traders correram para reduzir a alavancagem. Muitos mantinham posições compradas em ouro como cobertura de risco para ordens de venda a descoberto de ações de tecnologia e Bitcoin. Liquidaram tudo ao mesmo tempo, fazendo com que o preço do ouro caísse juntamente com os ativos de risco que ele foi criado para proteger. Um dólar mais forte ainda agravou os prejuízos. O receio da inflação empurrou o índice do dólar (Dollar Index) acima de 100 em março. Como o ouro se move em sentido contrário ao dólar, as manobras de lobby geopolítico foram praticamente neutralizadas. Os rumores de que o banco central está a vender acrescentaram ainda mais pressão. A 24K99 informa que a Turquia poderá estar a vender parte das suas reservas para proteger a lira. A Polónia discutiu a venda de ouro para financiar as despesas de defesa. Os países exportadores de petróleo do Golfo, afetados pela interrupção no estreito de Hormuz, também podem estar a liquidar ouro para cobrir custos de importação. Segundo a 24K99, Thomas manifesta cautela em relação a estes relatórios, mas admite que os rumores estão a influenciar o sentimento dos investidores. Se for confirmado, essas operações de venda de ouro assinalariam uma inversão da tendência dos bancos centrais, que têm sido compradores líquidos de ouro há muitos anos. Mas Os Bancos Ainda Vêm Níveis Acima de 5.000 $ O Goldman Sachs mantém a sua meta para o preço do ouro no final de 2026 em 5.400 USD, estimando que as compras do banco central de 60 toneladas de ouro por mês apoiarão o preço em cerca de 535 USD/unc. A analista Joni Teves, da UBS, reviu a sua previsão em baixa para 5.000 dólares, abaixo dos 5.200 dólares. Ainda assim, considera que existe risco de subida se o crescimento enfraquecer e despoletar uma política de flexibilização monetária.