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abril de 2026 — testemunha uma transformação radical na indústria de mineração de Bitcoin, a mais significativa desde a sua criação. Antes, era um processo simples para assegurar a rede Bitcoin e acumular BTC, mas agora tornou-se uma corrida de alto risco em direção a uma infraestrutura de inteligência artificial. Aqui está a sua análise profissional completa das últimas evoluções.
Visão geral da indústria atual
Índice Valor Tendência
Preço do Bitcoin ~$66,700 - $70,300 Queda
Custo de mineração 1928374656574839.25Tédia( ~$79,995 - $87,000 por Bitcoin Alta
Lucro/Prejuízo por Bitcoin -$17,000 a -$19,000 Perda
Taxa de hash da rede ~920 - 986 EH/s Queda a partir do pico de 1,160 EH/s
Dificuldade de mineração 138,97 trilhões 📈 +3,87% )3 de abril(
Preço de hash ~)- $28 por PH/s/dia Perto dos níveis históricos mais baixos
Problema principal: mineração com prejuízo
De acordo com o relatório de mineração do primeiro trimestre de 2026 da CoinShares, o custo médio em dinheiro para minerar um Bitcoin para os mineradores listados publicamente foi de aproximadamente 79.995 dólares no quarto trimestre de 2025. Com o Bitcoin sendo negociado entre 66.000 e 70.000 dólares, os mineradores estão a perder entre 17.000 e 19.000 dólares por cada Bitcoin minerado.
Cadan Stadileman, especialista em blockchain e cofundador da Compance, aponta o conflito contínuo no Médio Oriente como um fator principal: "Os mineradores estão a vender Bitcoin devido ao aumento dos custos de energia, evidenciado pelo choque contínuo nos preços do petróleo. Com o aumento dos custos de energia, os mineradores são forçados a vender Bitcoin para cobrir os custos operacionais".
🔄 A grande transformação: de mineradores de Bitcoin a fornecedores de infraestrutura de inteligência artificial
A resposta da indústria foi rápida e decisiva. Empresas de mineração listadas publicamente anunciaram contratos no valor de mais de $33 bilhões de dólares em áreas de inteligência artificial e computação de alto desempenho $70 HPC(.
Parcerias principais em IA anunciadas
Empresa Parceiro Valor do contrato Duração
Core Scientific CoreWeave 10,2 bilhões de dólares 12 anos
TeraWulf várias empresas HPC 12,8 bilhões de dólares —
Hut 8 Google 7,0 bilhões de dólares 15 anos
Cipher Digital Fluidstack )apoiado pelo Google( Contratos de bilhões de dólares —
Como os mineradores financiam a transição
1. Venda de reservas de Bitcoin
Mineradores listados publicamente venderam mais de 15.000 Bitcoin desde os picos:
· MARA Holdings: vendeu 15.133 Bitcoin por cerca de 1,1 mil milhões de dólares )março 4-25, 2026( — redução de cerca de 28% nas reservas
· Riot Platforms: vendeu 3.778 Bitcoin no primeiro trimestre de 2026, arrecadando 289,5 milhões de dólares
· Core Scientific: vendeu cerca de 1.900 Bitcoin 138.97T dólares), planeando liquidar o restante das participações no primeiro trimestre de 2026
· Bitdeer: eliminou todas as suas participações em Bitcoin em fevereiro de 2026
2. Empréstimos
· IREN: 3,7 mil milhões de dólares em títulos conversíveis através de cinco cadeias
· TeraWulf: dívida total de 5,7 mil milhões de dólares
· Cipher Digital: 1,7 mil milhões de dólares em obrigações garantidas superiores
Redução da força de trabalho: o custo humano
A mudança estratégica tem um custo humano. Em 3 de abril de 2026, a MARA Holdings anunciou a dispensa de cerca de 15% da sua força de trabalho em vários departamentos.
O CEO Fred Thiel afirmou: "A MARA continua focada na implementação da nossa evolução estratégica de mineradores de Bitcoin puros para uma empresa de energia e infraestrutura digital. À medida que a nossa empresa evolui, os nossos processos e o foco de recursos também devem evoluir".
Os funcionários afetados recebem:
· Licença remunerada de um mês até 30 de abril
· 13 semanas de indemnização por despedimento
· Licença remunerada acumulada
📉 Implicações para a segurança da rede
Quando os mineradores se afastam do Bitcoin, a rede sente o impacto. A taxa de hash da rede caiu do seu pico de ~1.160 EH/s (outubro de 2025) para cerca de 920 EH/s — uma redução superior a 20%.
Isso levou a três ajustes negativos consecutivos na dificuldade — a primeira vez desde julho de 2022. Em 20 de março de 2026, a dificuldade de mineração caiu 7,76%, para 133,79 trilhões — a segunda maior queda de 2026.
No entanto, em 3 de abril de 2026, a dificuldade aumentou 3,87% para 138,97 trilhões, com uma taxa de hash de 986,02 EH/s. Isto indica alguma estabilidade, embora as preocupações ainda persistam.
🏦 Variação na avaliação do mercado
O mercado já precificou claramente a transição para IA:
Tipo de empresa Retorno múltiplo (Próximo ano)
Mineradores com contratos HPC/AI 12,3x
Mineradores de Bitcoin puros 5,9x
O mercado paga mais do que o dobro do preço para exposição à IA
🇺🇸 Apoio regulatório: mineração agora é legal nos Estados Unidos
Em 17 de março de 2026, a Securities and Exchange Commission (SEC( e a Commodity Futures Trading Commission )CFTC( emitiram conjuntamente um importante documento interpretativo de 68 páginas )No. 33-11412), declarando oficialmente que o Bitcoin é uma "commodity digital" e que a mineração é uma atividade legal e compatível.
Principais disposições para os mineradores:
· Mineração totalmente legal — operações de mineração compatíveis apenas requerem registo
· Bitcoin não é um título — está sob a autoridade da CFTC
· Staking é legal — staking descentralizado é totalmente compatível; plataformas centralizadas requerem submissão à CFTC
Esta clareza regulatória remove um grande peso das operações de mineração nos EUA e pode acelerar o investimento em infraestrutura local.
⚡ A verdadeira origem: contratos de energia
O fio condutor que possibilita essa transformação é a energia. Os mineradores passaram anos a assegurar acordos de compra de energia de longo prazo e de baixo custo (PPAs) e a construir ligações à rede — ativos que agora valem mais do que os próprios equipamentos de mineração.
A economista digital da Academia de Ciências Sociais de Xangai, Wang Yinbo, afirma: "Do ponto de vista do 'padrão de capacidade computacional', o Bitcoin é apenas um símbolo inicial com falhas fundamentais. A venda de grandes mineradores de Bitcoin e a transição para IA representam uma mudança histórica, não uma rendição num mercado em baixa."
As cargas de trabalho de IA geram receitas três vezes superiores por megawatt em comparação com a mineração de Bitcoin, com margens operacionais entre 80-90%, frente a uma rentabilidade muito estreita na mineração.
🆕 Inovações em hardware
Apesar das perturbações na indústria, os avanços tecnológicos continuam:
A BGIN Blockchain Inc. conseguiu lançar o chip ASIC de mineração de Bitcoin de 4 nanómetros BT1 — uma grande conquista em eficiência num momento em que cada joule conta.
A FutureBit lançou o sistema Apollo III, um sistema de mineração doméstico projetado nos EUA com até 18 TH/s, combinando um nó completo de Bitcoin e capacidade de mineração num formato de mesa.
Perspetivas futuras: dois cenários
De acordo com as previsões da CoinShares:
Cenário Preço do Bitcoin Taxa de hash (fim de 2026) Caminho da indústria
Otimismo Volta a mais de 100.000 dólares 1,8 ZH/s A transição para IA desacelera; a mineração torna-se rentável novamente
Pessimismo Fica abaixo de 70.000 dólares Mais queda A transição acelera; os mineradores convertem-se em operadores de centros de dados
"Se o preço do Bitcoin voltar a 100.000 dólares, a rentabilidade da mineração retornará e a transição para IA desacelerará. Se os preços permanecerem abaixo de 70.000 dólares, a transição acelerará, e a indústria de mineração que conhecemos há uma década desaparecerá lentamente, tornando-se algo completamente diferente."
Pontos principais para investidores
Fator Impacto
Transição para IA Mineradores tornam-se empresas híbridas de energia/IA — avaliem-nos de forma diferente
Reservas de Bitcoin Redução das participações diminui a pressão de oferta sobre o Bitcoin, mas indica uma mudança estratégica
Ativos elétricos Contratos de longo prazo são o verdadeiro motor de valor, não os equipamentos de mineração
Regulamentação Clareza regulatória nos EUA favorece os mineradores locais; concorrentes internacionais enfrentam incerteza
Segurança da rede Queda na taxa de hash = redução na segurança; monitorize as tendências de dificuldade
Riscos a considerar
1. Dívidas elevadas — os mineradores têm dívidas ao nível da infraestrutura; há risco de incumprimento se as receitas de IA atrasarem
2. Riscos de implementação — converter instalações de mineração em centros de dados de IA leva 18-24 meses e requer expertise técnica
3. Recuperação do preço do Bitcoin — se o Bitcoin subir, os mineradores podem arrepender-se de ter vendido reservas
4. Risco de bolha de IA — investimentos de capital massivos assumem crescimento sustentável na procura por IA