Eyen 单日大subir 77%，HYPE 成为「moeda股」新玩家

美股眼药公司变身 Finanças Descentralizadas 项目，一场关于 HYPE 的资本重生实验。

Escrito por: BUBBLE

Em 17 de junho, a Eyenovia, uma empresa de tecnologia oftálmica, anunciou a assinatura de um acordo de compra de títulos no valor de 50 milhões de dólares com investidores institucionais qualificados para PIPE (investimento privado em capital público), que será usado para estabelecer seu primeiro plano de reserva de criptomoedas, com o objetivo de adquirir o token nativo Hyperliquid (HYPE), sendo o montante do investimento de 50 milhões de dólares muito superior ao valor de mercado da empresa, que é de 20 milhões de dólares.

No dia 23 de junho, a Eyenovia anunciou que a sua transação PIPE de 50 milhões de dólares, anteriormente divulgada, foi concluída com sucesso e que adquiriu com sucesso 1.040.584,5 $HYPE a um preço médio de cerca de 34 dólares por moeda. Como parte desta estratégia, a empresa também planeia lançar e operar nós de verificação na sua própria rede, em colaboração com parceiros ecossistêmicos, para apoiar a atividade da blockchain Hyperliquid e estabelecer as bases para futuros rendimentos de staking do HYPE. Após o anúncio, o preço das ações da Eyen subiu 77% durante o dia e aumentou 181% nos últimos 5 dias, atingindo uma capitalização de mercado de 26 milhões de dólares.

O diretor de investimentos da Eyenovia, Hyunsu Jung, acrescentou: "Estamos a tomar estas medidas com o objetivo de fornecer um canal seguro de custódia para investidores individuais e institucionais, permitindo-lhes aceder ao HYPE e aos seus rendimentos nativos. A empresa adquiriu com sucesso uma posição inicial no HYPE, o que também estabelece as bases para a nossa maior participação no ecossistema Hyperliquid."

Para impulsionar a implementação desta transformação estratégica, a empresa nomeou Hyunsu Jung como o novo Chief Investment Officer (CIO) e membro do conselho, e espera-se que, nos próximos dias, após a aprovação do conselho, a empresa seja renomeada para 'Hyperion Finanças Descentralizadas' e o código de ações será alterado para 'HYPD'. E o que exatamente é a Eyenovia, a primeira empresa listada na bolsa de valores dos EUA a utilizar tokens de bolsa descentralizada para um 'microestratégia'? Quem está por trás disso, Hyunsu Jung? E com mais e mais empresas 'renascendo' com tokens cripto, será que $Hype será uma escolha melhor?

###À beira da deslistagem, a tábua de salvação da Eyenovia

Com a recente atividade do Hyperliquid, o TVL de sua mainnet subiu para o top 10 de blockchains públicas, e a capitalização de mercado do $HYPE também subiu para o 11º lugar de todas as criptomoedas, com o número de participantes aumentando gradualmente, as taxas diárias da plataforma conseguem manter-se entre 200-300 mil dólares, e a receita anual da plataforma está próxima de 1 bilhão de dólares.

Mas o outro parceiro da cooperação, Eyenovia, não teve a mesma sorte. Desde que foi listada a 800 dólares em fevereiro de 2018, caiu para o mínimo de 1 dólar em abril de 2025. A principal atividade da Eyenovia é uma empresa oftalmológica com foco em plataformas de administração de doses microscópicas impulsionadas por dispositivos, abrangendo a dilatação da pupila, redução da inflamação pós-operatória e tratamento da miopia em crianças.

O principal produto da Eyenovia Optejet

A empresa teve uma receita anual de apenas 56000 dólares em 2024, com um prejuízo líquido de 500 milhões de dólares e uma dívida superior a 10 milhões de dólares. Com o esgotamento do fluxo de caixa e os fracassos nos testes de novos produtos, a Eyenovia está prestes a ser retirada do mercado. No entanto, a estratégia de reserva da HYPE deu à Eyenovia a oportunidade de 'sobreviver', e após a divulgação das notícias, o preço das ações da Eyenovia disparou 134% em um único dia.

###Executivo do mercado de criptomoedas com airdrop, Hyunsu Jung

Anteriormente, Eyenovia não estava associada à blockchain ou a indústrias relacionadas, o que chamou a atenção ao nomear Hyunsu Jung, que trocou 50.000 ações ordinárias da Eyenovia como incentivo, como seu Chief Investment Officer (CIO). Segundo informações públicas, Hyunsu Jung anteriormente atuou como consultor sênior na Ernst & Young, além de ter sido analista de investimentos na GoldenTree Asset Management e analista de gestão de ativos na cidade de Nova Iorque.

E a sua entrada oficial no campo da blockchain foi na DARMA Capital, fundada em 2018 por Andrew Keys (um dos fundadores da Consensys), uma empresa de consultoria de investimentos. A ideia da DARMA é ajudar os clientes a manterem ETH a longo prazo, aumentando os ganhos e controlando o risco através de ferramentas de Finanças Descentralizadas. Oferece serviços de custódia e validação de nós de staking de Ethereum, combinando estratégias como restaking e LST para obter ganhos adicionais.

Em dezembro de 2023, ele se juntou à Aligned como parceiro, uma infraestrutura que resolve mineração, computação de alto desempenho, staking e fornecimento de liquidez. O fundador da Aligned, Neal Kaufman, anteriormente trabalhou na McKinsey, assim como a equipe fundadora da Hyperliquid, que também se formou em Harvard e se formou como Baker Scholar (estando no top 5% da turma de formandos).

Enquanto trabalhava nos departamentos de produtos da DARMA e Aligned, também acumulou uma vasta experiência e redes relevantes na execução da "microestratégia" HYPE de Finanças Descentralizadas.

Não é possível encontrar muitas informações sobre Hyunsu em sites públicos, mas Max, um membro central do ecossistema da Hyperliquid, compartilhou a história de como conheceu Hyunsu Jung há 10 anos. 'Já se passaram quase dez anos desde que eu e Hyunsu nos tornamos intercambistas sem dinheiro em Edimburgo; e já se passaram cinco anos desde que nos aventuramos a experimentar criptomoedas como colegas de quarto em San Juan.'

Conta suspeita de Hyperion, divulgada pelo membro da comunidade Max.

###Estratégias micro de Hyper on-chain, staking HYPE para ganhar passivamente

Eyenovia afirmou que esta transação está disponível apenas para investidores institucionais, e a empresa emitirá 15,4 milhões de ações preferenciais conversíveis e 30,8 milhões de warrants de ações comuns, ambos com um preço de conversão e exercício de $3,25 por ação. Se todos os warrants forem exercidos completamente, Eyenovia poderá levantar até $150 milhões.

Embora não seja garantido que todas as opções de subscrição serão exercidas, se for bem-sucedido após a conclusão desta transação, a Eyenovia poderá adquirir e penhorar mais de 1 milhão de $HYPE.

A compra oficial de mais de 1 milhão de HYPE será confiada à Anchorage Digital. Enquanto a empresa listada no Canadá, Tony G Co‑Investment, viu suas ações dispararem mais de 800% em uma hora depois de comprar 10.000 $Hype em 12 de junho, alavancando diretamente uma capitalização de mercado de 57 milhões de dólares com apenas 430.000 dólares.

O CEO da Eyenovia, Michael Rowe, afirmou: "Estamos muito satisfeitos por nos juntarmos a um número crescente de empresas que adotam estratégias semelhantes para alcançar a diversificação, liquidez e potencial de valorização de longo prazo representados pelas criptomoedas. Após uma revisão abrangente de todas as opções disponíveis, o conselho de administração e eu concordamos que esta transação está no melhor interesse dos nossos acionistas."

Jung acrescentou: "Estou muito honrado por me juntar à equipa da Eyenovia para liderar esta estratégia de fundos de criptomoeda inovadora, centrada no que consideramos o ativo digital mais robusto, HYPE. Acreditamos que o Hyperliquid é uma das blockchain com crescimento e receitas mais rápidos a nível global."

Estas duas declarações indicam que a estratégia da Eyenovia pode não ser apenas comprar HYPE, mas sim construir um sistema de estratégia completo em torno dele. De acordo com o protocolo HIP-3 na Hyperliquid, permitir que os nós possam 'listar' requer exatamente 1 milhão de $Hype apostados, onde o desenvolvedor do token pode obter 50% das taxas de mercado totais e personalizar taxas adicionais com base nisso.

Quanto à construção de uma versão Hyperliquid da MicroStrategy, o membro da comunidade Telaga, "Telaga", partilhou a sua visão, considerando que a estrutura on-chain do HyperStrategy está gradualmente a emergir, tornando-se uma extensão descentralizada da lógica de retenção de ativos da MicroStrategy. Mais do que um simples modelo de alocação de ativos, pode ser considerado um "sistema de protocolos estratégicos" que incorpora liquidez, rendimento, alavancagem e estrutura de capital na infraestrutura financeira on-chain.

A filosofia do HyperStrategy da Telaga é considerar o token nativo $HYPE na Hyperliquid como um ativo digital altamente volátil, semelhante ao BTC. A diferença é que o $HYPE não existe na narrativa do ouro digital, mas sim como um mecanismo econômico on-chain com fluxo de caixa interno participando de todo o ecossistema do protocolo. Assim, o HyperStrategy desenvolveu um mecanismo de tesouraria com exposição estrutural e retorno composto, permitindo que usuários e instituições obtenham receitas estáveis on-chain a longo prazo por meio de staking, empréstimos, trading, provisão de liquidez, entre outras formas.

Especificamente, este tesouro é financiado por investidores externos, principalmente em forma de stablecoin USD. Após o depósito, os usuários recebem dois tipos de tokens na cadeia: um é o token de dívida conversível (CDT), que representa o principal; o outro é o NFT do tipo opção, que simboliza a escolha de receitas futuras ou o direito de recompra. Esse design permite que os ativos dos usuários tenham liquidez e, ao mesmo tempo, possam vincular as expectativas de crescimento de valor a longo prazo por meio da estrutura do contrato.

Após os fundos entrarem no cofre, o protocolo irá implantar esta parte das stablecoins em vários módulos de lucro. A estratégia principal é emprestar $HYPE a outros usuários através do sistema de empréstimos on-chain para ganhar juros. Além disso, o cofre também pode participar de negociações e fornecer liquidez na plataforma Hyperliquid, cobrando taxas de transação e incentivos da plataforma. Ou pode ser usado como depósito de validador para $HYPE, recebendo recompensas geradas pela operação da rede. Em configurações mais avançadas, os fundos também podem ser investidos no protocolo de negociação do Nest, obtendo rendimentos adicionais através de LPs e bloqueando veNEST. Ao mesmo tempo, a HyperStrategy também integra protocolos de derivativos on-chain, como o contrato perpétuo HIP-3, para aumentar ainda mais a eficiência do uso dos fundos.

No mecanismo de retorno de lucro, o cofre coleta e consolida periodicamente receitas de recompensas de staking, taxas de transação, juros de empréstimos, entre outros canais. O protocolo utiliza as receitas para recompra, reinvestimento, ou para a compensação de CDT e o cumprimento de Options NFT de acordo com as regras. Alguns designs também podem introduzir lógica de crescimento do NAV (Valor Patrimonial Líquido), tornando todo o sistema de estratégia mais próximo da transparência e estabilidade das instituições tradicionais de gestão de ativos.

Seguindo de perto Eyenovia, a Everything Blockchain Inc. (EBZT), uma empresa listada nos EUA em 20 de junho, também adicionou HYPE ao seu portfólio, anunciando planos de investir 10 milhões de dólares em cinco grandes blockchains, incluindo Hyperliquid (além de Solana, XRP, Sui, Bittensor), para criar um cofre de garantia de várias gerações voltado para adoção institucional. A EBZT declarou oficialmente que essa estratégia a tornará a primeira empresa de ações dos EUA a devolver diretamente os lucros de garantia aos acionistas, prevendo aproximadamente 1 milhão de dólares em recompensas de garantia por ano após a implementação, e planeja retribuir aos investidores no futuro por meio de dividendos. Sob essa perspectiva, parece que recompensar os investidores com um cofre de rendimento composto na cadeia é mais sustentável do que simplesmente especular comprando moedas.

###Porque é HYPE?

A estratégia HyperStrategy é diferente da BTC, não se limita apenas a aumentar a participação em $HYPE, mas sim a construir um tesouro online capaz de gerar retornos compostos a longo prazo. Essa estrutura faz com que a posse de moedas deixe de ser apenas "estática", tornando-se um modelo de operação de ativos online configurável, gerenciável e dividendos. Para empresas tradicionais listadas como Eyenovia, que entram na Hyperliquid, esse tipo de protocolo estratégico não só fornece um ponto de partida para exposição online, mas também cria um modelo financeiro completo com liquidez, fluxo de caixa, direitos de governança e potencial valorização de capital.

E a economia do protocolo formada em torno do $HYPE parece estar a fornecer uma base experimental para a tokenização das operações financeiras empresariais, gestão de fundos e balanços. Naturalmente, alguns membros da comunidade acreditam que, com o anúncio da Coinbase e da Robinhood de lançarem derivativos de contratos perpétuos nos EUA, a Hyperliquid, cuja maioria dos grandes investidores são dos EUA, está enfrentando pressões sem precedentes.