Resumo Semanal de Criptomoedas da Gate Ventures (27 de outubro de 2025)

TL;DR

• A divergência entre o forte desempenho do ouro e a estabilidade das yields das obrigações do Tesouro dos EUA reflete a confiança dos mercados na inflação e estabilidade política a longo prazo.
• Esta semana, os principais dados incluem a decisão do FOMC, os dados sobre confiança dos consumidores, a leitura preliminar do PIB dos EUA para o 3.º trimestre, os indicadores do core PCE, bem como dados de rendimento e despesa pessoal.
• Os mercados cripto registaram recuperação semanal: BTC +5,45%, ETH +4,38%, impulsionados por entradas recorde de 446 M$ em ETFs BTC, enquanto os ETFs ETH registaram saídas de 244 M$. O sentimento estabilizou em neutro, com o Fear & Greed Index nos 51 pontos, e a relação ETH/BTC recuou para 0,0366 (-0,98%).
• A capitalização total do mercado cripto aumentou 5,3%, destacando-se a valorização dos ativos de pequena capitalização (+5,52%). O ecossistema Base reforçou-se com o regresso das narrativas de agentes de IA e pagamentos x402, lideradas por $Virtual e $Clanker.
• Entre os 30 principais tokens, ZEC (+56%) disparou após a reabertura do Zcash Trust da Grayscale, enquanto HYPE (+28%) valorizou após uma afiliada requerer à SEC a emissão de 1 B$ para aquisição de mais tokens.
• Aave integrou colateral Maple, propôs recompra de 50 M$ e adquiriu Stable Finance.
• Coinbase lançou interface AI-to-crypto para infraestrutura de pagamentos autónomos.
• Spark diversificou 100 M$ de Treasurys para o fundo USCC da Superstate, buscando rendimento não correlacionado.

Visão Macroeconómica

A divergência entre o desempenho do ouro e a estabilidade das yields das obrigações do Tesouro dos EUA demonstra a confiança dos mercados na inflação e estabilidade política a longo prazo.

Nos últimos 12 meses, o preço do ouro subiu 60%, atingindo máximos históricos. Durante o mesmo período, o índice do dólar dos EUA face às principais moedas desvalorizou 10% desde o pico, mantendo-se num intervalo reduzido e estável. Apesar do início do ciclo de cortes de taxas pela Fed, a yield das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos permaneceu praticamente inalterada, oscilando entre 4,05% e 4,15%. Indicadores-chave das expectativas de inflação de longo prazo — a Taxa de Inflação de Equilíbrio a 5 Anos (T5YIE) e a Taxa de Expectativa de Inflação 5 Anos, 5 Anos à Frente (T5YIFR) — mantiveram-se estáveis e próximas da meta de 2% da Fed, sem reação à valorização do ouro.

Em termos de dinâmica dos preços dos ativos, a valorização do ouro representa essencialmente uma falta de confiança no crédito futuro do dólar dos EUA. O pressuposto de base é que os mercados antecipam que o elevado endividamento dos EUA acabará por ser diluído por algum grau de inflação. Por contraste, o desempenho das Treasurys dos EUA reflete confiança na credibilidade das políticas: as expectativas implícitas de inflação de longo prazo permanecem estáveis, sugerindo que o mercado acredita que a Fed conseguirá preservar a sua meta de inflação no futuro, ou que uma possível desaceleração económica limitará a pressão sobre os preços.

Esta semana, a Reserva Federal dos EUA irá tomar uma decisão de taxa de juro “dependente dos dados” na reunião do FOMC, já que as divulgações oficiais foram interrompidas pelo shutdown governamental. Com o CPI abaixo das expectativas e o mercado laboral ainda a precisar de maior dinamismo, os mercados já preveem totalmente um corte de 25 pontos base na reunião de outubro. Tal colocaria a taxa dos fundos federais no intervalo 3,75%–4,00%, o nível mais baixo desde o final de 2022. Enquanto as divulgações oficiais do PIB e PCE estavam agendadas para esta semana, o shutdown governamental deverá inviabilizá-las. Inquéritos da Fed em Dallas e Richmond mostram uma forte entrada da economia dos EUA neste trimestre. (1, 2)

T5YIE e T5YIFR

DXY

O dólar norte-americano registou um ligeiro ganho semanal, já que o CPI abaixo do esperado reforçou a confiança do mercado num corte de taxas pela Fed este mês.(3)

Yields das obrigações dos EUA a 10 e 30 anos

As yields das obrigações dos EUA, de curto e longo prazo, enfraqueceram ainda mais na semana passada, com a yield a 10 anos a cair abaixo de 4,00% na última terça-feira — o valor mais baixo em mais de um ano.(4)

Ouro

O preço do ouro caiu mais de 2% na semana passada, interrompendo um ciclo de oito semanas de ganhos devido à realização de lucros por parte dos investidores. O CPI mais fraco estabilizou o preço em torno de 4 100 $. (5)

Visão Geral dos Mercados Cripto

1. Ativos Principais

Preço BTC

Preço ETH

Rácio ETH/BTC

BTC subiu 5,45% e ETH valorizou 4,38%, com ETFs spot BTC a registarem entradas recorde de 446,36 M$, enquanto ETFs ETH registaram saídas recorde de 243,91 M$. (6)

O Fear & Greed Index regressou ao nível neutro de 51 e o rácio ETH/BTC desceu 0,98% para 0,0366. (7)

2. Capitalização Total de Mercado

Capitalização total do mercado cripto

Capitalização total do mercado cripto excluindo BTC e ETH

Capitalização total do mercado cripto excluindo dominância do top 10

A capitalização total do mercado cripto subiu 5,3%, enquanto o mercado excluindo BTC e ETH aumentou 4,22%. O mercado mais amplo, excluindo os 10 maiores tokens, teve desempenho superior, subindo 5,52%.

O ecossistema Base destacou-se com o regresso da narrativa de lançamento de agentes IA, liderado por tokens como $Virtual e $Clanker, e pelo surgimento de novas temáticas como pagamentos x402.

3. Desempenho dos 30 Principais Criptoativos

Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, em 27 de outubro de 2025

Os 30 maiores criptoativos recuperaram fortemente da queda da semana anterior, liderados por Zcash (ZEC), Hyperliquid (HYPE) e Bitcoin Cash (BCH).

$ZEC liderou com um ganho semanal de 56%, impulsionado por prémios sustentados após a Grayscale reabrir subscrições privadas para investidores qualificados, ampliando o acesso ao Zcash Trust. (8)

$HYPE seguiu com uma valorização de 28%, depois de a DAT Hyperliquid Strategies Inc. requerer à SEC uma oferta pública de até 1 B$ através da emissão de 160 milhões de ações para aquisição adicional de tokens $HYPE. Ainda foi listado na Robinhood. (9)

4. Novo Token Lançado

Limitless (LMT) é um protocolo de mercado de previsões focado em estimativas de preços cripto, que concluiu uma ronda de financiamento apoiada por 1Confirmation, Coinbase Ventures e Digital Currency Group (DCG).

O projeto arrancou com liquidez inicial na Aerodrome, estreando-se a 0,80 $ antes de corrigir para 0,34 $. O objetivo é criar um mercado descentralizado e de elevada liquidez para negociação baseada em eventos e previsão on-chain, posicionando-se como novo destaque no setor dos mercados de previsão cripto.

APRO Oracle (APRO) é uma rede de oráculos descentralizada dedicada ao fornecimento de feeds de dados de alta frequência e verificáveis para aplicações on-chain. O projeto é apoiado por Yzi Labs, Polychain Capital e ABCDE Capital.

APRO foi lançado a 0,48 $ e está atualmente a negociar em torno de 0,38 $, com listagem nas principais exchanges, incluindo Binance e Gate. O protocolo visa melhorar a fiabilidade dos dados e o desempenho da latência para ecossistemas DeFi e contratos inteligentes integrados com IA.

Principais Destaques Cripto

1. Aave integra ativos Maple geradores de rendimento, propõe recompra anual de 50 M$ e adquire Stable Finance

Aave avançou em várias frentes: integrou ativos Maple geradores de rendimento (iniciando com syrupUSDT na Plasma), propôs uma recompra anual de 50 M$ em AAVE financiada pelo rendimento do protocolo e adquiriu Stable Finance para acelerar as aplicações de consumo. A integração Maple visa assegurar procura de empréstimos mais estável e eficiência de capital; a recompra formaliza a Aavenomics; a aquisição alarga a distribuição. Em conjunto, a semana reforça a posição da Aave como principal hub de crédito DeFi entre utilizadores institucionais e particulares.(10)

2. Coinbase lança interface AI-to-crypto para infraestrutura de pagamentos autónomos

A Coinbase apresentou o Payments MCP, sistema que permite a modelos de IA como Claude e Gemini aceder a wallets on-chain, realizar transações em cripto e utilizar pagamentos em stablecoin via linguagem natural. Desenvolvido pela Coinbase Developer Platform, a ferramenta expande a missão da x402 Foundation, iniciativa da Coinbase e Cloudflare para normalizar pagamentos IA. Esta iniciativa destaca a convergência acelerada entre agentes IA e finanças descentralizadas, posicionando a Coinbase no centro da infraestrutura de pagamentos autónomos, onde máquinas transacionam autonomamente à velocidade da internet.(11)

3. Spark diversifica 100 M$ de Treasurys para o fundo USCC da Superstate, para rendimento não correlacionado.

Spark, braço de empréstimos DeFi do ecossistema Sky, alocou 100 M$ das suas reservas em stablecoin ao fundo USCC da Superstate, que gera rendimento através de operações de base spot-futuros em cripto. O movimento marca a primeira grande diversificação on-chain fora de obrigações do governo, à medida que as yields das Treasurys atingem mínimos de seis meses. O CEO da Superstate, Robert Leshner, refere que o investimento proporciona rendimento não correlacionado e em conformidade, enquanto Sam MacPherson da Spark salienta o reforço da estabilidade das reservas ao expandir a exposição regulada ao rendimento para além dos produtos tradicionais apoiados por Treasurys.(12)

Principais Negócios de Venture

1. Turtle garante 5,5 M$ para escalar a sua Liquidity Distribution Network on-chain

Turtle, protocolo de distribuição de liquidez on-chain, angariou mais 5,5 M$ junto de Bitscale VC, Theia, Trident Digital, SNZ Holding, GSR, FalconX, Anchorage VC, Fasanara Capital e outros, totalizando 11,7 M$ em financiamento. Com mais de 358 mil wallets conectadas e 5,5 B$ em liquidez distribuída, a Turtle afirma-se como o maior hub de liquidez Web3. O novo capital irá acelerar a expansão da infraestrutura Earn e integrações, reforçando a Turtle como camada de coordenação para distribuição eficiente e transparente de liquidez entre ecossistemas. (13)

2. Pave Bank angaria 39 M$ em Série A para construir o primeiro banco digital full-reserve programável do mundo

Pave Bank arrecadou 39 M$ numa Série A liderada pela Accel, com participação de Tether Investments, Wintermute, Quona Capital e Helios Digital Ventures, para expandir operações bancárias licenciadas na Geórgia. Posicionada como o primeiro banco full-reserve “programável”, a Pave permite aos clientes gerir ativos fiduciários e digitais em tempo real e automatizar funções de tesouraria. O investimento evidencia a convergência entre banca regulada e finanças on-chain, com a Pave a apostar na adoção institucional de stablecoins e dinheiro programável.(14)

3. Kinetiq baseada em Hyperliquid angaria 1,75 M$ em seed para expandir produtos de staking líquido e DeFi institucional

Kinetiq, sistema de staking líquido apoiado pela Maven11 Capital e Susquehanna Crypto, angariou 1,75 M$ em ronda Seed, construída na HyperEVM da Hyperliquid, e já ultrapassou 1,6 B$ em TVL desde julho, incluindo 460 M$ em depósitos no primeiro dia. O produto kHYPE permite aos utilizadores fazer staking de HYPE mantendo a liquidez DeFi entre HyperCore e HyperEVM. Ao integrar soluções como Veda Labs Earn vault e ferramentas institucionais iHYPE, Kinetiq posiciona-se como hub central de liquidez e staking na Hyperliquid DeFi.(15)

Métricas de Mercado de Venture

O número de negócios fechados na semana anterior foi de 26, com Data a registar 10 negócios, representando 38% de cada setor do total. Infra teve 9 (35%), Social 3 (12%), Gamefi 1 (4%) e DeFi 3 (12%) negócios.

Resumo semanal de negócios Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, em 27 de outubro de 2025

O montante total de financiamento divulgado na semana anterior foi 288 M$, 8% dos negócios (2/26) não divulgaram o valor angariado. O maior financiamento veio do setor Infra, com 201 M$. Negócios mais financiados: Pave Bank 39 M$, Sign 25,5 M$.

Resumo semanal de negócios Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, em 27 de outubro de 2025

O total semanal de fundraising recuou para 288 M$ na 4.ª semana de outubro de 2025, uma queda de -63% face à semana anterior. O fundraising semanal da semana anterior subiu +203% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Sobre a Gate Ventures

A Gate Ventures, braço de capital de risco da Gate.com, foca-se em investimentos em infraestrutura descentralizada, middleware e aplicações que irão transformar o mundo na era Web 3.0. Colaborando com líderes do setor em todo o mundo, a Gate Ventures apoia equipas e startups promissoras que possuam ideias e capacidades para redefinir as interações sociais e financeiras.

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Referência:

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-27-october-2025.html
2. T5YIE e T5YIFR, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=FRED%3AT5YIE
3. Índice DXY, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. Yield das obrigações dos EUA a 10 anos, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. Preço do ouro, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. Entradas ETFs BTC & ETH, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. Fear & Greed Index BTC, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Grayscale ZEC Trust, https://www.grayscale.com/funds/grayscale-zcash-trust?public
9. Filing Hyperliquid Strategies Inc., https://x.com/Cointelegraph/status/1981171405996663131
10. Aave integra colateral Maple, propõe recompra de 50 M$ e adquire Stable Finance, https://www.theblock.co/post/375577/largest-crypto-lending-protocol-aave-integrate-maples-yield-bearing-assets
    https://www.theblock.co/post/375911/aave-labs-acqui-hires-stable-finance-team-build-consumer-friendly-defi-apps
    https://www.theblock.co/post/375677/aave-dao-token-buyback-program-revenue-zeller-aci
11. Coinbase lança interface AI-to-crypto para infraestrutura de pagamentos autónomos,
    https://www.theblock.co/post/375791/coinbase-unveils-tool-ai-agents-claude-gemini-access-crypto-wallets
12. Spark diversifica 100 M$ de Treasurys para o fundo USCC da Superstate, https://www.theblock.co/post/375980/defi-lender-spark-deploys-100-million-into-superstate-fund-to-diversify-revenue-as-us-treasury-yields-dip
13. Turtle garante 5,5 M$ para escalar a sua Liquidity Distribution Network on-chain, https://x.com/turtledotxyz/status/1980267586584543711
14. Pave Bank angaria 39 M$ em Série A para construir o primeiro banco digital full-reserve programável do mundo, https://www.theblock.co/post/375874/tether-joins-39-million-funding-round-in-programmable-pave-bank
15. Kinetiq baseada em Hyperliquid angaria 1,75 M$ em seed para expandir produtos de staking líquido e DeFi institucional, https://x.com/KinetiqFND/status/1981005145908392376