A Nvidia tem vindo a acumular poder no ecossistema de IA de uma forma que provavelmente poucos esperavam há alguns anos. O interessante não é apenas que controle o mercado de GPUs, mas como tem usado os seus lucros massivos para se envolver de forma direta no investimento em startups de tecnologia. Desde 2023, a empresa tem estado presente em praticamente todas as rodadas importantes de capital de risco em IA.

Os números falam por si só. Em 2025 participou em quase 67 acordos de investimento em startups, superando os 54 de 2024. E isso sem contar o trabalho da NVentures, o seu braço de capital corporativo, que em 2025 fechou 30 deals comparado com apenas um em 2022. A estratégia é clara: a Nvidia quer estar em todos os lugares onde se esteja a construir IA.

Olhando para as maiores rodadas, a OpenAI foi uma das primeiras. A Nvidia investiu 100 milhões em outubro de 2024 numa ronda de 6.600 milhões que avaliou a empresa em 157 mil milhões. Mas o que realmente aconteceu foi que depois anunciaram planos para investir até 100 mil milhões na OpenAI a longo prazo, embora tenham esclarecido que não há garantia de que isso se concretize. Claramente, isto é mais uma aposta estratégica do que um investimento tradicional.

A Anthropic receberá até 10 mil milhões segundo o acordo de 2025, o que demonstra o nível de compromisso. O Cursor, o assistente de codificação, levantou 2.300 milhões em novembro com a Nvidia como investidor estratégico. A xAI de Elon Musk conseguiu 6 mil milhões em dezembro de 2024 com participação da Nvidia, e a empresa planeia investir outros 2 mil milhões na próxima ronda de 20 mil milhões.

O que é fascinante é que a Nvidia não está apenas a fazer investimento em startups de IA generativa. Também aposta forte em infraestrutura. A Crusoe, que constrói centros de dados, levantou 1.400 milhões em outubro. A Nscale, que está a montar data centers no Reino Unido e na Noruega para o projeto Stargate da OpenAI, conseguiu mais 1.100 milhões mais 433 milhões adicionais. A Reflection AI, que compete com a DeepSeek oferecendo LLMs de código aberto, arrecadou 2 mil milhões. A Thinking Machines Lab levantou 2 mil milhões em julho.

No lado da condução autónoma, a Wayve recebeu 1.050 milhões em maio de 2024 com a Nvidia envolvida, e espera-se que invistam outros 500 milhões. A Figure AI, a startup de robótica, levantou mais de 1 mil milhões em setembro, avaliada em 39 mil milhões.

Há muitas outras rodadas de centenas de milhões também. A Commonwealth Fusion conseguiu 863 milhões, a Cohere levantou 500 milhões na sua Série D, a Perplexity atingiu uma avaliação de 18 mil milhões com o apoio da Nvidia em várias rodadas. A Poolside, outro assistente de codificação, levantou 500 milhões. A Black Forest Labs, por trás do modelo de geração de imagens Flux, fechou 300 milhões em dezembro.

O que se vê é que a Nvidia está a construir um ecossistema completo. Não é apenas querer ter exposição a startups promissoras de IA. Está a posicionar-se como o hub central da cadeia de valor: hardware, software, infraestrutura, aplicações. Cada investimento em startups torna-os mais integrados no sistema.

A questão é se isto é sustentável ou se eventualmente irão chocar com reguladores. Mas por agora, a Nvidia está a escrever o roteiro de como deve ser o investimento em startups de tecnologia na era da IA.