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A MAIOR Aposta PRIVADA NA HISTÓRIA DAS CRIPTOMOEDAS

$500 Mil milhões. Um prazo de duas semanas. E uma indústria a observar cada movimento.

Durante mais de uma década, a Tether operou discretamente, imprimindo a stablecoin mais utilizada do mundo, gerando bilhões em lucros e desviando todas as exigências de transparência. Essa era está a chegar ao fim. A Tether está agora a executar a jogada de captação de fundos institucional mais agressiva da história das criptomoedas, buscando uma avaliação privada de $500 bilhões, com um prazo rígido dado aos investidores para se comprometerem.

O QUE ESTÁ A ACONTECER NA CAPTAÇÃO DE FUNDOS:

A Tether, a empresa por trás do USDT, está a promover uma ronda de financiamento privada com objetivo de atingir $15 a $20 bilhão, estruturada como uma colocação privada a uma avaliação declarada de $500 bilhão. O negócio está a ser aconselhado pela Cantor Fitzgerald, uma das maiores corretoras do mercado de Títulos do Tesouro dos EUA, uma firma que já detém ativos do Tesouro dos EUA em nome da Tether.

Principais detalhes estruturais:

Meta de captação: $15–20 mil milhões através de colocação privada
Avaliação pretendida: $500 bilhão
Prazo imposto: Os investidores têm aproximadamente duas semanas para confirmar compromissos
Cláusula de atraso: Se a procura não atingir as expectativas, a Tether pode adiar totalmente, em vez de aceitar uma avaliação mais baixa
Consultor: Cantor Fitzgerald

Se for atingida, esta avaliação colocaria a Tether acima do Bank of America, tornando-a uma das instituições financeiras mais valiosas do planeta, apesar de ser privada.

OS NÚMEROS COMO A TETHER SE APRESENTA HOJE:

Posição de mercado do USDT:
Capitalização de mercado do USDT: aproximadamente $184–187 mil milhões
Quota de mercado das stablecoins: 58–61% do mercado total de stablecoins
Tamanho total do mercado de stablecoins no 1º trimestre de 2026: aproximadamente $318 bilhão
Volumes de transações do USDT já ultrapassaram a Visa e PayPal combinados

Composição das Reservas:
Exposição ao Tesouro dos EUA: $141 bilhão
Posse de ouro: $24 bilhão (aproximadamente 140 toneladas)
Posse de Bitcoin: $8,4 mil milhões
Reserva de excedente: $6,3 mil milhões
Tether Gold (XAUT) apoiado por 16 toneladas de ouro, valor de mercado $3,2 mil milhões

Lucratividade:
Lucro líquido de 2024: superior a $13 bilhão
Lucro líquido de 2025: superior a $10 bilhão
A oferta de USDT cresceu em $50 bilhão em nova emissão durante 2025 sozinha

A Tether gerou mais lucro líquido em 2024 do que o Goldman Sachs, com uma fração do número de funcionários. O seu modelo de emissão de tokens atrelados ao dólar e de obtenção de rendimento sobre as reservas do Tesouro é estruturalmente uma das operações financeiras de maior margem de lucro existentes.

A TRANSIÇÃO PARA A TRANSPARÊNCIA KPMG E PWC:

A Tether contratou a KPMG para realizar uma auditoria completa às demonstrações financeiras, o passo de maior transparência na sua história de doze anos.

Por que isto importa:
Desde 2022, a Tether apenas publicou atestações trimestrais através da BDO Italia, revisões limitadas, não auditorias completas. A auditoria da KPMG cobrirá ativos, passivos, passivos de stablecoins tokenizadas e sistemas de reporte. A PwC foi contratada separadamente para melhorar os sistemas internos antes do trabalho de campo da KPMG. Uma opinião de auditoria limpa do Big Four responde diretamente à maior preocupação levantada pelos investidores institucionais: a incapacidade de verificar de forma independente a qualidade das reservas.

O anúncio da KPMG por si só fez a ação da Circle atingir o seu pior dia de sempre, sinalizando como os mercados de capitais veem diretamente os dois emissores de stablecoins como concorrentes pela mesma alocação institucional.

USAT E A LEI GENIUS: O JOGO DA TETHER NOS EUA:

Em 27 de janeiro de 2026, a Tether lançou o USAT, uma stablecoin compatível com a Lei GENIUS, emitida via Anchorage Digital Bank, uma instituição cripto com licença federal. Isto é separado do USDT e foi especificamente desenhada para operar dentro do quadro regulatório de stablecoins dos EUA.

A Lei GENIUS exige que os emissores mantenham controlos rigorosos de reservas, padrões de supervisão, requisitos de liquidez e quadros anti-lavagem de dinheiro. O USAT é a resposta direta da Tether, a sua entrada formal no sistema financeiro regulamentado dos EUA após anos de operação apenas no exterior.

A combinação do lançamento do USAT, a auditoria da KPMG e a preparação dos sistemas pela PwC conta uma história clara: a Tether está a criar plena legitimidade institucional nos EUA, e a captação de $500 bilhões é a pedra angular financeira dessa estratégia.

$500 BILHÕES É DEFENSÁVEL?

O caso otimista:
Mais de $10 bilhão de lucro anual num modelo de custos marginais quase nulos por USDT emitido, com capital leve e escalável infinitamente. Com uma avaliação de $500 bilhão, o P/E implícito é aproximadamente 40–50x, agressivo mas comparável a plataformas com efeitos de rede profundos. O mercado total de stablecoins deve ultrapassar $500 bilhão até 2027 — a própria avaliação da Tether poderia eventualmente igualar o mercado total atual.

Preocupações institucionais:
A auditoria da KPMG ainda não está concluída; os investidores estão a precificar uma transparência que ainda não foi verificada formalmente. A S&P Global destacou a crescente exposição de reservas em Bitcoin da Tether como um risco de estabilidade, classificando o USDT como "fraco". A história regulatória dos EUA cria uma sobreposição reputacional contínua para alguns alocadores. A cláusula de atraso acrescenta risco de execução, interpretável como confiança ou como pressão negocial, dependendo do investidor.

A CONCLUSÃO:

A Tether não está a pedir validação. É uma empresa com 12 anos de existência, a gerar mais lucro anual do que a maioria dos maiores bancos do mundo, a emitir o dólar digital mais utilizado na Terra, e a deter uma posição maior no Tesouro dos EUA do que a maioria dos fundos soberanos.

A captação de $500 bilhões é uma declaração: que a era de operação da Tether na zona cinzenta regulatória acabou, e que a empresa que emergir do outro lado, verificada pela KPMG, compatível com a Lei GENIUS e apoiada institucionalmente pelos EUA, será estruturalmente inatacável.

Se os investidores cumprirem o prazo de duas semanas ao preço pedido, essa será a decisão de financiamento privado mais importante da história das criptomoedas.

#TetherEyes$500BFundraising
#GateSquareAprilPostingChallenge

Prazo: 15 de abril
Detalhes: https://www.gate.com/announcements/article/50520